貿易摩擦が米国の住宅ローン金利に大きな変動を引き起こしています。どのような結果が予想されるのでしょうか？

トランプ政権の政策による住宅ローン金利の変動

住宅ローン金利は最近大きく変動しており、その主な要因はトランプ政権による一連の政策発表です。市場はこれらの動きに迅速に反応し、著しいボラティリティが生じました。

今月初め、Mortgage News Dailyによると、住宅ローン金利はほぼ3年ぶりに6%を下回りました。この節目はホワイトハウスによって強調され、トランプ大統領が住宅取得の容易化を目指す積極的な措置を講じたことが評価されました。そのひとつとして、政府支援の住宅ローン貸し手に対し、2,000億ドルのモーゲージ担保証券を購入するよう指示しました。

1月12日に発表された声明で、政権はこれらの取り組みをアメリカの家族を支援するためのより広範な戦略の一環であると強調しました。

不確実性の中で投資家が安全資産を求めたため、金価格は新たな高値に達しました。

しかし、住宅ローン金利の下降傾向は長続きしませんでした。わずか1週間余りで、金利は6.21%まで反発し、以前の上昇分が帳消しとなりました。これは、債券市場が貿易摩擦の激化に反応したためです。この急騰は、トランプ大統領がグリーンランドの取得に関心を示し、ヨーロッパ諸国に関税を課すと脅したタイミングと一致しました。その後、政権が関税の脅しを撤回すると、住宅ローン金利は緩和しましたが、以前の安値には戻りませんでした（Mortgage News Dailyの報道）。

専門家はABC Newsに対し、このボラティリティは進行中の貿易紛争に伴うリスクを浮き彫りにしており、それが米国債の利回り上昇、ひいては住宅ローン金利の上昇につながる可能性があると述べました。

こうした課題にもかかわらず、アナリストは、連邦準備制度理事会による利下げや、トランプ政権が借入コストをさらに引き下げるために追加措置を講じる可能性があることから、今年を通じて住宅ローン金利には下押し圧力がかかると予想しています。

ペンシルベニア大学ウォートン校の不動産学教授、スーザン・ワクター氏は「トランプ大統領は、国内外の両方で住宅の手頃さに対処するための措置を積極的に進めているが、いくつかの行動は不安定さをもたらす可能性もある」と語っています。

トランプ大統領就任以降、30年固定住宅ローン金利の平均は7.08%から6.17%に低下しています（Mortgage News Dailyのデータによる）。この減少は、パンデミック後のインフレ鈍化によって連邦準備制度理事会が利下げを実施できたことも一因です。

トランプ大統領は最近、ソーシャルメディアで、より低い住宅ローン金利が住宅取得のしやすさ向上につながると述べ、これを自身の重要な施策のひとつと位置づけました。

住宅ローン金利は10年物米国債の利回りと密接に関連しています。インフレが固定利付債券の価値を損なう恐れがある場合、投資家は債券投資を敬遠し、利回りが上昇します。経済の不安定さも債券需要を減少させ、利回り、ひいては住宅ローン金利の上昇を招きます。

債券市場の反応と世界的影響

先週、トランプ大統領がグリーンランドに関連した関税を示唆したことで、米国債の利回りが急騰し、ヨーロッパのパートナーとの貿易摩擦への懸念が高まりました。

MarketWatchによると、発表後、10年物米国債の利回りは4.3%まで上昇し、その後政権が関税を撤回し、交渉を再開したことで4.21%まで徐々に低下しました。

こうした動きの中で、いくつかの主要な欧州債券保有者は米国債の保有を減らすことを検討しました。例えば、デンマークの年金基金AkademikerPensionは、月末までに米国国債を売却する計画を発表しました。特に関税の脅しが撤回された後、他の欧州投資家も追随するかどうかは不透明です。

アナリストは、多くの外国債券保有者が米国資産を売却した場合、米国債の需要が減少し、利回りが上昇すると警告しています。

テキサスA&M大学の教授レイモンド・ロバートソン氏は、30年住宅ローン金利が10年物米国債の利回りと密接に連動しているため、大規模な売却があれば住宅購入者の月々の返済額増加につながる恐れがあると説明しました。「これは重大な懸念点です」と同氏は述べています。

ニューヨーク大学Schack Institute of Real Estateの副学長マーク・ノーマン氏は、投資家が米国政府債務の安定性を注視していると指摘しました。「最終的には、米国政府への信頼の問題です。それが揺らげば、影響は大きくなる可能性があります」とノーマン氏は語りました。

住宅購入者向けの現状と見通し

最近の上昇にもかかわらず、住宅ローン金利は1年前の水準を大きく下回っており、住宅購入希望者にとって一定の安心材料となっています。

専門家は、連邦準備制度理事会による利下げと、トランプ政権がFannie MaeおよびFreddie Macに多額のモーゲージ担保証券を購入するよう指示したことが、借入コストの低下につながったと述べています。この命令を受け、連邦住宅金融機関の責任者ビル・プルテ氏は、これらの機関に債券購入を拡大し、住宅ローン金利を引き下げるよう指示しました（Associated Pressによる先週の報道）。

スーザン・ワクター氏は、連邦機関にモーゲージ担保証券を購入させることによって、これらのローンの需要が高まり、債券利回りが低下する助けになったと説明しました。「この措置が劇的な変化をもたらすわけではありませんが、確かに目に見える効果はあります」と述べ、今年の住宅ローン金利は今後も低下を続けると予想していますが、不確実性が投資家の懸念材料であるとも付け加えました。

ワクター氏はまた、住宅購入を検討している人にとって今が好機であると助言しています。購入後に金利がさらに下がれば、借り換えも可能だからです。「家とは結婚し、住宅ローンとはデートするものです」と彼女は述べました。