Bitta tomonda Eron dollarni qo‘llab tranzit to‘lovi yig‘moqda, boshqa tomonda esa markaziy banklar oltinni misli ko‘rilmagan darajada to‘plamoqda — oltin kelajagi qanday bo‘ladi?

Huìtōng tarmogʻi 6-iyul xabari—— Spot oltin 4200 dollarni yuqoriga urib 4150 atrofida orqaga tushdi. Hurmuz bo‘g‘ozidagi tanglik dollarni mustahkamlab, oltin narxiga bosim ko‘rsatmoqda, biroq non-farm’ning sust hisobotlari foiz stavkalarining ko‘tarilishiga bo‘lgan kutilmalarni pasaytirgan, markaziy banklarning uzluksiz oltin xaridlari esa pastki darajada barqarorlik ta’minlamoqda.

Dushanba (6-iyul) Osiyo savdo sessiyasi davomida, oltin narxi qisqa vaqtga 4200 dollar/unsiyadan yuqoriga ko‘tarilib, ikki haftalik eng yuqori nuqtaga chiqib, yangi savdo bosimlariga duch keldi va hozirgi kunda ketma-ket uch kunlik o‘sish harakati yakunlangandek ko‘rinmoqda.

Dollar Hurmuz bo‘g‘ozidagi tanglik sababli xavfsiz boshpana sifatida investorlarni jalb qilgan va bu oltin narxiga asosiy bosim omili bo‘lib qoldi.

Biroq, Federal Rezerv foiz stavkalari ko‘tarilishi kutilmalarining tushishi dollar bozorida yuqori joy olishga bo‘lgan intilishni chekladi, shuningdek global markaziy banklarning doimiy oltin xaridlariga bo‘lgan ehtiyoji ushbu foizsiz aktivga barqaror asosiy tayanch taqdim etdi va natijada oltinning orqaga chekinish hajmini mo‘tadil ushlab turdi.

Hurmuz xavfi yana kuchaydi, Eronga o‘tish to‘lovi rejalashtirilmoqda

Garchi AQSH va Eron o‘rtasidagi vaqtinchalik kelishuv zaif bo‘lsa-da, Hurmuz bo‘g‘ozidagi tanglik yuqoriligicha qolmoqda, Eron esa bu strategik suv yo‘liga nazoratni yanada kuchaytirishda davom etmoqda. Eronning Xitoydagi elchisi o‘tgan shanba kuni aytishicha, Tehron ushbu strategik bo‘g‘oz orqali o‘tuvchi kemalardan yangi xizmat to‘lovlarini undirmoqchi.

Amerika tomonlari esa aniq qilib aytishdiki, ular Eronning ushbu yig‘im haqidagi rejasini rad etadi.

Bu qarama-qarshilik mintaqaviy siyosiy xavf mukofotini saqlab qoldi va yangi hafta boshlanishida dollarni yana ijobiy sur'atga chiqardi, bu esa oltin narxiga bosim sifatida namoyon bo‘ldi.

Non-farm natijalari sust, foiz stavkalari o‘sishi kutilmalari pasaydi, inflyatsiya xavoti bilan bog‘liq tashvishlar kamaydi

Shu bilan birga, o‘tgan payshanba kuni Amerikada e'lon qilingan oylik ish bilan bandlik natijalari past, bu mehnat bozoridan rivojlanayotgan yumshash turini ko‘rsatdi va treyderlarni Federal Rezervdan keyingi foiz stavkalari ko‘tarilishidan umidlarini qisqartirdi.

Yana bir jihat, oxirgi paytlardagi neft narxining keskin kamayishi inflyatsiyaga oid xavotirlarni yumshatdi, bu esa ehtimol Federal Rezervga siyosatda ehtiyotkor yondashishga imkon bermoqda va bozordagi foiz stavkalari uzoq muddat yuqori saqlanib turadi, degan kutilmalarni pasaytirdi.

Shu foiz siyosatidagi kichik o‘zgarish dollar uchun yuqori va agressiv pozitsiyaga o‘tishni chekladi va natijada oltin narxining jiddiy orqaga chekinishiga to‘sqinlik qildi.

Markaziy banklar oltin xaridini davom ettirmoqda, oltin zaxiralarining o‘rni oshdi

O‘tgan hafta Jahon Oltin Assotsiatsiyasining so‘rovi ko‘rsatdiki, markaziy banklar oltinni moliyaviy inqiroz, inflyatsiya va geopolitik xavflardan himoya vositasi sifatida tobora ko‘proq ko‘rmoqda va so‘rovda qatnashganlarning 90 foizi kelasi bir yil ichida global oltin zaxiralari ortishini kutmoqda.

Shuningdek, Yevropa Markaziy bankining eng so‘nggi zaxira hisobotida oltin rasman AQSH davlat obligatsiyalaridan o‘zib, global zaxiralarda yuqori o‘ringa chiqdi. Bundan tashqari, Xitoy may oyida 320 ming unsiya oltinni yana zaxiralab oldi, bu esa uning ketma-ket 19 oy davomida oltin zaxiralarini oshirganidan darak beradi.

Diqqat AQSH iqtisodiy ma’lumotlari va Federal Rezerv rasmiylari chiqishlarida

Treyderlar hozirda AQSH iqtisodiy ma’lumotlarini, jumladan ISM xizmatlar sektori xaridlar menejerlari indeksini kutishmoqda.

Shuningdek, Shimoliy Amerika savdo sessiyasida muhim Federal Ochiq Bozor Qo‘mitasi a'zolari chiqish qiladi va bu hodisalar dollar talabiga yangi turtki bo‘lib, qimmatbaho metallar bozorida yangi ko‘rsatmalar beradi.

Umuman olganda, yuqoridagi fundamental fon oltin uchun eng ehtimoliy yo‘nalish o‘sishga davom etishidan dalolat beradi.

Shunday ekan, kun davomidagi orqaga chekinishlar ehtimol xarid uchun imkoniyat sifatida baholanadi va qisqa muddatda katta pasayish bo‘lmaydi, investorlar yil boshi minimal darajalaridan qutsildi va narxlar ko‘tarilishi sustlashmaguncha ehtiyotkorlikni saqlash zarur.

Institutlarning nuqtayi nazari

Jahon Oltin Assotsiatsiyasi 1-iyul kuni e’lon qilgan “Oltin O‘rta Muddatli Prognozi 2026” hisobotida aytilishicha, 2026 yilning birinchi yarmida oltin narxi sezilarli orqaga chekinishdan so‘ng (yanvar yuqori nuqtasi 5405 dollardan iyun oxirida taxminan 4100 dollargacha), o‘rta va uzoq muddatda asosiy omillar kuchli bo‘lib qolmoqda.

Assotsiatsiya fikriga ko‘ra, agar makroiqtisodiy muhit barqaror bo‘lsa, 2026 yil ikkinchi yarmida oltin narxi taxminan 4100 dollar/unsiya atrofida ±5% diapazonda tebranishi mumkin; agar iqtisodiy holat yomonlashsa, geopolitik zarba kuchaysa yoki foiz stavkalari yumshaydi degan kutishlar kuchaysa, narx 4500 dollar/unsiyadan ham balandroq bo‘lishi mumkin.

Hisobotda markaziy banklarning oltin xaridi, ETF’larda kapital oqimi qaytishi ehtimoli va xavfsiz boshpana talabi asosiy tayanch omillar sifatida belgilangan.

Goldman Sachs 2026 yil iyun oxirida 2026 yil oxiri uchun oltin narx maqsadini 4900 dollar/unsiyagacha pasaytirdi (avvalgi prognoz – 5400 dollar), asosan Federal Rezerv foiz stavkalarini ko‘tarishi kutilmagani tufayli ETF’lardan mablag‘ chiqimi sekinlashgani va investorlar qiziqishi pasaygani sababli.

Qisqarishga qaramay, Goldman Sachs oltin bo‘yicha ijobiy prognozda ishonadi, ularning fikricha, markaziy banklarning oltin xaridi va uzoq muddatli xavfsiz boshpana talabi bazaviy tayanch bo‘lib qoladi.

Goldman Sachs qayd etadi: ushbu narx pasayishi ko‘proq qisqa muddatli makroiqtisodiy omillar bilan izohlanadi, asosiy omillar o‘zgarishsiz, shunday ekan, pasayishlarni sotib olish imkoniyati sifatida ko‘rish tavsiya etiladi.

Texnik tahlil

4 soatlik grafikdan ko‘rinib turibdiki, oltin avvalgi bosqichda 4382.04 gacha ko‘tarilgan, so‘ng chuqur orqaga chekinib, 3943.65 eng past nuqtaga yetdi, so‘ng barqarorlanib, kuchli turtki bilan qayta o‘sdi, hozirgi narx 4150 atrofida. O‘rtacha narx chiziqlari bo‘yicha, qisqa muddatli MA20 va MA50 (4094.32, 4056.05) hozirgi narx tagida, yaqinda ustuvor tayanch hosil qilmoqda; MA100 va MA200 mos ravishda 4146.68, 4294.4, qisqa muddatda narx MA100 dan uzildi, so‘nggi harakatdagi birinchi qarshilik 4202.09 (UTC+8) yaqinidagi lokal yuqorilikda, yuqori bosqichdagi qarshilik esa 4294 darajadagi MA200da to‘plangan, o‘rta va uzoq muddatli o‘rtacha chiziqlar hali pastga qarab bormoqda va kengaytirilgan pasayish tendensiyasi to‘liq teskari aylangani yo‘q, hozirgi vaziyat keskin pasayishdan so‘nggi tiklash to‘lqiniga o‘xshaydi.

MACD parametrlari DIFF 35.60 DEA 26.63 dan yuqori, MACD gistorgrammasi musbat, yuqorilanish energiyasi davom etmoqda, o‘rta muddatli tiklanish harakati yetarli; RSI 59.01, 30-70 oralig‘ida, 70 dan oshgan haddan tashqari sotib olingan chiziqqa yetmagan, qisqa muddatda o‘sish tendensiyasi sog‘lom va ortiqcha harorat bosimi yo‘q.


(Spot oltin 4-soatlik grafik, manba: Yìhuìtōng)

Sharqiy 8-mintaqa vaqti bo‘yicha 6-iyul 14:13 holatida, spot oltin narxi 4156.54 dollar/unsiyani tashkil etmoqda.