web3: Ang pagpapahalaga sa crypto market ay lumilipat sa kita at totoong datos ng paggamit
Nagbabago na ang paraan ng pagpepresyo ng mga token sa crypto market. Ayon sa ilang institusyong pang-industriya na nakausap ng CoinDesk, hindi na uso ang paggamit lamang ng CoinMarketCap ranking para sukatin ang halaga ng isang proyekto. Mas pinapansin na ng mga institusyonal na pondo kung kumikita ba ang protocol, kung may totoong mga user, at kung naiko-convert ba ng proyekto ang paggamit nito sa masususteng halaga.
Nababawasan ang Kahalagahan ng Market Cap Ranking
Ayon kay Hunter Horsley, CEO ng Bitwise, noong mga nakaraang cycle, madalas na pinipresyuhan ng market ang mga bagong public chain bilang "discounted version ng top projects," na mas pinagtutuunan ang laki, hindi ang kalidad ng negosyo. Ngayon, humihina na ito.
Binanggit niya na sa pagtingin ng mga investor sa HYPE token ng Hyperliquid, mas mahalaga na ngayon ang aktwal na trading activity at istruktura ng kita ng derivatives platform, kaysa ihambing ito ng basta-basta sa mas malalaking blockchain projects. Sinabi rin ni Horsley na ang ilang mga wealth management institution na ngayon lang pinayagang pumasok sa crypto market ay hindi pinapansin ang ranking ng isang token sa market cap list.
Mas Pinapansin ng Institusyonal na Pondo ang Income-Generating Tokens
Ayon kay Jasper De Maere, isang OTC trader ng Wintermute, sa nakalipas na 12 hanggang 18 buwan, lumilipat na ang ilang pondo mula sa underlying blockchain infrastructure patungo sa application layer projects at appchain, at pangunahing interes nila ay sa DeFi, perpetual swap trading platforms, at decentralized physical infrastructure networks.
Naniniwala siya na ang mga fundamentals ang nagpapasya kung aling mga token ang papasok sa institutional screening, at nagtatakda rin kung mabubuhay ba ang proyekto kapag bumaba ang market; ngunit ang daily price fluctuations ay mas pinapagalaw pa rin ng leverage, funding rates, pagbabago ng mga posisyon, at cascade liquidation.
- Noong unang kalahati ng 2026, ang institutional spot OTC ay umabot sa humigit-kumulang 72% ng bahagi ng merkado
- Noong isang taon, ang proporsyong ito ay mga 59% lamang
- Focus ng mga pondo ay mainstream coins, income-generating tokens, at RWA
Paghihiwalay ng Performance ng Tokens at Crypto Stocks
Sa market review ng Bitwise, bumaba ng 36% ang kabuuang crypto market noong unang kalahati ng 2026, samantalang tumaas ng 23% ang mga stock ng crypto-related na pampublikong kumpanya. Ipinapakita nito na magkahiwalay nang kinokonsidera ng mga investor ang dalawang klase ng asset.
Ang mga public companies ay karaniwang may na-audit na kita at cash flow kaya’t mas malinaw ang valuation; samantalang maraming token pa rin ang higit na naapektuhan ng trading sentiment at daloy ng pondo. Ayon sa artikulo, hindi ibig sabihin nito na laging tatalunin ng crypto stocks ang mga token, ngunit nagpapahiwatig ito na hindi na sabay gumalaw ang dalawa gaya noong dati.
Mas Pinapansin na ang On-chain Na-verify na Metrics
Ayon kay Brendan Ma, head of investment strategy ng Arbitrum Foundation, mas pinag-iingat ngayon ng mga analyst ang pagsusuri sa sources ng kita, trading activity at value retention, at mas maingat silang magdistinguish kung aling metrics ang tunay na mapagkakatiwalaan kumpara noong isang taon.
Sabi niya, ang mga tolok na may tunay na halaga ay karaniwang nangangailangan ng totoong gastos para mabuo at dapat ay na-vavalidate on-chain, tulad ng fee income, actual paid users, at pondong nananatili sa network tulad ng stablecoin balance at laki ng tokenized assets. Kabaligtaran naman, ang bilang ng address at total value locked ay madaling lumaki dahil sa incentive programs o bot activity.
Halimbawa sa Arbitrum, umabot na sa mahigit 2.7 bilyong transactions ang naiproseso ng network, kung saan higit 500 milyon ay ngayong 2026. Ayon sa Foundation, ang Robinhood Chain ay may annualized income na nasa $40 milyon. Ayon sa kanilang expansion plan, 10% ng net protocol revenue ng chain na ito ay ibabalik sa Arbitrum ecosystem.
- Mahigit 2.7 bilyong transactions na ang naiproseso ng Arbitrum
- Higit sa 500 milyong transaction na ang naitala sa 2026
- Ang annualized income ng Robinhood Chain ay nasa $40 milyon
Stablecoin, RWA at DeFi Patuloy na Pinagkakatiwalaan
Sinabi ni Zach Pandl, head of research ng Grayscale, sa CoinDesk na ang bitcoin ay pangunahing kinikilala pa rin bilang macro asset na may kinalaman sa demand para sa alternatibo sa fiat, pero ang merkado na lampas sa bitcoin ay dumadaan sa mas mahigpit na pagsusuri ng fundamentals.
Ayon sa kanya, sa susunod na mga taon, itutulak pa rin ng stablecoins, tokenized assets, at DeFi tools ang paglago ng pangangailangan sa digital assets, ngunit malamang na iilan lang ang mga token na may malakas na fundamentals ang talagang makikinabang, at mahihirapan nang humikayat ng pondo ang mga proyektong kulang sa kita at totoong paggamit.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Nagpakita sa ibang bansa, dumating din ang "araw ng tagumpay" para sa Didi
Nakatagong panganib sa $500 bilyong AI financing plan ng Nvidia, Trump adviser nagbabala sa panganib ng sobra-sobrang "dark GPU"
Nagbabala si David Sacks, tagapayo sa teknolohiya ni Trump, sa isang podcast na ang $500 bilyong plano sa AI financing ng Nvidia ay nahaharap sa pinakamalaking panganib ng sobrang compute power. Inihalintulad niya ito sa "dark fiber" crisis pagkatapos ng internet bubble—kung maraming GPU ang walang ginagawa at bumagsak ang presyo, maaaring magdulot ito ng seryosong pinsala sa buong AI infrastructure investment chain. Binanggit din niya na ang pampulitikang hadlang sa pagtatayo ng mga data center ay maaaring makapigil sa paglitaw ng labis na supply.
Nvidia mag-iinvest ng $3 bilyon sa SB Energy ng SoftBank, tumataya sa OpenAI Ohio data center project
Ibinunyag na kasalukuyang nakikipag-ugnayan ang Nvidia para mag-invest ng hanggang $3 bilyon sa SB Energy na pag-aari ng SoftBank, bilang bahagi ng suportang kredito na humigit-kumulang $100 bilyon para sa proyekto ng data center ng OpenAI sa Ohio. Nakaplanong hatiin ang investment sa dalawang bahagi: $1.5 bilyon kapag pumirma ng kasunduan, at karagdagang $1.5 bilyon kapag nagsimula na ang IPO ng SB Energy—na posibleng simulan sa susunod na buwan, na may target na makalikom ng hindi bababa sa $5 bilyon.
Ang "alamat ng pamimili ng stock" sa Wall Street ay patuloy na kumukupas: Tanging 13% lamang ang nakatalo sa index sa nakaraang sampung taon
Ayon sa pinakabagong datos mula sa Morningstar, sa nakalipas na sampung taon mula Hunyo 2026, tanging 13% lamang ng mga actively managed large-cap stock fund sa Estados Unidos ang nakalamang sa benchmark index pagkatapos ng bayarin. Kahit pa sa nakaraang taon, ang porsyentong ito ay 27% lamang. Samantala, inaasahang malalampasan ng passive ETF ang $1 trilyong net inflow ngayong taon, at ang kabuuang asset ng passive fund ay halos doble na kumpara sa actively managed fund.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
