Pagputol ng suplay sa Indonesia, paghinto ng produksyon sa Shanxi, maagang pag-init ng temperatura—bakit muling naging pangunahing papel ang karbon?

Kasalukuyan, ang industriya ng karbon ay nakararanas ng malakas na sabayang epekto ng “pagsasabay ng panloob at panlabas na pag-ikli ng supply” at ng “maagang pagdating ng peak season ng demand”. Ang mahigpit na regulasyon sa kaligtasan sa loob ng bansa at ang pagpapatibay ng soberanya ng likas-yaman sa ibang bansa ay magkasamang nagpapababa sa kakayahan ng supply, habang ang makasaysayang matinding init at matatag na non-electric demand ay nagiging matibay na suporta para sa presyo ng karbon. Bukod dito, ang tensyon sa Middle East (relasyong US-Iran) na nagdudulot ng pandaigdigang kakapusan sa enerhiya at ang “paglipat mula gas papuntang karbon” ay nagbibigay ng dagdag at napapanatiling lakas-sa-demand ng karbon. Mayroon nang konsensus sa merkado tungkol sa pagtaas ng presyo ng karbon, ngunit ang maaaring lampas pa sa inaasahan ay ang ganap na paglilinis ng “off-book na produksyon” sa loob ng bansa.

Una, Ano ang Nangyari? —— Ang 'Crossroads' ng Merkado ng Karbon sa 2026

Noong Mayo 22, 2026, isang pambihirang malubhang insidente ng pagsabog ng gas ang naganap sa Liaoshenyu Coal Mine sa Qinyuan, Changzhi, Shanxi, na naging sanhi ng humigit-kumulang 90 katao na nasawi, na siyang pinakamatinding sakunang minahan sa bansa mula 2009. Ang mga sistematikong paglabag na tulad ng “magkaibang blueprint”, “nakatagong working face”, at “totoo at pekeng monitoring” na ibinunyag ng aksidente ay nagdulot ng biglaan at malawakang pag-igting ng regulasyon sa kaligtasan sa buong bansa. Kaagad na inihayag ng Emergency Management Department ang bagong bersyon ng “Mga Pamantayan sa Pagkilala ng Maiiwasang Malagim na Insidente sa Coal Mine” na ipatutupad simula Hulyo 1, mahigpit na tinutukoy ang red line para sobra-sobrang produksyon.

Halos kasabay nito, may mga malalalim ding pagbabago sa supply side sa pandaigdigang merkado. Ang Indonesia ay inilipat ang karapatan sa pag-export ng karbon sa mga kumpanya ng estado at nagpatupad ng single-window export control, na lalo pang nagpapababa sa kakayahan ng pinakamalaking exporter ng thermal coal sa mundo.

Hindi rin tahimik ang demand side. Patuloy na umiinit ang tensyon sa Middle East, apektado ang shipping sa Strait of Hormuz, nagkakaroon ng kakulangan sa LNG supply ng Qatar, at pumapalo ng taas ang presyo ng langis at gas sa internasyonal na merkado, kung kayat sumasabog ang pandaigdigang demand para sa “paglipat mula gas patungong karbon”. Samantala, dahil sa epekto ng subtropical high pressure, nakapagtala ang Southern China Grid ng kasaysayang pinakamataas na load noong huling bahagi ng Mayo, halos isang buwan mas maaga kaysa karaniwan, kaya’t umabot nang mas maaga ang peak season ng tag-init.

Sabay na pag-ikli ng supply sa loob at labas ng bansa, at tatlong salik ng demand—Ang merkado ng karbon ng 2026 ay nakatayo sa isang ganap na bagong “crossroads”.

Ikalawa, Bakit Ito Mahalaga? —— Mga Pagbabago ng Supply at Demand sa Marginal Side

1. Double squeeze sa loob at labas ng bansa, mahigpit na paghigpit na lampas sa inaasahan:

1) Lokal: Ang inaasahang paglilinis ng “off-book production” bunga ng isang sakunang minahan

Ang pinakamalaking variable ng supply side kamakailan ay walang duda ang espesyal na malalang gas explosion na naganap noong Mayo 22, 2026 sa Liaoshenyu Coal Mine sa Qinyuan, Changzhi, Shanxi (nagresulta ng humigit-kumulang 90 pagkasawi). Higit pa sa panandaliang pagtigil ng operasyon ang epekto nito, dahil maaari itong magsimula ng sistematikong paglilinis sa “off-book production”.

Panandaliang epekto: Pagkatapos ng insidente, mabilis na pinalawak ang safety inspections sa mga pangunahing rehiyon tulad ng Shanxi, Shaanxi, at Inner Mongolia. Ayon sa pananaliksik ng Mysteel, hanggang Mayo 29, mayroon pang 112 minahan sa Shanxi (tinatayang 122 milyong toneladang kapasidad sa produksyon) ang hindi pa operasyonal, karamihan dito ay coking coal mines. Agad na nabawasan ng 14.6 percentage points (week-on-week) ang operating rate ng coking coal sample mines sa 78.77%.

Pangmatagalang restriksiyon: Karamihan sa market ay inaasahang hindi ito magiging “pansamantalang bugso lang”. Batay sa karanasan ng “pagsusuri ng 20 taon ng Inner Mongolia” noong 2021, ang mga problemang tulad ng “magkaibang blueprint” at “nakatagong working face” na inilantad ng aksidenteng ito ay maaaring magdulot ng mas malawakang inspeksyon sa buong bansa. Ang bagong “Coal Mine Major Accident Hazard Identification Standards” ay ipatutupad simula Hulyo 1 at mahigpit na tututok sa sobra-sobrang produksiyon (110% red line), kaya’t inaasahang pangmatagalang babawasan ang off-book production, at tuluyang babaguhin ang domestic supply flexibility.

2) Internasyonal: Pag-usbong ng resource nationalism, mahirap punan ang kakulangan sa import na karbon

Matindi rin ang kakulangan sa supply sa internasyonal na merkado. Sa pamamagitan ng mga polisiya gaya ng quota approval, domestic supply assurance, at eksklusibong export ng state-owned enterprises, patuloy na nililimitahan ng Indonesia ang kanilang export flexibility. Ayon sa Bloomberg, sinabi ni Warang Laksono, commodity analyst at founder ng Traderindo, na ang Indonesia ay nagpapatupad ng single-window bulk commodity export sa pamamagitan ng SNN Resources. Kung sakaling magkaproblema o magka-aberya ang export system, at umabot ng higit sa tatlong linggo ang pila ng barko, mangyayari ang tunay na pagkaantala ng supply. Inaasahan ng analyst na ang China, India, at iba pang malalaking buyer ay mapipilitang bumaling sa Australia, South Africa, at iba pang alternatibong pinagkukunan, ngunit limitado ang kapalit na kapasidad sa maikling panahon, na maaaring magdulot ng panic buying at biglaang pagtaas ng presyo na posibleng umabot ng 25%.

……