データセンターが米国の非住宅建設ブームを牽引、UBSはCaterpillar（CAT.US）など潜在利益銘柄を指名

智通财经APPによると、UBSがDodge Data & Analyticsのデータを分析した結果、米国の8月非住宅建設着工は引き続き拡大しており、データセンターのプロジェクトの大幅な増加がインフラ着工の低迷を相殺するのに役立ちました。

UBSのアナリストであるスティーブン・フィッシャー氏とそのチームは9月22日のレポートで、8月の非住宅建設着工総量が前年同月比5.8%増加し、直近3か月では17.4%増加したと述べました。6か月で見ると着工量は25.8%増加、過去12か月では22.1%の増加となっています。

データセンターが建設ブームを牽引

8月の全体データは建築工事とインフラ建設の間に顕著な分化を隠しています。建築着工量は前年同月比31.8%増加し、その中でデータセンターの着工量は248%と急増しています。製造業着工量は33%増加、官公庁建物は201%激増、ホテル建設は55%増加となっています。

より長期で見ると、データセンター拡張のトレンドはさらに顕著です。このカテゴリの着工量は3か月で262%増加、6か月で246%増、過去12か月で197%増を記録しています。

投資家にとって、これらのデータはAIやクラウドコンピューティング関連の支出が米国建設活動のますます重要な推進力であることをさらに証明しています。UBSは、データセンター、電力プロジェクト、半導体や医薬品設備を含む製造業、そしてインフラ建設の需要が非住宅建設支出を2026年下半期に再加速させると予想しています。建設着工は重要な先行指標であり、プロジェクトは数年を要するため、現在の着工が今後の設備、エンジニアリング、資材、人件費の支出に反映されます。

UBSは現在、米国非住宅建設の名目支出が2026年に0.9%減少した後、2027年には6.7%の増加になると予測しています。以前は来年6%増加、今年3%増加を予想していました。

インフラ建設は減速傾向に

インフラ建設は建設業界の好調を一定程度抑制しています。8月のインフラ着工量は前年同月比21.5%減少し、7月には9.2%増加していました。内訳では、道路・高速道路の着工量が27.6%減少、橋梁が38%減少、発電所や天然ガス関連工事の着工量は19.3%減少しました。一方、ダム、貯水池、河川開発プロジェクトは大きな例外で、69%の増加を記録しています。

長期的に見ると、インフラ着工の勢いははるかに強いです。過去6か月ではインフラ着工量が23.1%増加、過去12か月では27.6%の増加となっています。電力プロジェクトの着工は両期間でそれぞれ54%と88%増です。

UBSによると、最近のインフラの弱さは「インフラ投資および雇用法案」が9月末に期限を迎え、12月まで延長されることによる不透明感と関係している可能性があります。連邦政府の長期的な予算拠出の見通しが明確になるまで、同業界は低迷が続く可能性が高いと同社は指摘しています。

伝統的な商業建築は低調

すべての建設市場が今回の拡張に参加しているわけではありません。8月の倉庫の着工は21.7%減少、過去12か月では17.7%の減少です。データセンターを除くオフィスビル建設は8月に15%減少し、データセンター投資が全体のオフィスビル市場に与えている歪みの大きさを浮き彫りにしています。

UBSは、長期金利の高止まりにより商業建築の回復は緩慢で、このカテゴリの支出は2026年末までマイナス成長が続くと予想しています。

恩恵を受ける企業は？

このトレンドによる投資への影響は複数の産業・マテリアル企業に波及しています。UBSは、米国非住宅建設活動にエクスポージャーを持つ企業として次を挙げています：機械メーカーはCaterpillar (CAT.US)、Deere (DE.US)、United Rentals (URI.US); エンジニアリングおよび建設会社はQuanta Services (PWR.US)、Jacobs Engineering (J.US)、Fluor (FLR.US)、EMCOR (EME.US); 鉄鋼・素材メーカーはNucor (NUE.US)、Steel Dynamics (STLD.US)、Martin Marietta Materials (MLM.US)、およびVulcan Materials (VMC.US)です。