Limit kredytów bankowych w Korei Południowej wykorzystany w 85%, środki lewarowane na giełdzie zagrożone wstrzymaniem, pożyczki na spekulacje giełdowe mogą zostać „zahamowane”!

Przestrzeń kredytowa w koreańskim systemie bankowym szybko się kurczy, a fala napływu środków lewarowanych na rynek jest zmuszona do ostudzenia.

Pięć największych komercyjnych banków Korei w pierwszej połowie tego roku już wykorzystało ponad 85% rocznego limitu wzrostu kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych, z czego dwa banki nawet przekroczyły wyznaczoną roczną granicę. W obliczu rygorystycznych celów kontroli wolumenu wyznaczonych przez organy regulacyjne, banki będą mieć praktycznie brak możliwości udzielania nowych kredytów w drugiej połowie roku. Rynek przewiduje, że efekt "klifu kredytowego" stanie się rzeczywistością, a środki lewarowane zaciągane poprzez pożyczki na giełdę będą pod dużą presją ograniczenia.

Dwa główne silniki napędzające szybki wzrost kredytów to stale rosnący popyt na kredyty hipoteczne oraz pożyczki konsumenckie przeznaczone bezpośrednio na wejście na rynek giełdowy. Nawet jeśli banki zaostrzyły tempo udzielania kredytów na początku roku, oba rodzaje popytu nie wykazały wyraźnych oznak spadku, co ostatecznie spowodowało, że saldo kredytów przez pierwszą połowę roku ciągle rosło.

Dla inwestorów uczestniczących na giełdzie przy użyciu lewarowania z kredytów, dostępne zewnętrzne kanały finansowania będą w drugiej połowie roku znacząco ograniczone.

Według danych ujawnionych przez sektor finansowy Korei 12 lipca, do końca czerwca saldo kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych w pięciu największych bankach komercyjnych – KB 국민은행, 新韩银行, 韩亚银行, 友利银行 oraz NH农协银行 (bez pożyczek politycznych) – wyniosło 647,58 bilionów wonów, co oznacza wzrost o 3,70 biliona wonów względem końca ubiegłego roku.

Na początku roku koreańskie organy nadzoru finansowego wyznaczyły dla instytucji finansowych cele kontroli wolumenu kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych, ustalając roczny limit wzrostu na poziomie 1,5%, niższym od rzeczywistego 1,7% z poprzedniego roku, mając na celu powstrzymanie nadmiernego wzrostu zadłużenia mieszkańców. Według tego celu, pięć banków może udzielić maksymalnie ok. 4,34 biliona wonów nowych kredytów hipotecznych w skali roku. Indywidualnie limity prezentują się następująco: KB 국민은행 909,2 miliarda wonów, 新韩银行 850 miliardów wonów, 韩亚银行 880,5 miliarda wonów, 友利银行 826,6 miliarda wonów, NH农协银行 870 miliardów wonów.

Jednak tylko w pierwszej połowie roku faktyczny wzrost wyniósł 3,70 biliona wonów, co stanowi już 85,3% rocznego limitu. Pozostały limit na cały rok to zaledwie ok. 639,5 miliarda wonów, dzieląc na sześć miesięcy drugiej połowy roku – przestrzeń jest niezwykle ograniczona.

Jeszcze bardziej pilna jest sytuacja, że z pięciu największych banków już dwie instytucje przekroczyły roczne limity przed końcem pierwszej połowy roku. Oznacza to, że te dwa banki nie tylko nie będą mogły udzielać nowych kredytów w drugiej połowie roku, ale również będą zmuszone do skłaniania klientów do wcześniejszej spłaty kredytów, by saldo wróciło do poziomu zgodnego z regulacjami.

Rynek przewiduje, że zmuszone do ograniczenia nowych udzielanych kredytów oraz priorytetowego odzysku istniejących pożyczek, banki wywołają w drugiej połowie roku wyraźny efekt "klifu kredytowego". Dla inwestorów, którzy już korzystają lub planują skorzystać z pożyczek konsumenckich na inwestycje giełdowe, oznacza to istotne ograniczenie możliwości finansowania.

Jednym z kluczowych czynników napędzających przekroczenie tempa wzrostu kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych jest właśnie przepływ części tych środków na rynek akcji. Popyt na kredyty hipoteczne pozostaje wysoki, a kredyty konsumenckie przeznaczone do inwestycji giełdowych rosną równolegle, co razem popycha saldo kredytowe w górę w pierwszej połowie roku.

Jednak wraz z wyczerpywaniem się limitów kredytowych w bankach, trwałość tego źródła kapitału jest bezpośrednio kwestionowana. Jeśli w drugiej połowie roku banki na szeroką skalę ograniczą udzielanie pożyczek, presja na marginalne zaostrzenie płynności na rynku będzie stopniowo przenosić się na giełdę, a możliwości zwiększenia środków lewarowanych zostaną znacznie ograniczone.