Ethereumは現在、大量の蓄積と低いトークン需要というジレンマに直面しています。執筆時点では、ETHは約3,092ドルで取引されており、過去24時間の値動きはほとんどありませんでした。
以下のAMBCryptoによる分析では、Ethereumが2026年第1四半期にどのようなパフォーマンスを見せるかを概説します。
SharpLink GamingはETHステーキングに完全コミット
最近、機関投資家はETHのステーキング機能を積極的に活用しています。例えば、SharpLink Gaming（SBET）は、ETHの2番目に大きな財務資産を持つ企業であり、全面的にETHステーキングに取り組んでいます。
過去7ヶ月間で、SBETは合計10,657ETH（約3,300万ドル相当）のステーキング報酬を受け取りました。先週は438ETHを財務資産に追加し、執筆時点で合計864,840ETHとなっています。
出典：SharpLink
SBETはさらに、Lineaネットワーク上で1億7,000万ドル相当のETHを再ステーキングしました。ETHへの関与が収益を生んでいたにも関わらず、SBETの株価は10ドルで取引されており、7月中旬から下落傾向が続いています。
これら一連の活動は、ETHにとって強気の材料となっています。
3.4kドル付近で強いショートレバレッジ圧力
流動性の観点では、Ethereumのレバレッジロングポジションは約70億ドルに達しており、2,730ドルに置かれていました。
このことが価格を3,000ドル超まで押し上げる要因となりました。しかし、暗号資産市場全体の動きが同期していないため、継続的な価格上昇には至りませんでした。
出典：Coinglass
一方、上値では約30億ドル分のEthereumショートポジションが3,400ドルに集中しています。このレベルに達すると、ETHはショートスクイーズに見舞われ、さらなる価格上昇を引き起こす可能性があります。
クジラは蓄積の準備か、それとも関心が薄れているのか？
シグナルは強気に見えるものの、総取引手数料は異なる視点を示しています。執筆時点の手数料は非常に低く、需要が低迷していることを示しています。
通常、ブロックスペースが安価であれば、ネットワークの静寂を意味します。手数料が低いにも関わらず、暗号資産市場のセンチメントは徐々に変化してきています。特に年初からその傾向が見られます。
出典：Alphractal
ネットワークの静けさは2つの可能性を示します。クジラがひっそりと蓄積しているか、Ethereumへの関心が薄れているかのいずれかです。
HyperLiquid DEXのデータを見ると、前者の動きが進行しているようです。Hyperbotというクジラが、3倍レバレッジで6,200万ドル分のETHポジションを保有しました。この取引は執筆時点で2万9,000ドル以上の利益が出ていました。
出典：Hyperbot
しかし、これが終わりではありません。別のクジラは、15倍レバレッジで1億450万ドル分のETHポジションを持ちました。このクジラはBitcoin（BTC）、Solana（SOL）、Ripple（XRP）にもポジションを持っています。
一方で、Ethereumの価格アクションは数ヶ月続いた下降チャネルを上抜けし、強気の動きと一致しています。ターゲットは4,400ドルに設定されていますが、価格はレジスタンスをサポートとして再テストし、ブレイクアウトを確認する必要があります。
ただし、このようなブレイクアウトが今後の価格上昇を保証するものではないことは指摘しておくべきです。むしろ、長期的な成長の可能性を示唆するものです。
まとめ
- Ethereumの強気シグナルは、SBETのETHステーキングへの完全コミット、大規模なショート流動性、クジラの活動でした。
- ETHの価格は、チャート上で方向性のバイアスを確定するために明確な再テストが必要です。
