Bunge Globalの第4四半期決算説明会で際立ったアナリストの注目質問トップ5

Bunge Global 2025年第4四半期：業績概要とアナリストの見解

Bunge Globalは第4四半期に、アナリスト予想を上回る収益および調整後1株当たり利益を報告しました。しかし、好調な結果にもかかわらず、発表後に同社の株価は大幅に下落しました。経営陣は今四半期の進展の多くがViterraの統合によるものであり、これがBungeの調達および加工能力、特にソフトシードおよび大豆市場での強化につながったと述べています。CEOのGregory Heckmanは、新たに統合された事業がすでに効率性と協力体制の向上という恩恵をもたらしていると強調しました。しかし、コストの上昇と営業利益率の縮小、特に北米での加工および精製分野での圧迫が全体的な収益性に影響を与えています。また、経営陣はグローバルな貿易の複雑さと政策の不確実性が続いていることから、慎重な姿勢を示しました。

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2025年第4四半期の主な財務ハイライト

• 総収益： 237.6億ドル（アナリスト予想の223.9億ドルを上回る、前年比75.5%増、予想比6.1%増）
• 調整後1株当たり利益（EPS）： 1.99ドル（コンセンサスの1.82ドルを上回る、予想比9.6%増）
• 調整後EBITDA： 8億5130万ドル（予想の8億4640万ドルをわずかに上回る、マージン3.6%、予想比0.6%増）
• 2026年調整後EPSガイダンス： 中央値は7.75ドル、アナリスト予測を13.3%下回る
• 営業利益率： 1.6%（前年同期の4.7%から減少）
• 時価総額： 228.9億ドル

アナリストQ&A：決算説明会の主なやり取り

経営陣による準備されたコメントも有益ですが、アナリストによる即興の質問はより深い洞察や課題に関する議論を引き出します。以下は説明会で特に注目されたやり取りです：

• Tom Palmer（JPMorgan）： 米国バイオ燃料規制（RVO）の不透明さが下半期に与える影響について質問。CEOのHeckmanは、現時点の見通しには政策による上振れは織り込まれておらず、改善は規制の決定時期に依存すると説明しました。
• Andrew Strelzik（BMO）： Viterra買収が過去のBungeの取り組みと同様の業務改善をもたらすかを質問。Heckmanは両社のベストプラクティスを採用しているが、完全な効果が出るまでには時間がかかると回答しました。
• Salvator Tiano（Bank of America）： シナジー効果が期待される中でなぜガイダンスが前年同期比でEPS減少を示しているのか質問。CFOのJohn Nepplは、継続的なコスト増加、Viterra取引の通年影響、一部事業部門の期待未達を指摘しました。
• Benjamin Theurer（Barclays）： 資本投資のリターンに関する懸念を提起。Nepplは大規模プロジェクトは2027年まで業績に大きく寄与しないこと、2026年の投資の多くはまだ初期段階であると説明しました。
• Manav Gupta（UBS）： 前四半期から自社株買いが大幅に減少した点を指摘。Nepplは資本リターンが引き続き優先事項であり、今後のInvestor Dayで詳細を説明予定、自社株買いは今後の資本配分でより大きな役割を果たすと述べました。

今後注目すべき要因

今後注目すべき主な分野は以下の通りです：

• Viterra統合のスピードと効果、および関連するシナジーの実現状況
• 米国バイオ燃料政策の進展、特にRenewable Volume Obligationに関する動向
• 開始間近の主要資本プロジェクトの進捗と完了
• Bungeがグローバルな貿易およびコモディティ市場の変動性を管理できるかどうか

Bunge Globalの株価は現在118.45ドルで、決算発表前の116.88ドルから上昇しています。これらの状況を踏まえ、今が買い時か売り時か、注目が集まっています。

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