Prognoza na ten tydzień: "Crypto Summit" w Waszyngtonie zbliża się do rozstrzygnięcia, czy makroekonomiczny "Super Piątek" wywoła eksplozję na rynku?
W poniedziałek (dzisiaj) dane dotyczące chińskiego PKB oraz szereg innych wskaźników nadadzą „ton otwarcia” dla globalnych aktywów ryzykownych w tym tygodniu; we wtorek konferencja „Innowacje w płatnościach” organizowana przez Federal Reserve przetestuje granice regulacji; w środę giganci kryptowalut zmierzą się z wyzwaniami w Waszyngtonie; na końcu, wszelkie nastroje zostaną w pełni ujawnione podczas piątkowej publikacji amerykańskich danych „CPI+PMI”.
Rynek w zeszłym tygodniu był daleki od spokojnego. Po epickiej likwidacji dźwigni wywołanej „czarnym łabędziem” związanym z taryfami makroekonomicznymi w przedostatni weekend (10 października), cała branża kryptowalutowa w zeszłym tygodniu (13-17 października) z trudem się odbudowywała, wciąż będąc w szoku. Bitcoin spadł z poziomu 126 000 USD do poniżej 107 000 USD, dziesiątki miliardów dolarów wyparowały, a panika na rynku jeszcze całkowicie nie zniknęła.
W tym tygodniu, gdy rynek dopiero co wyszedł z „intensywnej terapii” (ICU), natychmiast stanie w obliczu dwóch przeciwnych, ale równie silnych sił: jednej pochodzącej z Waszyngtonu, czyli „wewnętrznej gry”, która dotyczy długoterminowej przyszłości branży; drugiej pochodzącej z makroekonomii, czyli „zewnętrznego szoku”, który decyduje o krótkoterminowych wahaniach.
To tydzień, w którym w ostrym starciu „długoterminowej narracji regulacyjnej” z „krótkoterminowymi danymi makro” rynek próbuje znaleźć nowy punkt równowagi na gruzach.
Fokus 1: Uczta w Waszyngtonie? Giganci kryptowalut spotykają się w Senacie
W tę środę w Waszyngtonie odbędzie się najwyższej rangi „zamknięte spotkanie przy okrągłym stole” branży kryptowalutowej ostatnich lat.
Zgodnie z informacjami przekazanymi przez dziennikarkę kryptowalutową Eleanor Terrett, CEO lub główni prawnicy niemal wszystkich czołowych amerykańskich firm kryptowalutowych, w tym Coinbase, Chainlink, Galaxy, Kraken, Uniswap, Circle, Ripple, a16z crypto, spotkają się z senatorami Demokratów popierającymi kryptowaluty.
Temat spotkania dotyczy kluczowych kwestii — „struktury rynku i kierunków rozwoju w przyszłości”.
To zdecydowanie nie jest zwykłe spotkanie PR-owe. Po długotrwałej walce regulacyjnej, to bardziej przypomina „rozgrywkę na otwartą kartę”. Giganci branży próbują wyrazić jednolity i najsilniejszy głos, zanim ramy regulacyjne zostaną ostatecznie ustalone. Wyniki tego spotkania mogą bezpośrednio wpłynąć na tonowanie legislacji dotyczącej aktywów kryptowalutowych (zwłaszcza DeFi i stablecoinów) w USA w nadchodzących latach. Długoterminowi inwestorzy rynkowi wstrzymują oddech w oczekiwaniu.
Fokus 2: Makroekonomiczny „Super Piątek” i „debiut kryptowalutowy” Fed
Jeśli Waszyngton decyduje o „dalszej perspektywie”, to makroekonomiczne dane tego tygodnia decydują o „teraźniejszości”.
Po pierwsze, z powodu opóźnienia spowodowanego zamknięciem rządu, planowane na zeszły tydzień dane o amerykańskim CPI za wrzesień zostaną opublikowane w tym samym dniu (w ten piątek, 24 października, UTC+8) co dane Markit dotyczące PMI w przemyśle za październik. To tworzy rzadki „makroekonomiczny Super Piątek”.
Rynek powszechnie oczekuje, że CPI pozostanie na wysokim poziomie, a uporczywość inflacji bazowej wciąż jest problematyczna. Te dwa wskaźniki są kluczowymi elementami decyzji przed kolejnym posiedzeniem Fed, a każde dane powyżej oczekiwań mogą w piątek wywołać krótkoterminową panikę lub euforię na rynku.
Jeszcze bardziej niepokojące dla branży kryptowalut jest to, że Fed również „wchodzi do gry”.
We wtorek (21 października) Fed zorganizuje konferencję na temat „innowacji w płatnościach” (UTC+8). Tematy są niezwykle bliskie rdzeniu kryptowalut: stablecoiny, sztuczna inteligencja i tokenizacja. Członek zarządu Fed Christopher Waller wygłosi przemówienie otwierające. To niemal pierwszy raz, gdy Fed na oficjalnej konferencji tak skoncentrowanie omawia te nowe tematy. Czy zamierzają je przyjąć, regulować czy „wchłonąć”? Sformułowania Wallera będą ważnym wskaźnikiem przyszłego podejścia regulacyjnego, zwłaszcza w zakresie polityki dotyczącej stablecoinów.
Fokus 3: Sezon wyników i wewnętrzna presja sprzedażowa na rynku
Oprócz głównych tematów regulacyjnych i makroekonomicznych, nie można zignorować dwóch „źródeł szumu”.
Po pierwsze, sezon wyników w Chinach i USA wchodzi w kulminację. W tym tygodniu swoje wyniki ogłoszą Tesla, Intel, Netflix oraz chińskie spółki notowane na giełdzie A, takie jak CATL i iFlytek. W obecnych, kruchych nastrojach rynkowych, wyniki tych „barometrów” z branży technologicznej i AI będą miały bezpośredni wpływ na notowania Nasdaq, a tym samym silnie przełożą się na rynek kryptowalut, który charakteryzuje się wysoką zgodnością apetytu na ryzyko.
Po drugie, najbardziej bezpośredni „test presji sprzedażowej” na rynku. Według danych Token Unlocks, w tym tygodniu nastąpi jednorazowe odblokowanie dużej ilości tokenów o łącznej wartości ponad 50 milionów dolarów, z czego kilka głównych tokenów będzie pod szczególną presją:
- LayerZero (ZRO): 20 października (UTC+8) odblokowanie ok. 43,19 miliona dolarów (7,86% podaży w obiegu)
- Scroll (SCR): 22 października (UTC+8) odblokowanie ok. 14,23 miliona dolarów (43,42% podaży w obiegu)
- MBG By Multibank Group (MBG): 22 października (UTC+8) odblokowanie ok. 17,04 miliona dolarów (11,97% podaży w obiegu)
Tak duża liczba odblokowań, zwłaszcza w wrażliwym okresie przed publikacją danych makroekonomicznych, będzie poważnym testem dla płynności tokenów takich jak ZRO czy SCR.
Podsumowanie
Podsumowując, to zdecydowanie nie będzie spokojny tydzień.
W poniedziałek (dziś) dane z chińskiego PKB i inne wskaźniki ustalą „ton otwarcia” dla globalnych aktywów ryzykownych na ten tydzień; we wtorek konferencja Fed na temat „innowacji w płatnościach” przetestuje granice regulacji; w środę giganci kryptowalut będą „przechodzić test” w Waszyngtonie; na koniec, wszystkie emocje zostaną skumulowane i uwolnione w piątek wraz z publikacją amerykańskich danych „CPI+PMI”.
Inwestorzy powinni zapiąć pasy — to tydzień, który wystawi na próbę siłę woli i będzie pełen nieprzewidywalnych zmian.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Nomura ostrzega: Indeksy amerykańskich akcji są „poważnie zniekształcone”, dziesięć akcji odpowiada za 70% wzrostu S&P, należy uważać na nowe zagrożenie związane z olejem napędowym
McElligott uważa, że indeks S&P 500 znajduje się w stanie „iluzorycznego boomu”: 85% jego komponentów już się skorygowało (1/6 z nich straciło połowę wartości). Co bardziej niebezpieczne, obecna niska korelacja rynkowa wystąpiła w historii jedynie tuż przed kryzysem finansowym w 2007 roku oraz podczas „dnia zagłady zmienności” w 2018 roku. Rynek stoi w obliczu dwóch głównych zagrożeń: po pierwsze, rozczarowujące przychody OpenAI (osiągnięto tylko 30% oczekiwań), co podważa fundament narracji AI; po drugie, strukturalny niedobór rafinacji sprawia, że „różnica cen diesla = zmienność stóp procentowych” staje się niewidoczną bombą.
Rentowność 10-letnich obligacji USA zbliża się do 5,4%, blask AI nie ukrywa obaw o "nadmuchaną" wartość S&P 500
Za rekordem wszech czasów indeksu S&P 500 stoi fakt, że jedynie 30% jego składników znajduje się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej – to najsłabsza szerokość rynku podczas rekordów od 1990 roku. Indeks Russell 2000 spada piąty tydzień z rzędu, a rentowności obligacji śmieciowych wzrosły do 15%. Societe Generale ostrzega: jeśli rentowność amerykańskich obligacji skarbowych wzrośnie do 6%, a cena ropy osiągnie 150 dolarów, S&P 500 może w przyszłym roku spaść o ponad 20%. Ponadto, niektórzy menedżerowie dobrze prosperujących funduszy całkowicie pozbyli się akcji związanych ze sztuczną inteligencją na rzecz sektora energetycznego, otwarcie twierdząc, że wyczerpanie finansowania oznacza „koniec gry”.
Opłaty za transport tankowców osiągnęły najwyższy poziom od sześćdziesięciu lat: przetransportowanie ładunku ropy z USA do Chin jest droższe niż wystrzelenie rakiety!
Koszt frachtu za jedną baryłkę ropy naftowej wzrósł do 41 dolarów, zbliżając się do połowy ceny samej ropy; jednorazowy koszt transportu był nawet wystarczający, by kupić nowy tankowiec. Kryzys na Bliskim Wschodzie spowodował strukturalny niedobór przepustowości w Cieśninie Ormuz, a wydłużenie cyklu obrotu przez przeładunki z statku na statek dodatkowo pogorszyło sytuację. Fracht VLCC wzrósł z rocznej średniej 9,2 miliona dolarów do 77 milionów dolarów, co stanowi ponad ośmiokrotny wzrost. Zyski rafinerii gwałtownie maleją, a średnia cena używanego tankowca osiągnęła rekordowy poziom, rzadko przekraczając cenę nowo wybudowanego statku.
Podąża za spadkami, ale nie za wzrostami! Srebro w tarapatach
Logika popytu na AI i energię słoneczną nadal się sprawdza, jednak ceny spadają wbrew trendowi — makroekonomiczne siły, takie jak umocnienie dolara i wzrost realnych stóp procentowych, całkowicie przytłoczyły fundamenty. W ciągu jednego tygodnia spekulacyjny kapitał sprzedał aktywa o wartości 1,6 mld dolarów, co jest tegorocznym rekordem, a pozycje netto CTA odwróciły się o 2,6 mld dolarów na tegoroczny szczyt. Jednak analitycy z Goldman Sachs uważają, że ekstremalne krótkie pozycje same w sobie kumulują siłę do odwrócenia trendu i wykazują asymetrię — gdy tylko makroekonomiczny wiatr w oczy ustanie, łatwo może dojść do gwałtownego odbicia: po poprzedniej podobnej korekcie srebro wzrosło o 15% w ciągu sześciu tygodni.
Ceny krypto
Więcej
