Акции американских чипмейкеров резко упали! Intel снизился почти на 10%, SanDisk и Western Digital упали более чем на 7%, в первый день включения в индекс акции SpaceX обвалились на 6,83%, достигнув исторического минимума.

Время по восточному побережью США, 7 июля (вторник), мировые рынки оказались зажатыми между двумя главными темами — спадом интереса к торговле на основе искусственного интеллекта и резким изменением ситуации в Ормузском проливе.

Все три основных фондовых индекса США обвалились: Nasdaq упал на 1,16% до 25 818,69, Dow Jones снизился на 0,25% до 52 925,15, S&P 500 потерял 0,45% и закрылся на отметке 7 503,85. Филадельфийский индекс полупроводников рухнул на 4,65%, акции Intel упали более чем на 9%, Sandisk и Western Digital — более чем на 7%. Входящий в Nasdaq 100 SpaceX в “первый день листинга” показал снижение на 6,83%, потеряв за ночь около $143,2 млрд (примерно 973,3 млрд юаней) капитализации, снизившись до $1,95 трлн.

С другой стороны, в Ормузском проливе за 24 часа произошло три нападения на коммерческие суда. Центральное командование вооружённых сил США объявило о “серии мощных” ударов по Ирану, а Минфин США одновременно отменил общий лицензии на продажу иранской нефти. Международные цены на нефть резко выросли: основной контракт на нефть WTI на момент закрытия прибавил 2,76% до $70,44 за баррель, в ходе торгов рост доходил до 5%; COMEX золото подешевело на 1,23% до $4 116,30 за унцию — “тихая гавань” неожиданно не сыграла свою обычную роль.

Крах акций чиповых компаний ночью, Intel упала на 9%

Падение сектора чипов началось с Азиатско-Тихоокеанского региона. Гигант по производству памяти Samsung Electronics опубликовал впечатляющие квартальные результаты, однако опасения по поводу капитальных расходов и дальнейшего спроса затмили сами показатели — акции Samsung упали почти на 7% за день, потянув за собой индекс KOSPI почти на 5%.

Эти настроения быстро распространились на американский рынок: Филадельфийский индекс полупроводников упал на 4,65%, сократившись почти на 16% от максимума конца июня. Intel снизилась более чем на 9%, Marvell Technology, Coherent Semiconductor — более чем на 7%, ARM и AMD — более чем на 6%. Сектор памяти пострадал особенно сильно: Sandisk, Western Digital упали более чем на 7%, Micron Technology потерял более 4%.

Более глубокая проблема заключается в том, что общая оценка американских акций уже достигла высокого уровня благодаря первой половине года, когда акции, связанные с AI, росли особенно быстро. Теперь компании вынуждены демонстрировать ещё более впечатляющие результаты. Основатель исследовательской организации Vital Knowledge Адам Криссафулли подчеркнул: “Реакция рынка на результаты Samsung отражает одну из главных рисков ближайших недель: абсолютные показатели за второй квартал могут быть довольно сильными, но, в отличие от прошлой отчётной кампании, текущие ожидания рынка крайне оптимистичны — S&P 500 выше на тысячу пунктов по сравнению с первым кварталом, порог для позитивной реакции существенно поднялся”. Директор по исследованиям в американской финансовой компании FBB Майк Бэйли придерживается схожей точки зрения: “Ожидания уже завышены, а фундаментальные показатели с трудом соответствуют этим требованиям, и это основной фактор сегодняшнего спада.”

Одновременно информация о том, что DeepSeek работает над созданием собственных AI-чипов, усилила опасения инвесторов: если отечественные AI-чипы начнут быстрее внедряться на рынок, это может привести к снижению спроса на продукцию таких зарубежных производителей, как Nvidia, Samsung, нанеся косвенный удар по мировой полупроводниковой цепочке.

В условиях нескольких негативных факторов капиталы начали перетекать из сильно переоценённых чиповых компаний в секторы, которые в этом году пока росли слабо. Стратег Morgan Stanley Майк Уилсон отметил, что импульс в акциях чиповых компаний слабеет, а средства возвращаются в сектора, где рост за год был минимальным, в том числе в крупнейшие облачные вычисления.

SpaceX сильно упал сразу после включения в Nasdaq 100

Примечательно, что внутри ведущих IT-компаний началась заметная дивергенция: Meta выросла на 2,55%, Amazon — на 0,75%, Nvidia — на 0,71%, Microsoft — на 0,54%, тогда как Tesla снизилась на 4,02%, Apple — на 0,64%, а только что включённый в Nasdaq 100 SpaceX упал на 6,83%, достигнув минимума закрытия с момента IPO.

“Свежие бумаги всегда волатильнее; учитывая размеры SpaceX, волатильность индекса Nasdaq вероятно и дальше будет существенно выше, чем у S&P 500”, — отметила руководитель отдела деривативов RBC Capital Markets Эми Ву Сильверман. На Уолл-стрит по-прежнему преобладают “первоначально бычьи” настроения в отношении SpaceX, максимальная целевая цена доходит до $800, однако уже в первый день листинга переоценка ликвидности выбила быков с позиций.

Внезапное обострение ситуации на Ближнем Востоке, скачок мировых цен на нефть

Пока технический сектор корректировался, внезапное обострение близневосточной геополитики подбросило рынкам ещё одну переменную.

По сообщениям агентства “Синьхуа” (Xinhuanet, Российское агентство новостей), Центральное командование вооруженных сил США 7 июля объявило в социальных сетях, что армия США начала “серию мощных” ударов по Ирану в ответ на нападения на три коммерческих судна в Ормузском проливе. Как сообщило Офис морской торговли Великобритании, ещё один танкер был атакован дроном во время прохода через Ормузский пролив — это третье подобное происшествие в этом районе за 24 часа.

Один из официальных лиц США сообщил, что целями ударов стали системы ПВО Ирана, прибрежные системы наблюдения, береговые зенитные ракеты, противокорабельные крылатые ракеты и площадки запуска беспилотников. Власти провинции Хормозган на юге Ирана утром 8 июля по местному времени сообщили, что информации о гражданских жертвах нет. Однако МИД Ирана уже выступил с заявлением, осудив действия США как явное нарушение меморандума о взаимопонимании между США и Исламской республикой Пакистана.

Почти одновременно Управление по контролю за иностранными активами Минфина США отменило лицензию, позволявшую Ирану продавать нефть, и разрешило заключать только завершающие сделки до 0:00 17 июля.

На фоне двух новостей мировые цены на нефть резко выросли за один день. Основной контракт на нефть в США подорожал на 5,32%, до $72,20 за баррель; Brent — на 5,75%, до $76,13 за баррель. Утром 8 июля по пекинскому времени на старте торгов в АТР фьючерсы на WTI продолжили расти и в моменте увеличивались более чем на 3% (UTC+8).

Как правило, геополитические конфликты приводят к росту золота и других защитных активов, но на этот раз золото также не избежало продаж: котировки золота на COMEX упали на 1,22%, до $4 116,60 за унцию; спот-золото в Лондоне пробило вниз уровень $4100. Фьючерсы на серебро на COMEX подешевели на 3,09%.

Рынок криптовалют также испытал широкомасштабное падение: bitcoin потерял более 1,5% и торгуется по $63 439,9 за монету, а более 100 000 трейдеров были ликвидированы за последние 24 часа.

Такая ситуация, когда "защитные активы не работают", отражает настоящее настроение на рынке — дело не только в изменении склонности к риску, а в общем ужесточении ликвидности и ребалансировке портфелей. Инвесторы переключаются на защитные сектора, такие как здравоохранение и финансы: акции фармацевтического гиганта Eli Lilly выросли вопреки рынку на 2,98%.

Три окна для наблюдения

В дальнейшем падение 7 июля выглядит скорее как “резонанс завышенных ожиданий и геополитического черного лебедя”, чем разворот тренда. Далее стоит обратить внимание на три события:

Первое — окно проверки отчетности за второй квартал. S&P 500 уже поднял ожидания на высокий уровень, любое "соответствие ожиданиям, но без wow-эффекта" может трактоваться как негатив, особенно для чипов и цепочки AI.

Второе — событие 17 июля по иранско-американским отношениям. Окончание переходного периода после отмены лицензии на продажу иранской нефти, а также возможная эскалация ударов США напрямую повлияют на закрепление цен на нефть — останутся ли они у $70 или поднимутся до $80. Через Ормузский пролив проходит около 20% мировых морских поставок нефти, любое ограничение транспорта моментально скажется на ожиданиях по инфляции.

Третье — устойчивость ротации между секторами. Если здравоохранение, финансы и энергетика смогут принять капитал, перетекающий из AI-сектора, то на рынке США, скорее всего, продолжится “боковое восходящее движение с внутренней ротацией”; в противном случае, при провале показателей чипов и одновременной эскалации геополитики, волатильность Nasdaq на высоких уровнях усилится.