FOMC年末の利下げ、暗号資産市場のラリーを引き起こせず

クイックブレイクダウン 

• FOMCは金利を25ベーシスポイント引き下げ、2026年1月に向けて慎重な姿勢を維持。
• 暗号資産市場は反応が鈍く、BTCおよびETHオプションは依然としてベアリッシュなOTMプットに偏っている。
• レバレッジ取引と未決済建玉が限定的であり、年末の勢いが弱く、サンタラリーへの期待が薄れている。

 

連邦公開市場委員会（FOMC）の2025年最後の会合では、25ベーシスポイントの利下げが実施され、これは年内3回目の利下げであり、市場予想通りとなった。議長のJerome Powellは記者会見でややタカ派的な姿勢を維持し、2026年1月には利下げも据え置きも両方の可能性を残した。

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— Bybit (@Bybit_Official) December 15, 2025

FOMC年末利下げも暗号資産ラリーを引き起こさず

FRBの行動にもかかわらず、暗号資産市場はほとんど反応を示さなかった。パーペチュアルスワップ契約の未決済建玉は週を通じてほぼ横ばいで、約80億ドル付近を推移し、Powellの発言後、BTC現物価格は94,500ドルから90,000ドルへと下落した。レバレッジトレーダーは再参入への意欲が限定的で、市場環境の慎重さを反映している。パーペチュアル契約のファンディングレートや全体の取引量からも、リテール参加が低調であり、短期的に大規模な清算が発生する可能性は低いことが示唆されている。

オプション市場は年末期待の中でベアリッシュなまま

デリバティブ市場も、典型的な年末の「サンタラリー」への楽観論が抑制されていることを示している。BTCおよびETHオプションのボラティリティスマイルは依然としてOTMプットに偏っており、短期・長期の両方でベアリッシュなセンチメントが反映されている。短期BTCおよびETHオプションはOTMプットに対してそれぞれ4.4％、4.8％のプレミアムを示し、90日契約ではそれぞれ5.3％、5.0％のプレミアムとなっている。

FOMCの経済見通しサマリーによると、ほとんどの政策担当者は2026年に1回のみの利下げを予想しているが、市場は依然として2回の利下げを織り込んでいる。Powell議長は、2025年に累計75ベーシスポイントの利下げが経済に引き続き影響を与えると述べた。暗号資産トレーダーにとって、この慎重な見通しとデリバティブ市場での継続的なベアリッシュシグナルは、年末の価格急騰の可能性が低いことを示唆しており、2026年を迎える市場参加者は警戒を強めている。

一方、米国の公式労働レポートが政府閉鎖の影響で一時停止している中、市場参加者は経済の強さを測るために代替データに頼っており、Bybit Researchによれば、これが2026年に向けた暗号資産のセンチメントに微妙な影響を与えている。