Biglang Malaking Pagtaya ng Wall Street sa Tsina! Mahiwagang Pondo Naglabas ng $11 Milyon, Maagang Posisyon para sa Malaking Pagbawi ng Internet Stocks

Kahit na ang stock market sa Estados Unidos ay patuloy na nagtataas ng bagong mga historical high, at ang Nasdaq index ay kakukuha lang ng pinakamahusay na quarterly performance mula 2020, ang stock market ng China ay nananatiling malalim sa bear market. Gayunpaman, ang option market ay nagpapakita ng isang signal na kabaligtaran ng spot market—parami nang parami ang pondong mula Wall Street ang nagsisimulang tumaya sa posibleng rebound ng China internet stocks.

Sa ngayon, ang iShares China Large-Cap ETF (FXI) na sumusubaybay sa malalaking blue-chip stocks ng China ay bumaba na ng 18% ngayong taon, at nakakaranas ng bear market sa loob ng siyam na buwan na sunod-sunod. Kasabay nito, ang KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) na kinabibilangan ng mga pangunahing kumpanya gaya ng Alibaba, Tencent, at JD.com, ay bumagsak ng mahigit 40% mula sa pinakamataas na punto noong Oktubre ng nakaraang taon, patuloy na apektado ng pagbaba ng AI valuation at muling pag-init ng trade friction sa pagitan ng China at US.

(Pinagmulan ng larawan:CNBC)

Kasabay nito, kahit ang pinakahuling financial report ng Nike ay mas maganda sa inaasahan ng merkado, nagbabala pa rin ang pamunuan nito na mayroong kawalang-katiyakan sa lakas ng pagbalik ng demand ng mga konsumer sa China, dahilan upang bumaba ang presyo ng kanilang shares pagkatapos ng trading, na muli namang nagpapakita ng pag-aalala ng merkado sa pagbangon ng konsumer market ng China.

Gayunpaman, habang nananatiling maagap ang spot market, ang mga options trader ay nagsisimula namang tumaya nang malaki sa pag-rebound ng assets ng China.

Pagsigla ng Ekonomiya ng China, Nagpapataas ng Inaasahan sa Rebound

Noong nakaraang linggo, ipinakita ng bagong datos mula sa China na ang aktibidad sa manufacturing ay muling lumalawak, umabot din sa pinakamataas na antas mula Mayo ng nakaraang taon ang purchasing managers’ index (PMI) ng serbisyo, kaya nagkaroon ng rally ang mga assets ng China.

Kahit na bumaba muli ang FXI pagkatapos, ang KWEB ay tumaas pa rin nang halos 4% sa loob ng tatlong magkasunod na trading days (UTC+8).

Mas kapansin-pansin, may malinaw na pagbabago sa daloy ng pondo sa options market.

Pagtaas ng Trading Volume ng Call Options

Ayon sa datos ng Cboe LiveVol, noong Martes, umabot sa halos tatlong beses ng 30-day average ang dami ng KWEB options na na-trade.

May kabuuang 628,000 option contracts ang na-trade sa araw na iyon, kung saan 612,000 dito ay call options, habang napakaliit na bahagi lamang ang put options.

Base sa datos ng ThinkOrSwim, mahigit 250,000 call options ang na-actively binili habang wala pang 4,000 ang actively bought put options.

Mula sa halos $48 milyon premium ng options na na-trade sa araw na iyon, humigit-kumulang $46 milyon ang napunta sa call options.

Ayon sa mga analyst, ganitong halos "one-sided" na daloy ng pondo sa calls ay bihira kahit sa mga popular na ETF, lalo pa sa isang produkto na matagal nang mahina ang performance at kulang sa price momentum.

Malalaking Pondo, Naglalabas ng $11 Milyon na Taya sa Pag-angat Hanggang Dulo ng Taon

Kung titingnan ang partikular na mga transaksyon, 17 sa top 20 KWEB options contracts na may pinakamalaking volume ay pawang call options.

Pansin, hindi lamang short-term speculation ang pundo rito.

Marami sa mga pondo ay pumipili ng long-term options na mag-e-expire sa pagtatapos ng taon, imbes na mga short-term options na malapit nang mag-expire. Sa mga popular na contracts, dalawa lang ang mag-e-expire ngayong Huwebes (UTC+8).

Ang may pinakamalaking volume at halaga ay $29 strike price na call option na mag-e-expire sa Disyembre 18 ngayong taon (UTC+8).

Base sa kasalukuyang presyo ng shares, kailangang tumaas ng halos 23% ang KWEB bago mag-break even ang investment.

Ang pinakamalaking transaksyon nang araw na iyon ay mula sa isang institutional investor na sabay-sabay bumili ng halos 102,000 ng nasabing call options, na may kabuuang puhunan na $11 milyon.

Kasabay nito, nagbenta rin ang investor ng ilang call options na may mas mataas na strike price, kabilang ang humigit-kumulang $930,000 sa $35 strike price na call option, at halos $770,000 sa $33 strike price na call option na mag-e-expire sa Setyembre 18 (UTC+8), upang mapababa ang kabuuang gastos sa pagbuo ng posisyon.

Ayon sa datos mula SpotGamma, ipinapakita ng transaksyong ito na ang institutional investor ay gumagamit ng option spread strategy upang tumaya sa malakas na rebound ng China internet sector sa mga susunod na buwan, habang may kontrol pa rin sa risk.

Sa pananaw ng mga analyst, sa panahon na nananatiling maalalahanin ang market sentiment, ang ganitong kalakihang posisyoning pabor sa pag-angat at mahaba-habang maturity ay nagpapakita na nagsisimula nang maagang tumaya ang ilang Wall Street funds sa valuation recovery ng China internet sector. Kung mangyari ang inaasahang optimismong ito, nakadepende pa rin ito sa lalim ng economic recovery ng China, pagpapabuti ng corporate earnings, at direksyon ng hinaharap na trade relations ng China at US.