取引所レポート：bitcoinの価格は現在スポット需要によって動かされており、高い確実性の平均回帰ラリーの基盤を築いている

BlockBeats News、3月10日、ある取引所がレポートを発表し、「2週間前のイランでの『ブラックサタデー』後の地政学的緊張の高まりや、米国の非農業部門雇用者数がわずか92,000人増加という期待外れの結果にもかかわらず、$60,000～$64,000のBitcoinサポートレンジは予想外の強さを示した。その後、国際原油価格が急騰し、エネルギーが最終CPI計算の約9%を占めるため、今後の消費者物価指数（CPI）に影響を与える可能性がある。このインフレ圧力は、すべてのリスク資産が抵抗に直面することを意味している」と述べた。

しかし、Bitcoinに関しては、現在2つの力が働いている。1つ目は、Bitcoinが他のリスク資産と比べてより頻繁かつ急速なボラティリティを示す点である。ハイリスクなテックセクターとの相関性が高まる一方で、金などの安全資産との相関性が低下しているため、Bitcoinは他のリスク資産に先駆けてより大きな下落を見せることが多いが、同時に底打ちも早い傾向がある。過去2四半期においてBitcoinがS&P 500やNasdaqと比べてパフォーマンスが劣っていることからも、このダイナミクスが働いている可能性がある。

現在の市場状況は「デレバレッジ波」と表現できる。個人投資家のセンチメントは依然として非常に慎重であり、Bitcoinは2025年10月の高値から52%のピーク・トゥ・トラフの下落を経験し、市場の投機的バブルの大部分がほぼ消滅した。このことは、Leverage Reset Index（総建玉（OI）と取引所スポット準備金の比率）によって確認でき、現在は過去数年で最低水準の0.32まで低下している。これは、現在の価格発見がレバレッジをかけたデリバティブではなく、主にスポット需要によって推進されていることを示しており、マクロ的なボラティリティ収縮後の高い確度の平均回帰トレンドの基盤を築いている。