Кратко

  • Strategy осуществила четвертую по величине покупку Bitcoin в этом году.
  • Средства в основном поступили от привилегированных акций с плавающей ставкой.
  • В последние дни обсуждаются вопросы относительно долга Strategy.

Strategy во вторник сообщила о своей четвертой по величине покупке Bitcoin в этом году, приобретя цифровой актив на средства, частично полученные от размещения привилегированных акций.

Компания из Тайсонс-Корнер, штат Вирджиния, на прошлой неделе приобрела 2 500 BTC на сумму 168 миллионов долларов, как указано в пресс-релизе. Это увеличило портфель компании до примерно 717 100 Bitcoin, стоимость которых составляла около 48 миллиардов долларов, поскольку стоимость Bitcoin снизилась почти до 67 000 долларов.

Для финансирования своей последней покупки Strategy выпустила обыкновенные акции на сумму 90,5 миллиона долларов. Тем временем компания продала привилегированные акции с плавающей ставкой (STRC) на сумму 78,5 миллиона долларов. Этот продукт в настоящее время выплачивает ежемесячные дивиденды по годовой ставке 11,25% наличными.

Этот баланс подчеркивает изменение подхода Strategy к приобретению Bitcoin за последние месяцы, поскольку общая стоимость компании приблизилась к стоимости ее активов. Выпуск привилегированных акций становится все более приоритетным, и Майкл Сейлор называет такие продукты “цифровым кредитом”.

Акции Strategy во вторник упали на 2,6% до 130 долларов.

Соучредитель и исполнительный председатель компании охарактеризовал STRC как “момент iPhone” для Strategy при запуске продукта в прошлом году. При общей стоимости 3,4 миллиарда долларов он позиционирует этот продукт как альтернативу высокодоходным, низковолатильным сберегательным счетам для широкой публики.

В прошлом году Strategy создала денежные резервы, чтобы развеять опасения, что компания, скупающая Bitcoin, может не справиться с сопутствующими расходами. На прошлой неделе Strategy потратила примерно на 600 000 долларов меньше на покупку Bitcoin, чем привлекла средств, что свидетельствует о небольшом увеличении ее денежного баланса до 2,25 миллиарда долларов.

Поскольку цена акций компании за последние шесть месяцев снизилась на 64%, инвесторы обеспокоены способностью компании пережить затяжной спад. Недавно внимание переключилось на конвертируемый долг, который может быть востребован с 2028 года.

Компания намерена “перевести в капитал” конвертируемый долг на сумму 8,2 миллиарда долларов в течение ближайших трех-шести лет, написал Сейлор в X в воскресенье, вместо выплаты его наличными.

Наш план — перевести наш конвертируемый долг в капитал в течение следующих 3–6 лет.

— Michael Saylor (@saylor) 15 февраля 2026 г.

На прошлой неделе Сейлор защищал Strategy на

CNBC
в передаче “Squawk Box”, утверждая , что компания не будет вынуждена продавать Bitcoin, даже если цифровой актив упадет на 90% и останется на этом уровне в течение четырех лет. Вместо этого Сейлор спокойно заявил: “Мы рефинансируем долг. Просто продлим его.”

“Где рефинансировать, Майкл?” — с сухим юмором спросила соведущая Бекки Куик, поставив под сомнение готовность банков кредитовать Strategy в такой ситуации. Этот диалог стал вирусным в соцсетях и превратился в мем в финансовых кругах, а критики называют позицию Сейлора абсурдной.

"где рефинансировать, майкл?"

— Coinjoined Chris ⚡ (@coinjoined) 12 февраля 2026 г.

Поскольку Bitcoin откатился от рекордных уровней октября, стоимость Bitcoin-портфеля Strategy резко снизилась, а компания перешла к бумажным убыткам. После вложения 54,5 миллиарда долларов в актив, убыток компании составил около 12% или 3,6 миллиарда долларов.

На Myriad, рынке прогнозов, принадлежащем

Decrypt
материнской компании DASTAN, трейдеры оценили во вторник вероятность того, что Strategy продаст Bitcoin в этом году, в 18%. В начале месяца они прогнозировали до 36% вероятности такого события.

Бизнес Strategy испытывает давление на фоне последнего обвала Bitcoin, но компания не одинока. В понедельник Metaplanet сообщила, что ее активы за четвертый квартал сократились на 102 миллиарда иен или 664 миллиона долларов. Бывший гостиничный оператор из Японии является четвертым по величине корпоративным держателем Bitcoin.

Эта компания еще не объявляла о покупке Bitcoin в этом году. И по мере того как другие компании, скупавшие Bitcoin, сокращают свои покупки, операции Strategy становятся все более заметными. В январе, например, на долю Strategy пришлось 93% всех Bitcoin, купленных публичными компаниями.