パウエル退任カウントダウン：「型破りな議長」から危機の「消防士」へ、高インフレとソフトランディングという二重のレガシーを残す

BlockBeats News、5月9日、パウエル議長は5月15日付で正式にFRB議長を退任します。経済学者ではないという「型破り」な中央銀行トップである彼は、過去8年間でパンデミックの影響、過去40年で最も深刻なインフレ、FRBによる積極的な利上げサイクル、そして中央銀行の独立性をめぐる政治的嵐を経験しました。

任期中、パウエル氏は当初、段階的な利上げとバランスシート縮小の方針を継続しました。2020年のパンデミック発生後には、「ゼロ金利＋無制限の量的緩和（QE）＋緊急融資手段」の組み合わせを主導し、市場の流動性を素早く安定化させ、米国経済の深刻な景気後退を防ぎ、その後のV字型回復を促進しました。

しかし、米国経済の再開と財政刺激策の実施により、パウエル氏とFRBは一時、インフレを「一時的」と見なしていました。これは任期中最大の政策ミスと指摘されています。2022年には米国のCPIが9.1％まで急上昇し、40年ぶりの高水準となりました。その後、FRBは1980年代以降で最も積極的な利上げサイクルを開始し、計11回の利上げで金利は5.25％～5.5％に達しました。

引き締めサイクルにより景気後退への懸念も一時的に高まりましたが、米国は最終的に深刻な景気悪化を伴わずインフレを抑制することに成功し、外部からは「ソフトランディング」と見なされています。データによれば、米国CPIの前年比上昇率は2022年のピーク時から大幅に低下し、労働市場も比較的堅調に推移しています。

金融政策に加え、パウエル氏の任期中のもう一つの核心課題はFRBの独立性の維持でした。彼は長らくトランプ政権からの世論圧力や利下げ要求に直面し、2026年にはFRBの改修プロジェクトをめぐる刑事捜査も受けるなど、多くの国の中央銀行が異例の共同声明で支持を表明する事態もありました。