Bitunixアナリスト：データの信頼性低下がマクロノイズを拡大し、BTCの反発がリスクテイクを検証

BlockBeatsの報道によると、2月9日、重要なマクロ経済データの発表が延期され、さらに年間基準値の修正が間近に迫る中、市場では「データが依然として先行指標として有効かどうか」への疑念が急速に高まっています。1月の非農業部門雇用者数（NFP）レポートは水曜日に延期され、同時に2025年の年間修正値も更新されます。米国労働統計局は以前、2024年4月から2025年3月までの雇用増加が約91.1万人過大評価されていたと予備的に指摘しています。JPMorganやFRB内部の評価によると、2025年下半期の月間新規雇用者数は2万人から6万人程度下方修正される可能性があり、年間の新規雇用増加は約58.4万人にとどまり、パンデミック以降で最も低調な水準となる見込みです。

クロスマーケットのパフォーマンスは、資金の姿勢に分化が見られます。先週の米国株式市場は連続調整後に反発し、ダウ平均は一時50,000ポイントを突破しました。同時期に米国債利回りは低下し、安全資産への買い戻しが見られ、市場のリスク資産への信頼が本格的に回復していないことを示しています。貴金属のボラティリティが拡大し、原油価格は地政学的ニュースを受けて急騰後に反落し、マクロ経済の不確実性をさらに増幅させています。

暗号資産市場はこれに特に敏感に反応しています。BTCは2月6日に一時59,800ドルまで下落した後、短時間で71,000ドル台まで急反発し、低水準でも構造的な買い支えが存在することを示しました。しかしリスクプレミアムの観点から見ると、これはレバレッジ解消後のテクニカルな修正に近く、新たなリスク選好の高まりとは言えません。現在は71,363ドル付近のレジスタンスラインを有効に回復できるかどうかを慎重に見極める必要があり、このエリアは前回下落トレンドの重要な構造ポイントであり、資金が再びリスクを取る意思があるかどうかを判断する重要な参考となります。

非農業部門雇用者数とCPIが同時に「高い不確実性・低い信頼性」という状況を形成する中、短期的な市場の価格決定ロジックは、単一データの良し悪しから、政策余地・データ修正リスク・流動性耐性の総合評価へと移行しています。BTCの動向は引き続きこのマクロリスク受容意欲の変化を主に反映し、独立した相場開始のシグナルとはなりません。