経済日報：金はすでにリスク資産となった

Golden Ten Data 5月20日報道によると、記事では、国際的な金価格が歴史的高値で激しく変動している中、黄金は伝統的な意味での安全資産から、世界で最もボラティリティの高いリスク資産の一つへと変貌していると述べられています。同時に、国際機関による金価格の動向予測にも大きな相違が生じています。なぜ黄金はもはや避難資産ではないのでしょうか。その根本的な理由は三つあります。第一に、取引が極めて過密化していること。第二に、流動性ショックの伝播経路が変化したこと。資産が全体的に下落する時、投資家は追加証拠金の圧力に直面し、黄金は流動性が非常に良いため、現金化のために優先的に売却されやすく、大量の損切注文やクオンツ売却が「下落―売却―さらに下落」という負のフィードバックを引き起こします。第三に、価格決定のロジックが根本的に切り替わったこと。黄金と金利の相関性が再び高水準に戻りました。まとめると、黄金はもはや安全資産ではなく、むしろリスクそのものとなっています。金価格を支えていた要因は徐々に弱まり、抑制力が水面下で集まりつつあります。国際的な金価格が以前明らかに上がりすぎていたため、将来的には下がりすぎる可能性も排除できません。中長期的に見ると、金価格は遅かれ早かれ4,000ドル／オンスを割り込む可能性があり、合理的な価格帯で初めて安定を保てます。また、国際的な金価格の変動が国内の金価格にも必然的に影響するため、リスク意識を高めることが非常に重要です。