Elixir tinanggal ang deUSD Stablecoin matapos ang $93M na pagkalugi ng Stream Finance

Itinigil ng Elixir ang suporta para sa deUSD stablecoin matapos ibunyag ng Stream Finance ang pagkawala ng $93 milyon. Inanunsyo ng team ang pagtatapos ng deUSD sa isang X post noong Huwebes. Ang hakbang na ito ay kasunod ng mabilisang pag-redeem at matinding pagkalayo ng presyo mula sa peg.

         Elixir deUSD Sunset and Claims. Source : Elixir on X

Ayon sa Elixir, naproseso nila ang 80% ng lahat ng deUSD redemptions bago bumagsak ang peg. Ipinakita ng datos mula sa CoinGecko na ang deUSD ay nagte-trade malapit sa $0.015, malayo sa isang dolyar. Ang presyong iyon ay nagpapakita ng manipis na liquidity at konsentradong paghawak.

Itinigil ng Stream Finance ang withdrawals noong Martes matapos ibunyag ng isang external fund manager ang mga pagkalugi. Ang pagbubunyag ay tumukoy sa mas malawak na utang na $285 milyon sa mga nagpapautang at tinatayang $68 milyon na utang sa Elixir. Ang pagtigil ay nagdulot ng pagkaantala sa lending flows at nakaapekto sa stablecoin market sa paligid ng Stream.

Paano ginamit ng Stream ang deUSD stablecoin para suportahan ang XUSD

Nanghiram ang Stream Finance ng deUSD stablecoin upang makatulong sa pagpapatatag ng Staked Stream USD (XUSD). Matapos ang pagbubunyag ng pagkalugi, bumagsak ang XUSD hanggang $0.10. Ang mababang presyong iyon ay nagpapahiwatig ng stress sa peg at pinipigang liquidity sa mga pools na konektado sa Stream.

Dahil ang deUSD ay bahagi ng estrukturang iyon, bumalik ang pressure sa Elixir. Nahaharap ang stablecoin sa sunod-sunod na redemption at mas mababang secondary market depth. Bilang resulta, bumagsak ang peg ng deUSD habang nagpapatuloy ang mga claims.

Ikinonekta ng Elixir ang pagbagsak sa mga open positions ng Stream at limitadong repayments. Inilarawan ng proyekto ang mga hakbang upang pamahalaan ang exposures at bigyang-priyoridad ang mga deUSD holders. Inilatag nila ang pagtatapos ng deUSD stablecoin bilang direktang tugon sa mga hindi pa nareresolbang posisyon.

Redemptions, depeg, at koordinasyon ng mga nagpapautang sa deUSD

Bago ang insidente, inilunsad ang deUSD noong Hulyo 2024 bilang isang synthetic stablecoin. Layunin nitong makipagkumpitensya sa USDe ng Ethena Labs. Ang market cap ay nasa halos $150 milyon bago ang depeg.

Ayon sa Elixir, humahawak ang Stream ng halos 90% ng natitirang supply ng deUSD, na tinatayang nasa $75 milyon ang halaga. Ang konsentrasyong ito ay nag-iwan ng kakaunting malayang umiikot na supply matapos ang mga redemption. Pinalala rin nito ang kakulangan sa liquidity nang matapos ang suporta.

Nakikipag-ugnayan ang Elixir sa mga decentralized lending venues tulad ng Euler, Morpho, at Compound. Layunin nitong iproseso ang natitirang mga obligasyon ng deUSD sa mga protocol na iyon. Binibigyang-diin ng team na ang repayments ay dapat nakaayon sa on-chain positions at risk controls.

Repayments, hindi pinayagang withdrawals, at paninindigan ng Elixir

Ipinahayag ng Elixir na pinili ng Stream na hindi magbayad o magsara ng mga apektadong deUSD positions. Bilang resulta, nakikipag-ugnayan ang Elixir sa ibang mga nagpapautang upang tugunan ang mga claims sa deUSD. Sinabi ng team: “Naniniwala pa rin kami na ito ay igagalang 1 para sa 1.” Tumutukoy ang linyang ito sa inaasahang pagtrato sa mga liabilities.

Hindi rin pinayagan ng Elixir ang withdrawals upang limitahan ang masamang pagbebenta ng deUSD stablecoin. Sinabi ng team na ang pagpapatigil ay “mag-aalis ng anumang panganib na i-liquidate ng Stream ang deUSD bago bayaran ang kanilang utang.” Layunin ng hakbang na ito na protektahan ang natitirang balanse habang isinasagawa ang unwind.

Sa pagtatapos ng suporta para sa deUSD stablecoin, itinigil na ang issuance at market-making. Hindi pa tumutugon ang Stream Finance sa kahilingan para sa komento sa oras ng pagsulat. Ang mga update ng Elixir ay nakatuon sa lending, liquidity, at mga stablecoin exposure na konektado sa Stream.