Ternsが取引活動を主導、Merckによる67億ドルの買収がまもなく完了

市場概要

2026年3月30日、Terns（TERN）は取引セッションをわずか0.08%の減少で終了しました。株式の取引高は驚異的な4億1千万ドルに達し、その日最も活発に取引された株となりました。価格の軽微な下落にもかかわらず、高い取引量は投資家の強い関心を示しています。

主要な動向

Terns PharmaceuticalsはMerck（MRK）との合併契約を締結し、Merckが1株につき53ドルでTernsを買収することが決まりました。この取引は67億ドルと評価されており、2026年第2四半期に完了する予定です。この買収は、MerckがKeytrudaの特許期限切れに備え、オンコロジー製品の強化を図る広範な計画の一環として行われます。本取引の中核となるのは、Ternsの主力医薬品候補、TERN-701であり、現在BCR-ABL1陽性慢性骨髄性白血病（CML）患者向けに第I/II相臨床試験が進行中です。CARDINAL試験の初期結果では、75%の主要分子反応（MMR）、36%の深い分子反応（DMR）といった有望な成果が示されています。

TERN-701は2025年12月にFDAから迅速承認指定を受けており、その潜在能力とMerckの開発推進へのコミットメントが強調されています。すでに、1次および2次CML治療を対象とした第III相試験の計画も進んでいます。GlobalDataによれば、TERN-701の承認確率は20%とされており、初期段階の試験におけるその期待と、Merckが血液がん領域での拡大戦略を支えていることを示しています。

財務的にもTernsは堅固な基盤を維持しています。2025年には9,620万ドルの純損失を計上したものの、10億ドル以上の現金準備があり、少なくとも2031年まで運営を維持できる見通しです。この強力なキャッシュポジションにより、Ternsは直近の財務的懸念無しに研究開発を継続できます。Merckとの今後の合併により、更なる資源とインフラが提供され、TERN-701やその他開発中医薬品の進捗と商業化の可能性が加速することが期待されています。

CML治療薬市場はNovartisのScemblix（asciminib）が既に全てのCML治療ラインで確立されており、競争が激化しています。しかし、CARDINAL試験でTERN-701が示した優れた反応率、特にScemblixに反応しなかった患者でも有効性を示したことは、TERN-701を強力な競争相手としています。この買収によって、Merckはオンコロジーの重要な市場でNovartisと直接競争する姿勢を強めています。

Ternsの株価はわずかに下落したものの、合併発表とTERN-701に関する好意的な臨床データが同社の成長ドライバーとなっています。投資家たちは、短期的な市場の慎重なムードの中でも、買収の長期的なメリットやTERN-701の可能性を検討しているようです。この取引は、2026年第2四半期の締結が近づくにつれ、Terns株主に大きな価値をもたらすと予想されています。