Акции Microsoft упали на 23% с начала года! Резкое увеличение капитальных расходов и опасения по поводу искусственного интеллекта стали двумя основными «проблемами», финансовый отчет за этот месяц станет ключевым испытанием

Согласно информации Ru智通财经, некоторые неблагоприятные факторы, влияющие на акции Microsoft (MSFT.US), в ближайшее время вряд ли исчезнут. Аналитик Goldman Sachs Габриэла Боргес в свежем отчёте, опубликованном в понедельник, отметила, что падение акций Microsoft на 23% с начала года связано, в основном, с двумя причинами. Во-первых, затраты на капитальное строительство регулярно увеличиваются, но продажи облачного бизнеса Azure не растут столь же быстро. Это вновь вызывает обеспокоенность рынка по поводу рентабельности инвестиций и конкурентоспособности Azure по сравнению с аналогами (такими как Amazon Web Services от Amazon). Во-вторых, сохраняется тревога рынка относительно корпоративных офисных приложений Microsoft (например, Office 365), которые могут пострадать от конкуренции со стороны продуктов на основе искусственного интеллекта, таких как Claude Cowork от Anthropic. Отчасти эти опасения связаны с мнением рынка, что функция Copilot от Microsoft уступает другим AI инструментам.

Microsoft планирует опубликовать финансовый отчёт после закрытия рынка 29 апреля. Аналитик добавила: «По нашему мнению, до публикации отчёта риск и потенциальная прибыль находятся примерно в равновесии. Краткосрочные фундаментальные перспективы неоднозначны, однако ожидания инвесторов уже снижены».

После того как 28 января был опубликован неудачный квартальный отчёт — тогда акции Microsoft упали почти на 10% — компании придётся восстанавливать доверие инвесторов. Главный предмет внимания инвесторов — капиталовложения, достигающие 37,5 млрд долларов, предназначенные для строительства центров обработки данных, необходимых для развития искусственного интеллекта Microsoft. Рынок трактует это так, что прибыльность компании будет испытывать давление в ближайшие кварталы.

Аналитик Wedbush Дэн Айвс отметил: «Wall Street надеялся увидеть меньше капитальных затрат и ускоренное монетизирование облачных и AI решений, однако реальность оказалась противоположной. Мы всегда считали, что это многолетний процесс развития, и Microsoft необходимо продолжать работу по строительству центров обработки данных, поскольку всё больше клиентов переходят к искусственному интеллекту».

Однако чрезмерное внимание Wall Street к капиталовложениям затеняет тот факт, что в других направлениях Microsoft показывает хорошие результаты. Компания объявила о стабильных показателях — доход достиг 81,3 млрд долларов, что на 17% больше, чем годом ранее. Это достижение обусловлено, прежде всего, подразделением интеллектуального облака, особенно Azure, доходы которого выросли на 39% вследствие быстрого перехода компаний к инфраструктуре, основанной на AI.

При этом ожидания по прибыли на акцию (EPS) от Microsoft на Wall Street сохраняются стабильными — возможно, это отражает уверенные показатели основных бизнес-направлений компании. Аналитик J.P. Morgan Марк Мерфи отметил: «На наш взгляд, основная картина такова: оба ядра бизнеса Microsoft приблизились по масштабу к 100 млрд долларов — Azure, несмотря на ограничения по масштабированию, сохраняет темпы роста выше 30%, а коммерческий сегмент Microsoft 365 растёт в диапазоне от среднего до высокого двузначного процента. Кроме того, компания уже три квартала подряд демонстрирует рост операционной прибыли и EPS более чем на 20%».