На фоне спроса на искусственный интеллект акции производителей чипов показали самый крупный рост с эпохи интернет-пузыря

Источник: Глобальный рыночный обзор

Вследствие ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и продолжающегося высокого спроса на оборудование, акции чип-сектора на Уолл-стрит пережили исторический рост, а отдельные бумаги полупроводников показали лучший старт года с эпохи интернет-пузыря в начале 2000-х.

Согласно сведениям, собранным СМИ, индекс Philadelphia Semiconductor, отслеживающий 30 ведущих американских компаний–производителей чипов, с начала этого года вырос примерно на 75% и, вероятно, покажет лучшую годовую доходность с 1999 года.

За последние два месяца совокупная рыночная капитализация этого индекса увеличилась более чем на 5 трлн долларов — это в 1,5 раза больше общей капитализации индекса FTSE 100 в Великобритании, что обусловлено продолжающимся улучшением ожиданий по будущей прибыли чип-компаний.

Ключевые чипы для искусственного интеллекта и оборудование для новых мировых фабрик по производству пластин также резко подорожали, а крупные поставщики уже не могут удовлетворить стремительно растущий спрос со стороны технологических гигантов Кремниевой долины.

В этом году Meta, Alphabet (материнская компания Google), Amazon и Microsoft совместно планируют вложить 725 миллиардов долларов в строительство центров обработки данных и оборудования, необходимых для эпохи искусственного интеллекта.

Основатель хедж-фонда ValueWorks Чарльз Лемонедис отметил: «Потребности крупных облачных операторов в закупках полностью реализованы. Сектор полупроводников и хранения данных сегодня крайне прибыльный, и подобная конъюнктура может сохраниться на несколько лет».

На этой неделе стратеги Bank of America повторили свой железный оптимизм относительно дальнейшего роста инфраструктуры искусственного интеллекта. В аналитической записке для клиентов они указали, что, несмотря на ограниченное предложение и недооцененный спрос со стороны правительств, бизнеса и промышленности, у отрасли сохраняется потенциал роста.

Лаборатории искусственного интеллекта OpenAI и Anthropic пока остаются убыточными из-за масштабных инвестиций в центры обработки данных, но обе организации ожидают, что при выходе на биржу в конце года их оценка превысит 1 трлн долларов.

Генеральный директор J.P. Morgan Джейми Даймон во вторник на конференции отметил: «Сейчас на рынке высокий энтузиазм, есть признаки спекулятивного характера, и на данном этапе ситуация благоприятная».

Однако он также напомнил, что перед крупными обвалами в 1972, 1986, 2000 и 2007 годах наблюдались схожие ажиотажные настроения. Даймон подчеркнул: «Это положение вещей не позволяет мне чувствовать себя спокойно».

С момента запуска чат-бота ChatGPT компанией OpenAI в 2022 году, американский фондовый рынок долгое время находился под управлением так называемой «Большой семёрки» технологий: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla. Однако в этом году к ним также присоединились акции нескольких производителей чипов, став драйверами роста.

На данный момент Nvidia по-прежнему остаётся компанией с самой высокой рыночной капитализацией в мире — 5,1 трлн долларов.

Тем не менее, с начала года три основных конкурента Nvidia — Intel, Advanced Micro Devices и ARM — значительно превзошли её по темпам роста акций. На рынке широко ожидают, что инфраструктура искусственного интеллекта станет более диверсифицированной, и отрасль перестанет полностью зависеть от графических процессоров Nvidia, а сместится в сторону центральных процессоров, что также стимулировало рост котировок этих трёх компаний.

В апрельском отчёте Intel повысила прогноз на спрос на центральные процессоры, и её акции преодолели исторический максимум, установленный во время интернет-пузыря. В прошлом году правительство США приобрело долю в Intel (10%), а Nvidia и SoftBank инвестировали в нее десятки миллиардов долларов, что помогло компании переломить тенденцию к падению.

AMD, основной конкурент Nvidia, недавно заключила крупные контракты на поставку чипов для Meta и OpenAI, и с начала года её акции выросли уже более чем на 120%.

Arm Holdings (принадлежит SoftBank) провела радикальную смену стратегии: теперь компания не только проектирует низкоуровневую архитектуру для других производителей, но и разрабатывает собственные чипы, конкурируя напрямую с Nvidia. Благодаря этому переходу её капитализация выросла более чем на 160%. Среди её основных клиентов — Nvidia; и по прогнозам компании, эта трансформация позволит увеличить выручку в четыре раза за ближайшие пять лет.

Дефицит, вызванный развитием центров обработки данных по всему миру, также благоприятно сказывается на сегменте чипов памяти. На этой неделе Micron и SK Hynix, два крупнейших производителя высокоскоростной памяти, вошли в список компаний с капитализацией выше триллиона долларов.

По мнению UBS, несмотря на то что акции Micron за последний год выросли на 860%, за следующие 12 месяцев они могут удвоиться.

Крупный рост показали и такие производители оборудования для полупроводников, как Lam Research и KLA Corporation.

Глава отдела акций AllianceBernstein Юй Нельсон заявил: «Спрос на рынке сейчас чрезвычайно высок — повышение цен никак не снижает интерес покупателей».

Однако он также предупредил, что, если экономика погрузится в рецессию, крупные технологические компании, скорее всего, будут сокращать свои масштабные планы расходов, а закупочные бюджеты даже гигантов имеют предел.

Он отметил: «Нельзя однозначно говорить, что сегодня на рынке формируется пузырь. Искусственный интеллект действительно создал реальный спрос. Но, как и с любым сырьём, необходимо следить за тем, чтобы рост цен не подавил спрос».