USD：実質利回りの裏付けはヨーロッパによって制限されている ― BNY

欧州の実質利回りがドルの強さを抑制

BNYストラテジストのGeoff Yuによると、最近の欧州の実質利回りの上昇は、米国の実質金利の高さによるドルの通常の優位性を次第に相殺しつつあります。彼は、米国と欧州の実質金利の差が狭いままであり、それがドルのさらなる上昇を制限していると指摘しています。Yuはまた、現在では名目金利・実質金利のどちらも、ドルが大幅に反発する十分な根拠を持っていないと強調しています。

ドルの上昇余地は限定的

Yuは、市場が依然として米国の実質金利の高さを好む傾向があるものの、欧州の実質利回りの勢いが増していることが、ドルの追加的な上昇への障壁となっていると観察しています—特に安全資産への需要がピークに達した可能性がある今、なおさらです。

彼はさらに、過去半年間に米国と欧州の実質金利差が狭い範囲にとどまっていることを説明しています。

Yuは、以前はドルの安全資産としての地位がヘッジ需要を高めていたが、それが弱まり、紛争前のダイナミクスへ戻ることは予想していないとも述べています。

全体として、ドルは現在、金利に起因した支持を大幅な回復に必要なほど持っていません。

Yuは、投資家は慎重な姿勢を維持しつつ、進行中の紛争の経済的影響が明確になるにつれて実質金利がどう変化するかを見極めるため、待機することが予想されると結論付けています。

（この記事はAIツールのアシストを受け、その後編集者によってレビューされたものです。）