AIによる大量デフォルトのリスク増大で「シャドーバンク」から数十億ドルが消失

AIがシャドーバンキングセクターに数十億ドルの損失をもたらす

人工知能がソフトウェア企業のローン不履行の急増を引き起こす可能性への懸念から、シャドーバンクの価値が数十億ドル失われる大規模な損失が発生しています。

今週、テクノロジー業界への大きなエクスポージャーを持つアメリカの大手貸し手は、時価総額が20億ドル（14億ポンド）以上減少しました。投資家たちは、AI駆動のソリューションが借り手の財務に圧力をかけ、債務履行が困難になる可能性を懸念しています。

シリコンバレーのAI企業であるAnthropicが、そのClaudeチャットボット向けに新たな法務・会計機能を導入したことで、ソフトウェア株の売りが加速しました。このイノベーションは、既存のソフトウェアプロバイダーを脅かす可能性があります。

直近の影響はソフトウェア株に現れていますが、テック企業への広範な貸付を行う2兆ドル規模のシャドーバンキング業界の脆弱性に対して、投資家の不安が高まっています。

S&Pビジネスディベロップメントカンパニー指数（44のプライベートクレジットファンドを監視）は、ソフトウェアセクターの混乱への懸念から、月曜日以降約22億ドルの価値を失いました。

55億ドルを運用するプライベートレンダーであるHercules Capitalは、最も大きな下落を経験し、同社株は8.4%下落しました。このファンドはAIの進展による影響を受けやすいソフトウェアやテクノロジー企業へのエクスポージャーが大きいです。

プライベートクレジットの主要プレーヤーであるBlue Owl Capitalもまた苦戦し、株価は6.9%下落しました。テクノロジー分野に特化したBlue Owl Technology Financeも6.6%下落しています。

Blue Owlがソフトウェア投資に重きを置いていることが、投資家の懸念をさらに高めています。

AIによる混乱がプライベートクレジットに警鐘を鳴らす

昨年、米国の大手企業TricolorとFirst Brandsの倒産を受け、シャドーバンキングは一層の監視対象となりました。これらの失敗は、業界の貸付基準に疑問を投げかけています。

これらの事件の後、JP MorganのCEOであるJamie Dimonは、プライベートクレジットファンド内にはまだ多くの隠れたリスク、いわゆる「ゴキブリ」が潜んでいる可能性があると警告しました。

UBSは、AI関連の混乱によってプライベートクレジットのデフォルト率が最大13%に達する可能性を予測しています。

同銀行は、プライベートクレジット市場の25%から33%が、特にテクノロジーサービス関連企業の間でAIによるリスクにさらされていると見積もっています。

Anthropicの最新の提供は、Claude Coworkプラットフォーム向けのプラグインで、法務、マーケティング、財務、データ分析、カスタマーサポート業務を支援するために設計されています。

従来のチャットボットとは異なり、これらの高度なAI「エージェント」は、最小限の入力で複雑なタスクを実行でき、ユーザーのデバイスに保存されたデータへアクセスし、自動的にドキュメントやプレゼンテーションを生成します。

ソフトウェア業界が存亡の危機に直面

イギリスでは、SAP、Sage、Relxなどの定型業務用ソフトウェア専門企業の株価が急落しています。これらの企業は会計、法務作業、データ入力、デジタルマーケティング向けのツールを開発しており、いずれも今やAIによる自動化の脅威にさらされています。

投資家心理と業界の見通し

Anthropicの最新ツールが発表される以前から、人工知能の進歩とともに、業界が強いリターンを生み出せるかへの懸念が高まっていました。

昨秋のトロントでのカンファレンスで、Apollo Asset Managementの共同社長John Zitoは、プライベート企業の投資家にとって最大のリスクは関税、金利、インフレではなく、ソフトウェア業界自体の衰退であると警告しました。

Elliot Investment Managementの元テクノロジープライベートエクイティ責任者であるIsaac Kimも、最近のLinkedIn投稿で同様の見解を示し、「今日存在するテクノロジープライベートエクイティは終焉した。多くのエンタープライズソフトウェア分野でAIが時代遅れのシステムに取って代わり、5%から10%の成長が保証される時代は終わった」と述べました。

プライベートクレジットローンをプールする企業を追跡するS&Pビジネスディベロップメントカンパニー指数は、ダイレクトレンディング市場の主要なベンチマークです。今週、この指数は投資家がソフトウェアへのエクスポージャーを再評価する中で数年ぶりの安値を記録しました。

最近、The Telegraphは、リスクの高い貸付が金融危機を引き起こす可能性への懸念から、プライベートクレジット業界が規制当局の監視下に置かれていると報じました。