Od 123 dolarów do 62 dolarów, srebro przeżywa „rollercoaster”! Niektórzy pozostają, inni uciekają

　　Źródło: Qianlong.pl

　　„Na szczęście sprzedałam już w lutym tego roku, inaczej teraz miałabym jeszcze większe straty.” — pani Wei, inwestorka National Investment Silver LOF, powiedziała reporterowi Shell Finanse.

　　Wtedy cena sprzedaży wynosiła 2,789 yuanów, podczas gdy na zamknięciu 16 czerwca cena National Investment Silver LOF wyniosła 2,046 yuanów.

　　Według danych Wind, na zamknięciu 16 czerwca National Investment Silver LOF od początku roku doświadczył spadku o 9,11%, daleko odbiegając od zeszłorocznego wzrostu o 156,38%.

　　Za wahaniami wyników kryje się gwałtowna zmienność cen srebra. Przez ostatnie ponad 4 miesiące cena kontraktów terminowych COMEX Silver spadła z historycznego szczytu powyżej 120 USD/uncję pod koniec stycznia tego roku do około 62 USD/uncję w połowie czerwca.

　　Czy srebro, które mocno spadło, nadal zasługuje na uwagę inwestorów?

　　

　　Od początku roku międzynarodowe ceny srebra przypominały „rollercoaster”.

　　W styczniu cena kontraktów terminowych COMEX Silver nieustannie ustanawiała nowe rekordy, przekraczając kolejne progi 100 USD/uncję, 110 USD/uncję, 29 stycznia osiągając historyczne maksimum 123,45 USD/uncję.

　　Jednak już dzień później, 30 stycznia, kontrakty COMEX Silver spadły o 25,5%, a następnie cena srebra nadal falowała i spadała. 11 czerwca w trakcie sesji kontrakt ten osiągnął minimum 61,6 USD/uncję.

　　Oznacza to, że przez ostatnie ponad 4 miesiące cena srebra od szczytu spadła aż o 50%.

　　Spadające ceny srebra sprawiły, że jedyny na rynku fundusz koncentrujący się głównie na kontraktach terminowych srebra — National Investment Silver LOF — nie mógł pochwalić się dobrymi wynikami.

　　Według danych Wind, od historycznego szczytu na 29 stycznia do zamknięcia 16 czerwca, National Investment Silver LOF stracił 57,11% wartości.

　　Podczas silnych wahań na rynku część inwestorów już się wycofała.

　　Według danych Wind, na koniec pierwszego kwartału tego roku, łączna wartość National Investment Silver LOF wyniosła około 14,372 miliarda yuanów, a w porównaniu z 18,944 miliarda yuanów na koniec ubiegłego roku spadła o około 4,572 miliarda yuanów.

　　Na zamknięciu 16 czerwca, współczynnik premii w obrocie na rynku dla tego funduszu również spadł do 9,63%.

　　Niezależny obserwator Song Yunming powiedział reporterowi Shell Finanse, że ceny srebra zasadniczo podążają za cenami złota i są ze sobą pozytywnie skorelowane. W maju CPI w USA wzrosło rok do roku o 4,2%, ogólny poziom inflacji osiągnął najwyższy poziom od ponad trzech lat, a ceny energii wzrosły o 23,5%. W połączeniu ze zmianami sytuacji w cieśninie Ormuz, rynek nieustannie obawia się o dostawy energii, jeszcze bardziej wzmacniając obawy inwestorów dotyczące przyszłej inflacji.

　　„Dodatkowo najnowsze dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA przekroczyły oczekiwania, a nowy przewodniczący Fed, Kevin Walsh, skłania się ku bardziej rygorystycznej dyscyplinie inflacyjnej i mniejszemu bilansowi aktywów — te czynniki sprawiają, że ceny złota i srebra są pod presją.” — dodaje Song Yunming.

　　

　　Gdy ceny srebra spadają, część inwestorów korzysta z okazji by wyjść z rynku, a część nadal trwa w inwestycjach.

　　„Już na początku 2025 roku dostrzegłem potencjał srebra i zainwestowałem niewielką sumę w National Investment Silver LOF. Potem zauważyłem, że stosunek cen srebra do złota przekroczył 100:1 i zacząłem od września zeszłego roku znacznie zwiększać udział tego funduszu — najwyżej do 500,000 yuanów. Ta inwestycja przyniosła mi w zeszłym roku spore zyski.” — mówi Zhou Ming (pseudonim) dla Shell Finanse.

　　W 2026 roku zmienność cen srebra się nasiliła. Po lutym, fundusz Zhou Minga zaczął przynosić straty, więc stopniowo zredukował pozycję w National Investment Silver LOF do ponad 200,000 yuanów, a środki z redukcji przeniósł stopniowo do Gold ETF.

　　Dodatkowo, reporter Shell Finanse zauważył na social mediach, że niektórzy inwestorzy weszli w National Investment Silver LOF na szczycie, dziś ich straty przekraczają już 30%.

　　Jednak pod koniec ubiegłego roku National Investment Silver LOF ustawił dość niski limit zakupu, a od końca stycznia tego roku wstrzymał przyjmowanie nowych zakupów (w tym regularnych inwestycji), dlatego nawet jeśli inwestorzy weszli do funduszu poza rynkiem w wysokim punkcie, całkowite straty były względnie kontrolowane.

　　Są także inwestorzy, którzy po dużych spadkach pod koniec stycznia, początku lutego, całkowicie wycofali się z inwestycji w srebro. Pani Wei pod koniec stycznia ulokowała 10,000 yuanów w National Investment Silver LOF, po czym natychmiast doświadczyła gwałtownego spadku cen międzynarodowego srebra.

　　Po kilku dniach niepokoju, 9 lutego pani Wei sprzedała fundusz po cenie 2,789 yuanów, zamykając inwestycję ze stratą kilku tysięcy yuanów.

　　16 czerwca cena National Investment Silver LOF na rynku wewnętrznym spadła już prawie do 2 yuanów. Widząc tę cenę, pani Wei cieszy się, że wcześnie „wyszła”.

　　

　　Po tej rundzie korekty, czy srebro nadal jest warte inwestycji?

　　Wyżej wspomniany Zhou Ming powiedział reporterowi: „Uważam, że obecnie bańka na akcjach technologicznych jest ogromna, bardzo pozytywnie patrzę na możliwości inwestycyjne w złoto i srebro w drugiej połowie roku — mają wartość ochrony kapitału, a srebro ma także wartość przemysłową, rynek już osiągnął niższy punkt.”

　　Srebro wykazuje cechy przemysłowe, a w erze AI luka popytu i podaży nie może być pominięta. Światowa Srebrna Organizacja w raporcie z lutego tego roku przewiduje, że w 2026 roku światowy popyt na srebro pozostanie w zasadzie bez zmian, a rynek srebra szósty raz z rzędu zanotuje deficyt podaży — luka wynosi aż 67 milionów uncji.

　　Jednak ogólnie rzecz biorąc, obecnie wizje przyszłości rynku srebra wśród instytucji są zróżnicowane.

　　Strategowie UBS w najnowszej prognozie srebra z połowy maja twierdzą, że z powodu osłabienia popytu inwestycyjnego, słabnącej konsumpcji przemysłowej i zwiększonej podaży z kopalń, deficyt na rynku srebra znacznie się zmniejszy.

　　Prognozują oni, że na koniec drugiego kwartału 2026 roku cena srebra będzie wynosić 85 USD/uncję, mniej niż wcześniejsze prognozy 100 USD/uncję. Cel na wrzesień został obniżony z 95 USD/uncję do 85 USD, a cel na koniec roku z 85 USD/uncję do 80 USD/uncję.

　　Równocześnie HSBC w najnowszym raporcie podwyższył prognozy cen srebra, zakładając, że średnia cena srebra w 2026 i 2027 roku wyniesie odpowiednio 75 USD i 68 USD/uncję, wyżej niż wcześniejsze prognozy 68,25 USD i 57 USD.

　　Huatai Futures w czerwcowym raporcie wskazuje, że w miarę postępu rozmów między USA a Iranem poziom inflacji może spaść, co zmniejszy oczekiwania na zaostrzenie polityki monetarnej. Luzowanie przez Fed może otworzyć drogę do odbicia cen metali szlachetnych, a na srebro patrzą z ostrożnym optymizmem.

　　Dla zwykłych inwestorów zmienność rynku srebra jest bardzo widoczna. Ślepe łapanie dna lub podążanie za hossą są niewskazane — trzeba racjonalnie rozważyć swoje możliwości tolerowania ryzyka i ostrożnie zarządzać własną pozycją.

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan