Голова Федеральної резервної системи Волш на слуханнях у Конгресі знову підкреслив рішучість боротися з інфляцією та наполягав на збереженні незалежності монетарної політики

Джерело: Глобальний огляд ринків

У східному часі США 14 та 15 липня новопризначений голова Федеральної резервної системи Кевін Ваш (Kevin Warsh) поспіль виступав на слуханнях у Палаті представників і Сенаті Конгресу США. Зіткнувшись із інтенсивними запитаннями членів Конгресу щодо прогнозу інфляції, впливу штучного інтелекту (AI) на зайнятість та незалежності центробанку, Ваш ще раз підтвердив тверду прихильність Fed до основної цілі — зниження інфляції до 2%, та наголосив на дотриманні принципів даних і закону, захищаючи незалежність політики Федеральної резервної системи.

Щодо американської інфляції, яка залишається високою протягом останніх п’яти років і знову коливається під впливом ситуації на Близькому Сході, Ваш у вступній промові чітко зазначив: “Інфляція — це вибір”, а Комітет з питань політики Fed демонструє “нульову толерантність” до тривалої високої інфляції і має тверду рішучість повернути стабільність цін. На питання законодавців щодо конфлікту між політикою Fed та цілями федерального уряду на кшталт підвищення тарифів чи високі ціни на нафту, а також браку ефективних інструментів, Ваш відповів, що інструменти Fed залишаються потужними і вже враховують торгівлю, імміграційну політику і військові конфлікти при прийнятті рішень. Хоча Fed не може напряму згладжувати короткострокове підвищення цін на енергію та їжу, викликане геополітикою, вона має сильні інструменти — як баланс так і базову ставку, які дозволяють запобігти поширенню короткострокових цінових шоків на всю економіку.

Слухання відбулося напередодні засідання Fed щодо політики, призначеного на 29 липня. Як і завжди, Ваш не дав чітких сигналів щодо наступного рішення про ставку. Однак директор відомого аналітичного центру “Зайнята Америка” (Employ America), колишній аналітик Federal Reserve of New York Сканда Амаранат (Skanda Amarnath) зазначив, що попри жорстку позицію Ваша, на практиці через баланс між стабілізацією інфляції та збереженням зайнятості Fed буде складно радикально підвищувати ставки без огляду на наслідки.

Нова консультативна група Fed з політики зіткнулася з гострою критикою Конгресу на цих слуханнях. Щодо даних BLS за червень по інфляції, Ваш прямо позначив, що поточні індекси споживчих цін (CPI) і виробничих цін (PPI) є “недосконалими показниками” базової інфляції і висловив надію, що консультативна група допоможе офіційним органам удосконалити статистичну структуру в умовах змінної економіки. Однак сенаторка Тіна Сміт (Tina Smith) та інші гостро критикували робочу групу “Продуктивність та зайнятість”, якою керують венчурний інвестор Марк Андрісен (Marc Andreesen), топ-менеджери Microsoft, Anthropic та інших технологічних гігантів, побоюючись, що ці представники, які можуть отримати величезні прибутки від хвилі AI, не здатні представляти інтереси трудящих. У відповідь Ваш пообіцяв, що перед прийняттям рішень група повністю вислухає думки роботодавців і працівників, яких торкнулася технологічна трансформація, щоб забезпечити баланс і дотримання “подвійної місії” Fed.

Говорячи про вплив штучного інтелекту на макроекономіку, Ваш має оптимістичний погляд на довгострокові наслідки AI. На тлі заклику понад 200 економістів і дослідників до політиків щодо ризику масового безробіття через AI, Ваш засвідчив, що попри довгострокову перспективу створення робочих місць, він не може гарантувати чи заспокоїти тих, кого торкнеться технологічне безробіття. Він підкреслив, що великі капітальні вкладення приватного сектору в AI свідчать про дуже високий очікуваний прибуток і мультиплікаційний ефект приватних інвестицій зрештою принесе користь економіці США.

До того ж, зважаючи на часті спроби нинішнього американського уряду застосувати безпрецедентний тиск на центробанк, демократи на слуханнях зосередилися на питанні незалежності Fed. Ваш відкрито заявив, що до вступу на посаду та після присяги президент жодного разу не намагався втручатися у напрямок монетарної політики. Він наголосив, що завжди керуватиметься даними і законом, і навіть під адміністративним тиском “дослухатиметься до своєї місії”. Після першого засідання з політики у червні, коли під керівництвом Ваша було вирішено зберегти базову ставку без змін, Білий дім поставився до цього холодно. Амаранат коментує, що з огляду на схильність нового голови Fed знижувати ступінь “прогнозного керівництва”, як забезпечити чисто економічну раціональність та аналіз даних у прийнятті рішень Fed під політичним тиском, залишається головною інтригою для спостерігачів.