金価格は安定、銀価格は下落。米国債利回りがインフレデータによる強気材料の後押しを抑制

汇通网7月17日讯—— 7月17日（金）米国市場の時間帯、スポットゴールドは小幅上昇し、スポットシルバーは下落圧力を受けた。トレーダーたちは今週緩和されたインフレ指標、予想を上回る米国経済指標、高止まりする米国債利回り、そしてホルムズ海峡が再び緊張した地政学的リスクを総合的に考慮している。

7月17日（金）米国市場の時間帯、スポットゴールドは小幅上昇し、スポットシルバーは下落圧力を受けた。トレーダーは今週発表された落ち着きをみせるインフレデータ、予想を超える米国経済指標、高いままの米国債利回り、そしてホルムズ海峡の地政学リスク再燃を天秤にかけている。

スポットゴールドは一時1オンス3989.91ドル近辺で取引され、0.34%上昇。スポットシルバーは55.287ドル前後で、日中0.36%下落した。



ゴールドの午前取引レンジは3970.20～4008.70ドルだった。ゴールド価格は木曜日に一時上昇後に下落し、依然として4000ドルの節目を割っているが、3970ドルの当日安値は維持している。

シルバーの早朝取引レンジは54.65～56.12ドルで、54.65ドルのラインは堅持しているものの、短期的なテクニカル抵抗帯55.60～57.52ドルを突破できていない。

米国の最新重要経済データが発表された後、マーケットのロング・ショートポジションによる貴金属への支持は、消費者物価指数（CPI）や生産者物価指数（PPI）の初期好感時ほど強くなかった。

６月の米国総合CPIは前月比0.4％下落、最終需要PPIは前月比0.3％低下。ただし小売売上高は前月比0.2％増加、新規失業保険申請件数は20.8万まで減少、フィラデルフィア連銀製造業指数は41.4まで急上昇した。

こうした分化したデータ群により、米連邦準備制度理事会（FRB）が7月に利下げするとの市場の思惑は弱まりつつあるが、FRBが完全にハト派に転じると確信させるには至っていない。

フェデラルファンド金利先物によれば、7月29日のFOMC会合での金利据え置き確率は約90%。10年米国債の利回りは4.53%前後、2年債は4.12%、ドルインデックス（DXY）は狭いレンジでの動きで100.80付近を推移している。

端的に言えば、インフレ鈍化がゴールドに下値支持を与えている一方で、経済活動の強さと高水準の米国債利回りが、ゴールドの上値余地を圧迫している。

ホルムズ海峡の海運現状は、航路が制限され、情勢が極度に緊張しており、長期的に軍事対峙の高い圧力下にあり、海運市場は通常状態に戻っていないと要約できる。

米国は湾岸地域のイランインフラ施設への攻撃範囲を拡大しており、対象には港湾や輸送インフラも含まれている。イランは同地域米国同盟国の関連施設に対し報復を実施している。

衝突はまだ海峡を完全に封鎖しておらず、公的な裏付けはないものの、地政学的リスクプレミアムはすでに原油価格に持続的に反映されている。ブレント原油は86ドル近辺、西テキサス軽質原油（WTI）は81.11ドル近辺で取引されている。

今回の地政学的衝突がゴールドに与える影響は二面的。地政学的リスク回避需要はゴールドに好材料だが、オイル価格上昇はインフレ懸念を再燃させ、米国債利回り上昇を支え、ゴールドのリスク回避買いの上昇勢いを弱めている。

主要コモディティの全体像を見ると、原油が堅調。米国債は木曜日の利回り低下を受けて買い支え、ドルは横ばい、シルバーはゴールドに比べて明確に弱いパフォーマンスとなっている。
現在トレーダーの注目は3つの変数に集まっている：FRB高官の発言、今週のインフレ/小売/雇用データ発表後の市場金利予想の変化、ホルムズ海峡海運がさらに妨害されるかどうか。

ゴールドが4000ドルをしっかり超えられれば、短期的な下落圧力は明確に和らぐ。一方で、原油価格が再び大きく跳ね上がれば、市場は再びエネルギーインフレが6月CPI・PPI低下による好材料を相殺するかどうかを見直す必要がある。

海外コモディティ市場の状況：NY原油WTIは堅調で80ドル接近、ブレント原油は約86ドル。ドルインデックスは100.80付近で安定、ベンチマーク10年米国債利回りは4.53%付近を維持している。

木曜日にゴールド価格が重要な節目を割り込んだ後、短期的には全体的にベア（売り）側のテクニカル優位が維持されており、ゴールドは心理的節目4000ドルの下にとどまっている。

ブル（買い）側の最初の上昇目標は4000ドルの節目回復で、安定すれば4008.70ドル、さらに4044ドルを目指す展開。

ベア側の短期下落目標は、3970.20ドルサポート割れ、その後は3959ドル、3942ドルまでと並ぶ。

第1レジスタンス：4000ドル。次のレジスタンス：4008.70ドル。

第1サポート：3970.20ドル。次のサポート：3959ドル。



シルバーは55.60ドル下にとどまり、今回の下落ブレイクレンジの下限に位置し、短期的には売り側のテクニカル優位が目立つ。

ブル側の最初の上昇目標は55.60ドルを再度突破、その後は57.13ドル、さらに57.52ドルを上値目標とする。

ベア側の下落目標は、54.65ドルサポートを割り込むことで、その後は53.42ドル、心理的節目50ドルが目標となる。

第1レジスタンス：55.60ドル。次のレジスタンス：57.13ドル。

第1サポート：54.65ドル。次のサポート：53.42ドル。