元ニューヨーク連邦準備銀行チーフエコノミスト：ウォルシュは「タカ派路線」に縛られており、FRBは利上げを余儀なくされる可能性がある

Jinse Financeによると、7月16日、元ニューヨーク連邦準備銀行チーフエコノミストでありNatixisアメリカのチーフエコノミストであるクリストファー・ホッジ氏がコメントしました。米連邦準備制度理事会（FRB）議長のウォシュが非常にタカ派的な姿勢でスタートを切ったことは、自らを危険な「信認の罠」に陥れる可能性があると述べています。

ホッジ氏は、ウォシュが「フォワードガイダンス」と「ドットチャート」を嫌悪する姿勢は、現状の不確実性が高い環境においては理にかなっているものの、同時に危険な傾向をも露呈していると指摘しています。「ウォシュは初会合で極端に強硬な態度を示し、ほぼ全ての声明で『物価安定』という文言を強調し、感嘆符まで付けていた」とホッジ氏は分析します。このような過度なタカ派的スタンスは、やがて自らの行動を縛るリスクにつながる可能性があるというのです。今後数ヶ月のCPI（消費者物価指数）データが一時的な要因（たとえば関税やエネルギーショック等）でノイズを含む場合、過去の「キャラクター設定」によってウォシュは最適な選択肢ではないにもかかわらず、利上げを余儀なくされる可能性があると指摘しました。

興味深いことに、ホッジ氏は「ウォシュがこれまでハト派的な姿勢を見せたのは、連邦準備制度理事会（FRB）議長選の面接の2回だけだ」と皮肉っています。こうしたタカ派スタンスへの回帰は、彼自身の信条から来るものでしょうが、FRBの政策の柔軟性を損なうリスクもあると言及しました。

なお、ウォシュ氏の発言は強硬なものとなっていますが、NatixisはFRBが2026年を通じて金利を据え置くと見込んでいます。