Страховой фонд и ADL

[Примерное время чтения: 3 минуты]

1. Автоделеверидж (ADL)

Автоделеверидж (ADL) — это последняя линия защиты после страхового фонда. Он активируется только в экстремальных рыночных условиях и использует прибыльные позиции контрагентов для покрытия убытков от недостатка обеспечения, которые страховой фонд покрыть не может.

 

1.1 Когда срабатывает ADL

В нормальных условиях ликвидированные позиции переходят к страховому фонду и не влияют на других пользователей. ADL срабатывает для контракта только тогда, когда  его страховой фонд больше не может покрыть убытки от недостатка обеспечения этого контракта. В этом случае система использует позиции прибыльных пользователей по тому же контракту для компенсации позиций с недостатком обеспечения, которые невозможно закрыть. ADL срабатывает независимо для каждого контракта и не влияет на другие контракты. В настоящее время в системе предусмотрено два режима счета страхового фонда, и ADL в каждом из них срабатывает по-разному:

 

1.1.1  Независимый страховой пул

a. ADL срабатывает, когда капитал страхового пула падает до нуля или ниже.

b. ADL завершается, когда капитал страхового пула восстанавливается выше нуля.

 

1.1.2  Агрегированный страховой пул

a. ADL срабатывает при выполнении обоих следующих условий:

• Капитал страхового пула падает до 50% от максимального баланса за последние 12 часов.

• Страховой пул удерживает позицию более 200,000 в этой торговой паре.

b. ADL завершается, когда:

• Капитал страхового пула вырос на 30% по сравнению с уровнем на момент срабатывания ADL.

 

1.2  Кто подвергается автоделевериджу — рейтинг ADL

Система ранжирует пользователей, удерживающих позиции по этому контракту, по их рейтингу ADL. Пользователи с более высокой прибылью и более высоким кредитным плечом имеют более высокий рейтинг и с большей вероятностью будут выбраны в качестве контрагентов. Оценка рассчитывается следующим образом:

Прибыльные позиции: Оценка ADL = ROI позиции × ставка поддерживающей маржи аккаунта. Убыточные позиции: Оценка ADL = ROI позиции ÷ ставка поддерживающей маржи аккаунта. ROI позиции = нереализованный PnL ÷ |стоимость позиции, рассчитанная по средней цене входа|. Система отдает приоритет прибыльным позициям в качестве контрагентов. В режиме изолированной маржи ставка поддерживающей маржи аккаунта в формуле заменяется ставкой поддерживающей маржи позиции.

 

Чтобы помочь вам в любое время отслеживать свой относительный риск, в интерфейсе отображается ваш рейтинг ADL для данного контракта с помощью пятиуровневого индикатора. Чем больше индикаторов горит, тем выше ваш рейтинг и тем выше вероятность того, что ваша позиция будет подвергнута автоделевериджу:

Диапазон рейтинга (по оценке ADL, от самого высокого к самому низкому)	Индикатор	Относительная вероятность автоделевериджа
Верхние 20%	Уровень 5 (● ● ● ● ●)	Самая высокая
20% – 40%	Уровень 4 (● ● ● ● ○)	Высокая
40% – 60%	Уровень 3 (● ● ● ○ ○)	Средняя
60% – 80%	Уровень 2 (● ● ○ ○ ○)	Низкая
Нижние 20%	Уровень 1 (● ○ ○ ○ ○)	Самая низкая

Диапазоны открыты слева и закрыты справа. Чтобы снизить вероятность автоделевериджа, рассмотрите возможность  снижения кредитного плеча или объема вложений в прибыльные позиции. Это снизит вашу оценку ADL и переместит вас вниз в рейтинге.

 

1.3 Что происходит, когда ваша позиция подвергается автоделевериджу

• Цена исполнения: Делевериджируемая часть закрывается по цене исполнения ADL, комиссия за транзакцию не взимается. Обычно это цена маркировки на момент ADL. В исключительных случаях, если убытки страхового пула особенно велики, мы можем скорректировать цену исполнения ADL в зависимости от фактических условий.

• Только сокращение, без разворота: ADL только сокращает вашу позицию в направлении, которое компенсирует позицию с недостатком обеспечения. ADL не будет открывать позицию в противоположном направлении и затрагивает только позиции и ордера, связанные с направлением делевериджа.

• Уведомления: После события ADL вы получите уведомления, такие как push-уведомления в приложении и сообщения на сайте, в которых будет указан задействованный контракт, объем делевериджа, сумма и цена исполнения.

 

2. Страховой фонд

Страховой фонд — это наш основной буфер для управления рисками. Он принимает на себя ликвидированные позиции и позиции с недостатком обеспечения, чтобы там, где это возможно, прибыльным пользователям, торгующим в нормальном режиме, не приходилось разделять чужие убытки от недостатка обеспечения.

 

2.1  Откуда он берется

• Фьючерсный страховой фонд: В основном финансируется за счет PnL, накопленного от закрытия ликвидированных позиций, которые он взял на себя. Когда страховой фонд принимает на себя позицию пользователя, он делает это по цене, при которой маржинальный капитал пользователя на счете достигает нуля (цена банкротства). Затем он закрывает позицию в соответствии с установленной стратегией. Прибыль, накопленная со временем, остается на счете страхового фонда и используется для покрытия рисков, таких как убытки пользователей от недостатка обеспечения.

• Страховой фонд займов: Комиссии за конвертацию, взимаемые при ликвидации обязательств на счете, зачисляются на соответствующий счет страхового фонда займов. Текущая ставка комиссии за ликвидацию при конвертации обязательств составляет 2%.

 

2.2  Режимы фьючерсного страхового фонда

a. Независимый счет страхового фонда

• Каждый счет страхового фонда обслуживает только один контракт, изолируя его от рисков других контрактов.

b. Агрегированный счет страхового фонда

• Несколько контрактов используют один счет страхового фонда, и торговые пары на одном счете разделяют риск. Если недостаток обеспечения по одному контракту расходует часть общего баланса, это уменьшает средства, доступные для других контрактов на этом счете.