Q4 ng Palantir: Ang istorya ng AI ay mukhang isang negosyo na sa wakas

Palantir ay ginugol ang halos isang dekada na pinagtatalunan. Isa ba itong government contractor na magaling mag-market, o isa ba talaga itong software company na nagkataong nagbebenta sa gobyerno? Maaga pa ba ito, o naka-presyo na ba ito na parang huling yugto na?

Noong Lunes, nagpakita ang Palantir sa earnings na parang isang kumpanyang alam na ito ay presyong parang propesiya — at nagdesisyon itong kumilos ayon dito. Mabilis ang paglago. Totoo ang kita. At ang kwento ng kumpanya tungkol sa kung saan nanggagaling ang momentum nito ay tugma sa resulta. Ang stock ay ginugol ang nakaraang taon na sanayin ang market na asahan ang matatag na ulit-ulit na “AI, AI, AI — pero nasa production,” at ang release ngayong quarter ay sumandal sa parehong ideya: pumipirma ang mga customer, lumalawak ang deployments, at ang negosyo ay kumikita ng totoong pera.

Ang revenue para sa ikaapat na quarter ay umabot sa $1.4 bilyon, tumaas ng 70% taon-taon at 19% quarter sa quarter, na may GAAP EPS na $0.24 at adjusted EPS na $0.25. GAAP operating income ay $575 milyon na may 41% margin, at GAAP net income ay $609 milyon na may 43% margin — ang klase ng profitability na kadalasang nagpapatahimik sa mga “nice-demo” na tao kahit ilang oras lang.

Tinrato ito ng mga investor na parang isang malinis na beat-and-raise, na tumaas ng halos 7% ang shares sa extended trading. Ang outlook ay mas mataas kaysa sa inaasahan ng Wall Street (consensus revenue na nasa $1.33 bilyon at adjusted EPS na $0.23), at kumilos ang stock na parang mas malaki ang epekto ng forecast kaysa sa quarter mismo.

Direkta ang topline beat, pero mas interesting ang bahagi kung saan nanggagaling ang lakas. Itinampok ng Palantir ang U.S. bilang sentro, na tinukoy ang commercial adoption bilang pangunahing driver — ang bahagi ng kumpanya na tradisyonal na tinatrato bilang “maganda kung mangyari.” Tumaas ng 93% sa $1.1 bilyon ang revenue sa U.S., na may U.S. commercial revenue na tumaas ng 137% sa $507 milyon at U.S. government revenue na umakyat ng 66% sa $570 milyon. Matagal nang hinihintay ng market kung kayang ipagpatuloy ng commercial push ng Palantir ang compound growth, at hindi lang makisabay sa core ng gobyerno nito.

Pagkatapos ay dumating ang mga sales receipts.

Sinabi ng Palantir na nakapagsara ito ng 180 deals na hindi bababa sa $1 milyon, 84 deals na hindi bababa sa $5 milyon, at 61 deals na hindi bababa sa $10 milyon. Umabot sa $4.3 bilyon ang total contract value, tumaas ng 138% taon-taon, habang ang U.S. commercial remaining deal value ay umakyat sa $4.4 bilyon, tumaas ng 145%.

Ipinapresenta ng Palantir ang sarili bilang isang efficiency machine, hindi lang benepisyaryo ng AI. Inilantad nito ang Rule of 40 score na 127% at adjusted operating margin na 57% ngayong quarter — isang malinaw na paraan ng pagsasabi na kaya nitong lumago nang mabilis at sabay na maglabas ng pera. Sinabi ni CEO Alex Karp sa earnings release, “Kami ay isang N of 1.”