Pantera Capital：アルトコインのベアマーケットは底を打った可能性があり、RWAとAIが回復トレンドを牽引する見込み

Foresight Newsの報道によると、Pantera CapitalはCosmo Jiang、Jonathan Gieg、Paul Veradittakitによって執筆された2026年1月のブロックチェーン公開書簡を発表しました。書簡では、2025年はファンダメンタルズ主導の年ではなく、マクロ政策、ポジション整理、流動性効果が市場を支配したと指摘しています。アメリカの「解放日」関税政策やTrumpによる対中関税発表などのマクロイベントの影響を受け、暗号市場は10月10日に史上最大規模の清算に見舞われ、清算額は200億ドルを超えました。

2025年のパフォーマンスを振り返ると、bitcoinは約6%の下落、ethereumは約11%の下落、Solanaは34%の下落となり、上位3資産以外のトークンの平均下落率は約60%、中央値のトークンの下落率は79%に達しました。Panteraは、bitcoin以外の市場は2024年12月以降、1年以上にわたるベアマーケットにあることを強調しています。2026年を展望し、Panteraは9つの予測を提示しています：

1、RWAの爆発的成長：国債およびプライベートクレジットのトークン化規模が倍増する見込みであり、SECの「Project Crypto」プロジェクトがトークン化株式の成長を促進する可能性があります。

2、AIがオンチェーンセキュリティを革新：リアルタイムの詐欺検出やスマートコントラクトの即時デバッグが主流となるでしょう。

3、予測市場のM&Aブーム：10億ドルを超える業界買収が出現すると予想されます。

4、AIが個人の暗号副操縦士に：Surf.aiなどのプラットフォームにより、オンチェーンインサイトの取得速度が4倍に向上します。

5、銀行大手がG7ペッグのステーブルコインを発行：大手銀行コンソーシアムがコンプライアンスに準拠したステーブルコインを発表する可能性があります。

6、プライバシー・決済・パーペチュアル契約の三本柱：プライバシー技術が機関投資家に普及し、ステーブルコインの時価総額は長期的に2兆ドル、来年には5,000億ドルに達する見込みです。

7、機関化のトレンドが強化：2026年はコンプライアンスと公開市場の流動性による機関資金の統合が主導となります。

8、暗号IPOの大年：ある取引所の調査によると、76%の企業が2026年にトークン化資産を増やす計画です。

9、暗号財庫企業の統合加速：世界の上場企業および政府の保有が継続的に増加し、業界は優勝劣敗の厳しい淘汰を迎えます。

Panteraは、レバレッジの解消とバリュエーションの圧縮が進む中、2026年にファンダメンタルズが安定すれば、市場には非常に優れた非対称的なチャンスが現れると考えています。