Berkshire дополнительно инвестировала 330 миллионов долларов, акции этой "фабрики обновления приложений" взлетели более чем на 40% за один день
Berkshire Hathaway инвестировала дополнительно 330 миллионов долларов в Bending Spoons, увеличив свою долю до 4%. Эта новость спровоцировала однодневный рост акций компании более чем на 41%. Эта сделка стала очередным крупным шагом в распределении капитала под руководством нового генерального директора Greg Abel. Bending Spoons специализируется на приобретении "устаревших приложений", используя искусственный интеллект для перестройки структуры затрат и бизнес-модели с целью извлечения денежных потоков.
Итальянская компания, начавшая с покупки «устаревшего программного обеспечения», становится одной из самых заметных ставок Berkshire Hathaway в пост-Баффетовскую эпоху.
Как сообщает британская газета Financial Times 14 числа, Berkshire Hathaway вновь инвестировала, добавив 330 миллионов долларов в итальянскую технологическую компанию по слияниям и поглощениям Bending Spoons; после публикации этой новости акции Bending Spoons подскочили за день более чем на 41%. Это уже вторая инвестиция Berkshire с момента участия в IPO компании в июле этого года, когда она вложила 600 миллионов долларов, в результате чего ее доля увеличилась до 4%.
Инвестиция была осуществлена посредством частного размещения: Bending Spoons выпустила для Berkshire 10 миллионов обыкновенных акций по цене 33 доллара за акцию. По состоянию на закрытие в среду акции Bending Spoons с момента выхода на биржу выросли в цене почти на 84%, а рыночная капитализация достигла 34 миллиардов долларов. В ходе дня максимальный рост составлял 54,7%. Акции Berkshire класса A в тот же день также выросли на 1,2%.
Эта сделка также является последним сигналом ускорения деятельности по размещению капитала со стороны нового генерального директора Greg Abel. Во втором квартале этого года Abel уже инвестировал в фондовый рынок почти 20 миллиардов долларов, положив конец трехлетнему периоду чистых продаж. На балансе у Berkshire сейчас до 365 миллиардов долларов наличными, и рынок внимательно наблюдает, как Abel будет превращать их в реальные инвестиции.
«Фабрика по обновлению приложений»: покупки, увольнения, повышение цен, реинвестирование
Bending Spoons была основана Luca Ferrari и еще четырьмя соучредителями в 2013 году, штаб-квартира находится в Милане. Бизнес-логика компании состоит в следующем: специализироваться на покупке цифровых приложений, которые когда-то были успешными, но теперь утратили динамику роста, реструктурировать их издержки посредством массовых увольнений, переписывания кода с помощью искусственного интеллекта, изменения ценовой политики и бизнес-модели, превращать их в стабильный денежный поток, а полученную прибыль реинвестировать в следующие покупки.
В список ее активов входят такие интернет-звезды прошлого, как AOL, Vimeo, Evernote, Eventbrite. Согласно проспекту эмиссии, компания уже осуществила более 50 сделок по приобретениям и определила более тысячи потенциальных целей для поглощения в Европе и Северной Америке.
Ferrari заявил на проведенном в Лондоне Капитальном саммите Financial Times and Latham & Watkins по теме прямых инвестиций: «Мы размещаем капитал так, чтобы максимизировать прибыль на акцию через 10 или 20 лет. Нам не важно, достигается это с помощью инструментов для продуктивности, корпоративных видеоинфраструктур или приложений для знакомств».
Он также отметил: «Мы давно уверены, что стоимость этой компании в будущем может достичь сотен миллиардов долларов».
Три кейса: как сделать из «устаревших продуктов» машины для денежного потока
Evernote — когда-то приложение для заметок с более чем 100 миллионами пользователей по всему миру, постепенно уступило позиции новым инструментам, таким как Notion и Microsoft OneNote. В 2022 году Bending Spoons приобрела его примерно за 200 миллионов долларов, сразу же уволив команды в США и Чили, перевела операции в Европу, переписала основной код с помощью AI и за два с половиной года внедрила 250 крупных обновлений продукта, значительно повысив цену подписки. По данным из проспекта, среднемесячный чистый доход мобильной версии Evernote увеличился с 1,5 миллиона до 2,1 миллиона долларов за шесть месяцев до и после сделки соответственно.
Vimeo вышла на рынок как самостоятельная компания после отделения от IAC в 2021 году, достигнув цены акций в 57 долларов, но на фоне бума коротких видео долгое время находилась в упадке. В сентябре 2025 года Bending Spoons приобрела ее за 1,38 миллиарда долларов, ликвидировала потребительский сегмент и перевела компанию на обслуживание корпоративного сегмента, выстраивая b2b-инфраструктуру на базе искусственного интеллекта.
AOL — когда-то интернет-гигант с капитализацией свыше 100 миллиардов долларов, после завершения эры dial-up неоднократно переходил из рук в руки и оказался на обочине рынка. Тем не менее, Bending Spoons обнаружила, что у него все еще около 8 миллионов ежедневных активных пользователей и более 500 миллионов долларов годового дохода. В октябре 2025 года компания приобрела его за 1,5 миллиарда долларов, автоматизировала backend-операции с помощью AI, превратив эти доходы в стабильный денежный поток почти без затрат на маркетинг.
Финансовые показатели: два года подряд удвоение выручки, инвесторы довольны
Согласно проспекту эмиссии, выручка Bending Spoons в 2023–2025 годах составила 387 миллионов, 671 миллион и 1,3 миллиарда долларов соответственно — два года подряд почти удваиваясь; валовая прибыль за этот же период выросла с 236 миллионов до 857 миллионов долларов.
В 2025 году из-за крупных сделок по поглощениям и связанных с этим затрат чистая прибыль упала с 89 миллионов долларов прошлого года до уровня примерно нулевой рентабельности, но это не подорвало веру рынка в выбранную модель. Уолл-стрит рассматривает компанию как новый тип технологичного бизнеса — не опирающийся на постоянное создание новых продуктов, но растущий за счет долгосрочного управления существующими программными активами.
Логика бизнеса схожа с практикой канадского софтверного гиганта Constellation Software, но отличается по пути: Constellation ориентируется на сектор b2b-решений для вертикальных отраслей и использует децентрализованное управление, тогда как Bending Spoons применяет ту же логику на рынке потребительских приложений, опираясь на интегрированную ИИ-платформу вместо традиционной кадровой интеграции. Ferrari говорил, что более 90% кода компании создается или редактируется при участии искусственного интеллекта.
Поддержка Berkshire — взаимное признание
Соучредитель и руководитель по корпоративным приобретениям Bending Spoons Francesco Patarnello в своем заявлении отметил: «Bending Spoons постоянно изучает новые возможности для приобретений, наш pipeline сделок остается насыщенным. Мы убеждены, что инвестиции Berkshire Hathaway отражают доверие к нашей команде и платформе, еще больше повышают нашу финансовую гибкость и дают возможность реализовывать качественные новые покупки в рамках общей стратегии привлечения капитала».
Ferrari назвал Berkshire «одним из лучших и наиболее уважаемых капитальных распределителей в мире» и описал ее как «духовный ориентир для компании на протяжении многих лет». В своем заявлении он отметил: «Мы были очень рады видеть Berkshire Hathaway среди акционеров в момент выхода на биржу, а это дополнительное вложение еще сильнее укрепляет наше партнерство и подчеркивает взаимное уважение и общие ожидания на будущее».
Однако Bending Spoons продолжает подвергаться внешней критике, главным образом по двум пунктам: массовые увольнения после сделок по поглощению и ограниченное раскрытие финансовых данных — последнее затрудняет внешним аналитикам независимую оценку реальных производственных показателей приобретаемых активов.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Результаты Anthropic “хорошие, но недостаточно хорошие”: на фоне "скорректированной прибыли" темпы роста выручки резко замедлились!
Во третьем квартале Anthropic достиг дохода в 16,8 млрд долларов, что на почти 50% больше по сравнению с предыдущим периодом, и показал «скорректированную прибыль» — однако рынок остался равнодушным. Основная тревога заключается в том, что ежемесячный темп роста резко упал с прежних 33% до однозначных значений, а до цели в 100 млрд долларов к концу года не хватает десятков миллиардов. Цена токена достигла исторического минимума, а разрыв между объемом и ценой становится всё более заметным. Сможет ли эта «хорошая, но недостаточно хорошая» отчетность оправдать IPO-оценку в 2 триллиона долларов?
CoreWeave упал на 15%, бизнес AI вычислительных мощностей сталкивается с испытанием финансирования
Облигации CoreWeave упали ниже 80% от номинала, доходность превысила 15%, вероятность дефолта в течение пяти лет более 50%. Генеральный директор компании попытался успокоить рынок, ссылаясь на накопленные заказы свыше сотен миллиардов долларов, однако аналитики отмечают, что заказы — это не наличные деньги: «если стоимость заимствования составляет 9%, а доходность проекта только 5%, то с увеличением масштаба потери только растут». Акции связанных с AI-инфраструктурой компаний, таких как Oracle, также резко упали, и опасения распространились на весь рынок высокодоходных облигаций. Маск прокомментировал: «Ой!».
Акции чип-сектора на рынке США резко упали, рыночная капитализация испарилась более чем на триллион долларов! Инфляция превысила ожидания и возродила ожидания повышения ставок, а проблемы финансирования инфраструктуры для AI вызвали переоценку стоимости.
В связи с тем, что инфляционные данные за сентябрь превысили ожидания и укрепили прогнозы повышения ставок ФРС, а также после редких предупреждений от CEO Broadcom и Intel о финансировании инфраструктуры ИИ, глобальная торговля на тему ИИ с упором на полупроводники подверглась масштабной распродаже за последнюю неделю.
Цены на крипто
Далее
