6000 dan 4500 ga qisqardi! JPMorgan oltin narxining yil ikkinchi yarmida ko'tarilish imkoniyati cheklanganini prognoz qilmoqda

JP Morgan qisqa muddatli oltin narxi bo'yicha ehtiyotkor pozitsiyaga o'tdi, 2026 yil to'rtinchi choragi bo'yicha oltin narxi prognozini 25% ga qisqartirib, har unsiya uchun 4500 dollar deb belgiladi, ilgari bu ko'rsatkich taxminan 6000 dollar bo'lgan, shuningdek, joriy yilning uchinchi choragida oltinning o'rtacha narxi 4300 dollarni tashkil etadi, deb prognoz qilmoqda.

Ushbu o'zgartirish asosan oltinning asosiy sotib oluvchi segmentlarida talabning pasayishi bilan bog'liq bo'lib, qo'shimcha ravishda oltin narxi real foiz stavkalari tebranishlariga yanada sezgir bo'lib qolgan, qisqa muddatli o'sish imkoniyati cheklangan; ushbu tashkilot oltin narxi yilning ikkinchi yarmida diapazonda tebranishda davom etishini, umumiy makro-muhit yaxshilangachgina tiklanish boshlanishini taxmin qilmoqda.

Dushanba kuni xalqaro spot oltin narxi ikki haftalik maksimal ko'rsatkichlar atrofida harakat qilmoqda, hozirda har unsiyasi taxminan 4150 dollar darajasida. 2026 yil yanvaridagi tarixiy 5600 dollar rekordi bilan solishtirganda, narx umumiy hisobda 26% ga tushgan. Qisqa muddatli prognozni pasaytirganiga qaramay, JP Morgan uzoq muddatli ijobiy prognozini o'zgartirmadi va hozirgi tebranishni uzoq yillik "bull market" ning vaqtinchalik tuzatish davri deb hisoblaydi, umumiy o'sish tendentsiyasining izdan chiqishi uchun asos yo'qligini bildiradi.

JP Morgan'ning ehtiyotkor qisqa muddatli prognoziga qarshi ravishda, boshqa yetakchi investitsiya banklari yil oxiridagi oltin bozoriga optimistik qarashda davom etmoqda. Goldman Sachs davlat suveren organlarining oltin sotib olishi va rivojlanayotgan bozorlar markaziy banklari valyuta zaxiralarini diversifikatsiya qilishi oltin narxini qo'llab-quvvatlaydi deb hisoblaydi va 2026 yil oxiridagi oltin narxini har unsiya uchun 4900 dollar bo'lishini prognoz qilmoqda.

UBS esa Federal Reserve pul-kredit siyosatining qayta baholanishiga va dollar kursining bosim ostida bo'lishiga tayanib, 12 oylik oltin narxi maqsadini 5200 dollar qilib belgiladi. Morgan Stanley ham yilning ikkinchi yarmida oltin narxi 5200 dollarni tashkil etishini kutmoqda, biroq bu maqsad oltin ETF'lariga doimiy ravishda yirik kapital oqimi kelishiga bog'liqligini ta'kidlaydi.

Umuman olganda, JP Morgan hozirgi vaqtda yirik investitsiya banklari orasida qisqa muddatli eng ehtiyotkor pozitsiyada turuvchi kompaniya hisoblanadi. Shu bilan birga, ushbu tashkilot oltin narxi uzoq muddatli o'sishini davom ettirishiga xizmat qiladigan ikki asosiy omilni ham ajratib ko'rsatgan, va bu faktorlar 2027 yilda oltin narxining ko'tarilishini davom ettirishi mumkin, deb hisoblaydi.

Birinchidan, dunyo bo'ylab markaziy banklar oltin zaxiralarini tezlashtirilgan sur'atda oshirmoqda, real oltin iste'moli talabi ham tiklanmoqda va bu narxlarning pastga tushmasligini ta'minlaydi; ikkinchidan, institutsional investorlar turli makro tavakkalchiliklardan himoyalanish uchun oltin ulushini oshirishda davom etmoqda va kapital yo'nalishlarida jiddiy burilish kuzatilmayapti. Oltin bir vaqtning o'zida xavfsiz aktiv va muqobil rezerv valyuta sifatida xizmat qila olish xususiyatiga ega bo'lib, uzoq muddatli portfel qiymati ham o'zgarmaydi.

JP Morgan tahlil qiladi: agar oltin narxi yilning ikkinchi yarmida yanada konsolidatsiyada qolsa va aniq tendensiyalar bo'lmasa, ayrim institutsional hedj fondlari qisqa muddatda kapitalni kriptovalyuta bozoriga yo'naltirishi mumkin. Lekin ular ta'kidlaydiki, oltinning o'ziga xos qiymat saqlovchi xususiyati osonlik bilan boshqa aktivlar bilan almashtirila olmaydi va qisqa muddatli kapital oqimi faqat bosqichli hodisa bo'lib, oltinning aktiv portfeldagi asosiy o'rniga salbiy ta'sir ko'rsatmaydi.

Bundan tashqari, JP Morgan prognoziga ko'ra, bozor o'tgan yilgi murakkab real ta'minot vaziyatlaridan chiqib, oltin-kumush nisbati ham normallashishiga zamin yaratilsa, kumush narxi prognoz davrida har unsiyaga 60-65 dollar oralig'ida bo'lib turadi.

Ushbu institut yana prognoz qiladiki, 2026 yil oxiriga borib platina narxi o'rtacha har unsiyasi uchun 1800 dollar bo'ladi, va 2027 yil oxiriga borib tahminan 1950 dollarga chiqadi, bu Janubiy Afrika ta'minotining asosiy ko'rsatkichlari tufayli yuz beradi. 2026 yil oxirida palladiy narxi har unsiyaga 1350 dollar bo'ladi, 2027 yil o'rtacha narxi esa 1300 dollar atrofida bo'ladi, bu esa qimmatbaho metallar umumiy zaiflashuvi tendentsiyasi bilan uyg'unlashadi.