ユーロ圏の利回りが週間上昇へ、投資家はECBの利上げを予想

Amanda Cooper記者

ロンドン、7月17日（ロイター） - ユーロ圏の国債利回りは金曜日に小幅に下落したが、週間では上昇となった。エネルギー価格の反発を受け、欧州中央銀行が今年中にもう1度以上の利上げを行うとの見方が投資家の間で高まっているためだ。

原油価格は、先週2月下旬以来の安値をつけた後、今週は11%上昇し、一時1バレルあたり85ドル超の1カ月ぶり高値を付けた。米国とイランがペルシャ湾で互いの攻撃をエスカレートさせ、ホルムズ海峡が事実上封鎖されているためである。

米国のインフレ指標が予想より低かったことが、今週の米国債のパフォーマンス向上に寄与した。米2年国債利回りUS2YT=RRは、1カ月で最大となる9ベーシスポイント低下し、金曜日には4.12%となった。

欧州経済は輸入エネルギーによるインフレの影響を特に受けやすいことから、ユーロ圏債券は全体的に売られ、利回りが上昇している。投資家らは、ECBが9月に最低でももう1度利上げを行い、年内に2回目の利上げをする確率を65%とみている。これは先週の「1度だけ」からの変化である。

エコノミストらは、6月の利上げに加えてさらに2度の利上げが行われる可能性は低いと考えており、FRBやイングランド銀行など主要中央銀行の多くは、今年追加の利上げには踏み切らないとの見方もある。

「原油価格が高止まりする中、中銀からタカ派的な発言が増える可能性がある。私たちの見解は、今年FRB、イングランド銀行、ECBいずれからも利上げがないだろうというものだ」とJefferiesのストラテジスト、モヒト・クマール氏は述べた。

「自信の度合いとしては、イングランド銀行、FRB、ECBの順だ。ECBに対する自信が低いのは、政策目的の違いによる。FRBとイングランド銀行は成長とインフレの双方に対応するが、ECBはインフレに特化している。」

2年物Schatz債DE2YT=RRの利回りは今週10ベーシスポイント上昇し、金曜日には2.752%で取引されており、日中で1ベーシスポイント上昇した。この満期は、金利やインフレ期待の変化に最も敏感である。米国政府がドイツ政府よりも2年間借り入れるために支払うプレミアムは137.7ベーシスポイントまで縮小し、これは過去2カ月で最小となっているDE2US2=RR。

イタリア2年国債IT2YT=RRは今週最もパフォーマンスが悪く、利回りは13ベーシスポイント上昇し2.97%となった。これはイタリアが近隣国よりも輸入燃料への依存度が高いためである。

ベンチマークとなるドイツ10年債DE10YT=RRも同様に振るわなかった。利回りは今週9ベーシスポイント上昇し、フランス10年債FR10YT=RRの週間上昇幅にほぼ並ぶ形となったが、イタリアBT債IT10YT=RRの14ベーシスポイント上昇には及ばなかった。

(Amanda Cooperが取材し、Alexandra Hudsonが編集)