Przegląd rynku akcji USA | Wszystkie trzy główne indeksy terminowe rosną, większość akcji technologicznych zwyżkuje, złoto zbliża się do 4600 dolarów

Ruchy rynkowe przed otwarciem

1. Przed otwarciem amerykańskiego rynku giełdowego 21 sierpnia (piątek), wszystkie trzy główne indeksy futures wzrosły. W chwili publikacji, futures na Dow Jones wzrosły o 0,52%, futures na S&P 500 wzrosły o 0,48%, a futures na Nasdaq wzrosły o 0,74%.

2. W chwili publikacji, indeks DAX wzrósł o 0,20%, indeks FTSE 100 wzrósł o 0,20%, indeks CAC40 wzrósł o 0,15%, a indeks Euro Stoxx 50 wzrósł o 0,31%.

3. W chwili publikacji, WTI spadł o 0,44%, do 86,45 USD za baryłkę. Brent spadł o 0,38%, do 93,42 USD za baryłkę.

Wiadomości rynkowe

Departament Skarbu USA chce ratować obligacje, Goldman Sachs proponuje „lekarstwo”: kluczem pozostaje spadek inflacji. Strateg Friedrich Shapel z Goldman Sachs w raporcie wskazał, że jeżeli nie zostaną zmienione makroekonomiczne czynniki napędzające, efekt rozszerzenia programu wykupu długu będzie "stosunkowo krótkotrwały". Shapel uważa, że mimo wysiłków Departamentu Skarbu USA by powstrzymać rosnący koszt zadłużenia, ochłodzenie inflacji pozostaje najbardziej przekonującą metodą obniżenia rentowności obligacji. Ostatnie wiadomości podstawowe, takie jak słabsze dane sprzedaży detalicznej, rozczarowujące dane dotyczące zatrudnienia oraz powściągnięta inflacja bazowa w lipcu, są wprawdzie pozytywne, ale wycena rynku pozostaje podzielona. Shapel napisał w raporcie: „Uważamy, że konsekwentne gromadzenie łagodnych danych o inflacji zwiększy pewność, że Fed utrzyma stopy bez zmian, a ryzyko zostanie przesunięte z powrotem – obecnie jest to najjaśniejsza ścieżka do obniżenia rentowności.”

UBS podnosi prognozy zysków S&P 500, wierzy w kontynuację rynku byka. UBS zwiększył prognozy zysków i docelowe poziomy dla indeksu S&P 500, powołując się na poprawiające się perspektywy firm oraz rosnącą pewność co do wzrostu gospodarczego w przyszłym roku. Obecnie bank przewiduje, że zysk na akcję S&P 500 w 2026 roku wyniesie 350 USD, a w 2027 roku 400 USD, co stanowi wzrost względem wcześniejszych prognoz odpowiednio 335 USD i 375 USD, ze wzrostem o 25% i 14%. Jednocześnie UBS podniósł docelowy poziom S&P 500 do 8 100 punktów w grudniu 2026 oraz do 8 400 punktów w czerwcu 2027. Bank wskazuje, że podwyżka prognoz wynika głównie z lepszych zysków w sektorach półprzewodników, sprzętu technologicznego i energii, choć prognozy zysków we wszystkich sektorach rynku uległy podwyższeniu w różnym stopniu. UBS zauważa, że szerokość obecnego wzrostu rynku się powiększa, drugi kwartał był wyjątkowo mocny, a obszary cykliczne, jak produkcja i zatrudnienie w budownictwie, stale się poprawiają.

Były „trzeci władca” Fed: Bańka na amerykańskiej giełdzie może pęknąć do końca przyszłego roku. Były prezes Fed w Nowym Jorku, Bill Dudley, wskazuje, że wyceny amerykańskich akcji wyraźnie znajdują się w obszarze bańki. Gdy cykl inwestycji w AI wyhamuje, obecna logika wzrostów oparta na zyskach, marżach i finansowaniu może się jednocześnie odwrócić. Dudley przewiduje, że ta bańka może pęknąć przed końcem 2027. Dudley zauważa, że wiele wskaźników już pokazuje wysokie wyceny w USA, ale podkreśla, że wysokie wyceny nie oznaczają natychmiastowego pęknięcia bańki. Bańka może się długo utrzymywać, ponieważ rosnące ceny aktywów napędzają inwestycje i zyski, wzmacniając optymizm uczestników rynku. Ryzyko polega na tym, że ten pozytywny feedback może się ostatecznie odwrócić. Najważniejszym punktem zwrotnym będzie wydatki kapitałowe na AI. Gdy tempo wzrostu wydatków spadnie, firmy „sprzedające łopaty” odczują presję jako pierwsze: spowolni wzrost popytu, spadną oczekiwania co do zysków, a marże mogą się skurczyć, co ostatecznie doprowadzi do podwójnego ciosu w wyceny i zyski.

Departament Skarbu USA „kupuje obligacje, by obniżyć rentowność”, a dolar słabnie? Citi radykalnie obniża prognozę dolara na trzy miesiące, twierdząc, że przed wyborami nie warto grać na wzrost. W miarę jak rynek stopniowo przyswaja oczekiwania łagodniejszego stanowiska Fed, czynniki związane z wyborami śródokresowymi oraz możliwe zwiększenie wykupu obligacji przez Departament Skarbu, zespół strategii FX Citi ostatnio przeszedł na niedźwiedzią prognozę dolara w krótkim terminie. Daniel Tobon i zespół Citi w czwartkowym raporcie obniżyli prognozę indeksu dolara na najbliższe trzy miesiące z 102,12 do 98,34. Citi ostrzegała, że najnowsze środki podjęte przez Sekretarza Skarbu USA, Scotta Besenta, mające na celu obniżenie długoterminowych kosztów pożyczek, mogą prowadzić do osłabienia dolara. Stratedzy wskazują: „Najważniejsza zmiana dotyczy ostatniej decyzji Departamentu Skarbu, by do listopada podwoić skalę wykupu. To wprowadza dwa nowe czynniki negatywne dla dolara: po pierwsze obniża rentowność amerykańskich obligacji; po drugie wzbudza obawy rynku co do polityki finansowego repressingu.”

Złoto zmierza do trzeciego tygodnia wzrostu z rzędu — atmosfera nowego rynku byka jest pełna! W chwili publikacji, złoto spot wzrosło o 1,70%, do około 4597 USD za uncję; w ciągu dnia osiągnęło poziom 4600 USD/uncję, co daje możliwość trzeciego tygodnia wzrostu z rzędu. W przypadku ceny złota, obecnie korzysta z „podwójnej ścieżki korzyści” wygenerowanej przez wykup długoterminowych (10 lat i więcej) amerykańskich obligacji przez rząd USA — spadek bezpiecznej stopy zwrotu skutkuje niższym kosztem utrzymania, a jeśli rentowności wymkną się spod kontroli, złoto zyskuje na premii kredytowej. W kontekście nowego rynku byka dla złota, znaczący wpływ mają zmiany oczekiwań rynku dotyczących polityki Fed i rządu USA: jeśli inwestorzy uwierzą, że władze będą używać większej podaży dolara, niższych realnych stóp lub agresywniej zarządzać terminami długu, by powstrzymać wzrost kosztów finansowania, to złoto, napędzane słabnącym dolarem oraz spadkiem długoterminowych bezpiecznych rentowności, zyska wyraźną przewagę wzrostową.

Wiadomości dotyczące pojedynczych akcji

Większość technologicznych akcji USA rośnie. Przed piątkowym otwarciem amerykańskiej giełdy, akcje komunikacji optycznej generalnie wzrosły. W chwili publikacji, Coherent (COHR.US), Lumentum (LITE.US), Astera Labs (ALAB.US), Nokia (NOK.US) wzrosły o ponad 2%, Credo Technology (CRDO.US), Corning (GLW.US) wzrosły prawie 2%, Marvell Technology (MRVL.US) wzrosła o ponad 1%. Wszystkich „siedmiu gigantów” sektora technologicznego USA odnotowało wzrosty, jednak nie przekraczały one 2%; również producenci pamięci masowej zyskiwali, SK Hynix (SKHY.US) wzrosła o ponad 2%, Micron Technology (MU.US), Seagate Technology (STX.US), Western Digital (WDC.US) wzrosły o ponad 1%.

Wytrzymałość sektora detalicznego z rabatami! Ross Stores (ROST.US) dwukrotnie podnosi prognozy rocznych zysków, a sprzedaż porównywalna rośnie najdłużej od pięciu lat. Ross Stores po raz drugi w tym roku podniosły prognozę rocznego zysku, co pokazuje, że firma utrzymuje mocny rozwój. Raport pokazuje, że przychody w drugim kwartale wyniosły 6,3 mld USD, wzrost o 13,9% rok do roku, przekraczając prognozy o 140 mln USD; zysk na akcję wyniósł 2,66 USD, przekraczając prognozy o 0,71 USD. Pomimo że zysk z drugiego kwartału obejmuje około 0,60 USD zwrotu z ceł na akcję, sprzedaż porównywalna wzrosła o 10%. Oznacza to, że sprzedaż porównywalna wzrosła dwucyfrowo drugi kwartał z rzędu, co zdarzyło się po raz pierwszy od prawie pięciu lat. Firma szacuje obecnie, że zysk na akcję za cały rok wyniesie od 8,61 do 8,77 USD, co jest wyższe niż wcześniejsze prognozy (7,50–7,74 USD) i przekracza oczekiwania Wall Street. Mediana nowej prognozy oznacza wzrost o 31% względem roku poprzedniego, co jest najmocniejszym tempem od 2022 roku. Ross Stores nie podało prognozy zakresu sprzedaży porównywalnej za cały rok, ale przewiduje wzrost o 6–7% w trzecim kwartale i 4–5% w czwartym kwartale, czyli więcej niż oczekują analitycy. Przed piątkowym otwarciem Ross Stores wzrosły o ponad 8%.

Do 100 mld USD! Broadcom (AVGO.US) planuje ogromne finansowanie AI, zwiększa rywalizację z Nvidia (NVDA.US). Broadcom prowadzi rozmowy z kilkoma instytucjami pożyczkowymi na temat dużego finansowania AI, planując pozyskać ponad 60 mld USD w formie długu, by wspierać kupno chipów i infrastruktury centrum danych dla firm AI, takich jak Anthropic. Według informatorów, jeśli uwzględni się rozważaną część długu podporządkowanego, całkowita wartość tego finansowania może sięgnąć nawet 100 mld USD. Ta transakcja stanie się kolejną olbrzymią inwestycją w infrastrukturę AI. Dla Broadcom oznacza to też zwiększenie skali sprzedaży chipów AI i sprzętu do centrów danych, a także dalsze wyzwanie dla pozycji Nvidia jako lidera rynku obliczeń AI.

SK Hynix (SKHY.US) planuje wydać dziesiątki bilionów wonów na budowę fabryki w Japonii, może ustanowić precedens dla inwestycji Koreańczyków w japońskie półprzewodniki. Zagraniczne media w piątek, powołując się na źródła z branży, informują, że SK Hynix rozważa budowę zakładu produkcji chipów pamięci w prefekturze Miyagi (Japonia), inwestycja może sięgnąć dziesiątek bilionów wonów. Działanie SK Hynix ma na celu rozszerzenie mocy produkcyjnej w obliczu rosnącego globalnego popytu na pamięci. Choć inwestycja jest ogromna, to w porównaniu z krajowymi projektami SK Hynix w Korei (Yongin, Honam) sięgającymi setek bilionów wonów, fabryka w Miyagi będzie mieć relatywnie mniejszą skalę produkcji. Eksperci branżowi uważają, że fabryka będzie stanowiła nową zagraniczną bazę produkcyjną SK Hynix, uzupełniającą krajowe klastery. Jeśli plan zostanie zrealizowany, będzie to pierwsza duża inwestycja koreańskiego producenta chipów w japońską produkcję półprzewodników.

Ważne dane gospodarcze i zapowiedzi wydarzeń

Godzina 21:45 czasu Beijing, wstępny PMI produkcyjny SPGI USA za sierpień