先物取引

従来型金融資産の無期限先物の概要

2025-12-17 14:000397

[読了までの推定時間：5分]

Bitgetの従来型金融資産の無期限先物では、見積もりおよび決済通貨としてUSDTを使用します。従来型の金融市場は取引時間外があり、24時間365日稼働していないため、Bitgetはインデックス価格とマーク価格の計算のために特別な設計を実装しました。従来型市場の休場中も、専用の仕組みによって先物市場は正常に運営されます。

1. インデックス価格

Bitgetは原資産のリアルタイム価格を取得するためにサードパーティのデータプロバイダーに接続し、それを使用して先物インデックス価格を計算します。市場の状況に応じて、インデックス価格は2つのモードのいずれかで動作します。

1.1 外部モード（通常の従来型の市場の取引時間中）

標準的な先物と同様：インデックス価格は外部データソースからの価格の加重平均として計算され、500msごとに更新されます。

1.2 内部モード（従来型の市場の閉鎖中）

従来型市場の休場中（日次メンテナンス、週末、祝日を含む）は、外部データソースは新しい価格の生成を停止します。インデックス価格は内部モードに切り替わり、先物のオーダーブックに基づいて指数移動平均（EMA）を使用して継続的に更新されます。

内部モード（従来型の市場の閉鎖中）の計算ロジック

インデックス価格は以下のステップに従って500msごとに更新されます。

ステップ1：インパクト価格を計算する（オーダーブックの加重平均）

設定されたインパクトノーショナル（名目取引額）を使用して、ビッドサイドとアスクサイドをスイープするシミュレーションを行い、加重平均価格を取得します。

P_impactBid：インパクトノーショナルを使用してビッドサイドをスイープすることで得られた加重平均価格

P_impactAsk：インパクトノーショナルを使用してアスクサイドをスイープすることで得られた加重平均価格

加重平均価格 = 総取引額 ÷ 総取引数量

ステップ2：IPD（価格偏差方向信号）を計算する

IPD = max(P_impactBid − S, 0) − max(S − P_impactAsk, 0)

Sは現在のシステムインデックス価格です。IPDはインデックス価格に対する注文書の方向的偏差を反映しています。

ステップ3：EMA平滑化を通じてインデックス価格を更新する

S_new = S_old + (1 − β) × IPD

減衰係数β = exp(−Δt* ÷ τ)、Δt* = min(actual update interval Δt, c × τ)です。更新間隔が短いほど価格の動きは滑らかになり、間隔が長いほど価格変動が大きくなります。時間のギャップによる急激な価格変動を防ぐための上限があります。

主要パラメーター

時定数（τ）：デフォルト値 300秒

単一ステップ上限係数（c）：デフォルト値 0.1

インパクト・ノーショナル：デフォルト値 2,000 USDT

2. マーク価格

2.1 従来型市場の通常取引時間中

標準モード、標準先物と同じ: マーク価格 = median(価格1, 価格2, 価格3)。詳細については、マーク価格計算ルールを参照してください。

2.2 従来型市場の閉鎖中

EWMA平滑化モード：マーク価格は最新の取引市場価格に指数加重移動平均（EWMA）平滑化を適用することによって導出され、急激な価格変動を防ぎ、非標準取引時間中の価格の連続性を確保します。

3. インデックス価格とマーク価格の乖離制限

基礎資産が従来型の市場からのものであるため、Bitgetは先物市場におけるマーク価格に乖離制限を適用し、価格が合理的で市場での評価水準に沿ったものとなるようにしています。ルールは以下の通りです。

実際のマーク価格 = clamp（計算されたマーク価格、インデックス価格 ×（1 – 乖離制限）、インデックス価格 ×（1 + 乖離制限））

乖離制限は設定可能なパラメーターで、通常は3%に設定されています。Bitgetは市場の状況に基づいて合理的な調整を行うことがあります。

取引ペア	乖離制限（パーセンテージ）
UNHUSDT	5%
MAUSDT	5%
LLYUSDT	5%
PEPUSDT	5%
CSCOUSDT	5%
ACNUSDT	5%
QQQUSDT	5%
RDDTUSDT	5%
JDUSDT	5%
MSFTUSDT	5%
MRVLUSDT	5%
APPUSDT	5%
GEUSDT	5%
ORCLUSDT	5%
SLVUSDT	5%
PLTRUSDT	5%
ARMUSDT	5%
ASMLUSDT	5%
BABAUSDT	5%
INTCUSDT	5%
IBMUSDT	5%
MCDUSDT	5%
METAUSDT	5%
AMZNUSDT	5%
GOOGLUSDT	5%
AAPLUSDT	5%
TSLAUSDT	5%
NVDAUSDT	5%
HOODUSDT	5%
COINUSDT	5%
MSTRUSDT	5%
GMEUSDT	5%
FUTUUSDT	5%
CRCLUSDT	5%

Bitgetは独自の裁量により、通常の取引時間と見なされるものを決定し、取引セッションの時間範囲や計算方法を随時調整したり、開始時刻や終了時刻を早めたり遅らせたりすることができます。

4. 他のメカニズムへの影響

金融メカニズム	通常の先物との違い
資金調達	違いはありません
手数料決済方法	違いはありません
強制決済	違いはありません
基本的な金融パラメーターのルール（建玉ポジション制限、最大注文数量などを含む）	違いはありません
ポジションモード（分離マージン、クロスマージン、マルチアセットモード、UTAモード）	違いはありません