Goldman Sachs savdo maydonchasi: Moment savdosi tubiga yetishi uchun yana bir necha hafta kerak bo‘lishi mumkin, sun'iy intellekt kapital xarajatlari hikoyasi larzaga kela boshladi
Goldman Sachs hisobotida AI modellar kutilgandan kamroq hisoblash kuchi sarflab yuqori samaradorlikka erishayotgani ta’kidlanadi, bu esa “kapital xarajatlarini doimiy oshirish orqali yutish mumkin” degan bozor rivoyatini so‘roq ostiga qo‘ymoqda. Momentum savdolari hali tugamagan, biroq AQSh fond bozori tizimli xavfga duch kelmagan, mablag‘lar esa sohalar o‘rtasida aylanishda. Yuqori samarali modellar mashg‘ulotga sarmoya kiritish mantiqiga savollar tug‘dirmoqda, biroq infirens (xulosa chiqarish) talab yuqoriligicha qolmoqda. Yaqinda e’lon qilinadigan moliyaviy hisobotlar fasli AI kapital xarajatlari mantiqini tekshirish uchun muhim imkoniyat bo‘ladi.
AI modellari bozordagi kutilmalaridan ancha past hisoblash quvvati sarmoyasi bilan ilg‘or natijalarga erishmoqda va bu, moliya bozorida "faqat kapital xarajatlarini doimiy oshirish orqali AI raqobatida g‘alaba qozonish mumkin" degan rivoyatga yana bir bor zarba berdi. Goldman Sachs One-Delta savdo platformasining fikriga ko‘ra, momentum strategiyasi bo‘yicha tuzatishlar hali nihoyasiga yetgani yo‘q, biroq AQSh fond bozori ayni paytda tizimli xavfga duch kelgani ko‘rinmayapti, bozor tuzilmasi hamon barqaror.
Goldman Sachs One-Delta savdo platformasi rahbari Rich Privorotskyning aytishicha, ularning momentum modeli ko‘rsatmoqda: bu safargi momentum (Momentum) savdolari tuzatishi haqiqiy pastki nuqtaga etguncha yana bir necha hafta davom etishi mumkin, va umumiy pasayish ehtimoliyati tarixiy median ko‘rsatkichiga yaqin bo‘ladi.Lekin, avvalgi o‘sish sur'ati tarixiy o‘rtacha ko‘rsatkichdan ancha yuqori bo‘lganini hisobga olsak, bu safargi tuzatish ham tarixiy o‘rtacha qiymatdan katta bo‘lishi mumkin.
U shuningdek ta’kidladi: Yaqinda yangi avlod samarali AI modellarining paydo bo‘lishi bozorda AI infratuzilmasiga sarmoya kiritish mantig‘ini qayta ko‘rib chiqishga sabab bo‘lmoqda. Model o‘qitish samaradorligi tobora oshib borayotgani sababli, "doimiy katta miqdorda kapital sarflab yanada kengroq hisoblash klasterlari qurish" degan asosiy rivoyat tobora ko‘proq savol ostida qolmoqda. AI kapital xarajatlari hamon dunyodagi eng muhim texnologik aksiyalar uchun asosiy narx shakllantirish omili bo‘lib qolmoqda.
Momentum savdolari hali yakunlanmagan, bozor ichida rotatsiya davom etmoqda
Privorotskyning so‘zlariga ko‘ra, u kuzatib borayotgan momentum indikatorlari nisbiy o‘zgaruvchanlik hali ham yuqori darajada qolayotganini va hozircha xavf signalini bartaraf etishga yetarli darajadagi ishoralar yo‘qligini ko‘rsatmoqda.
Biroq, bozorda ichki tafovutlar yaqqol namoyon bo‘lmoqda.Birinchi tomondan, ba’zi AI apparat bilan bog‘liq aksiyalar allaqachon haddan tashqari sotilgan hududga kirdi; ikkinchi tomondan, ilgari yomon natija ko‘rsatgan sektorlarning ayrimlari asosiy ko‘rsatkichlarda ma’lum yaxshilanish bo‘lmagani holda o‘zgarib, sarmoyalarning aylanma xarakteri yaqqol ko‘rinmoqda.
Indeks darajasida olib qaralganda, Amerika fond bozori umumiy muvozanatni saqlab turibdi. Sektorlararo bog‘liqlik past darajada, mablag‘lar ko‘proq sohalararo almashinuvi shaklida, keng ko‘lamli sotuvga aylanganicha yo‘q. Hatto o‘tgan juma kuni implisit volatilitet biroz oshganida ham, bozor strukturasida tub o‘zgarishlar yuz bermadi.
AI samaradorligi oshishi kapital sarmoya mantig‘ini yana sinovdan o‘tkazmoqda
Privorotsky Kimi K3 modelini real sinovdan o‘tkazib ko‘rgach, uning injenerlik imkoniyati chuqur taassurot qoldirganini qayd etdi. Ushbu modelda 2,8 trillion parametr bo‘lib, uni mustaqil ishlatish hamon korporativ darajadagi GPU klasterini talab qiladi, oddiy mahalliy qurilmada ishlash uchun mos emas.
Uning fikricha, asl diqqatga sazovor nuqta infirens (inference) bosqichi emas, balki o‘qitish samaradorligidir.
Faqat hisoblash quvvatining kengayishiga tayanishdan ko‘ra, yangi avlod modellar o‘qitish samaradorligini ko‘proq algoritmni optimallashtirish, model arxitekturasi innovatsiyasi va samarali aralash ekspertlar (MoE) marshrutlashtirish mexanizmlariga tayanib oshirmoqda. Masalan, Kimi K3 modelida 896 ekspert moduli mavjud, lekin har safar infirensda faqat 16 tasi faollashadi, bu esa hisoblash resurslarining sarfini ancha kamaytiradi.
Bu esa bozorda quyidagi savolni yana ko‘ndalang qo‘ymoqda: Agar ilg‘or modellar algoritmik yangiliklar orqali o‘qitish samaradorligini sezilarli oshira olsa, AI sanoati hamon kengayib boradigan, kapital talabi yuqori bo‘lgan ma’lumot markazlari va o‘qitish klasterlarini doimiy ravishda bunyod etish zaruratga egami?
Biroq, Privorotskyning fikricha, bu asosan o‘qitish bosqichi sarmoya mantig‘iga savol bo‘lib, infirens tomonida hisoblash quvvati talabi kuchli bo‘lib qolmoqda va AI infratuzilmasiga uzoq muddatli talablar shundan o‘zgarmaydi.
Moliyaviy hisobotlar mavsumi AI asosiy yo‘nalishining davom etishini belgilaydi
AQSh Markaziy banki (Federal Reserve) pul-kredit siyosati bo‘yicha yig‘ilish oldidan sukut davriga kirgan bir paytda, bozor qisqa muddatda Yevropa Markaziy banki yig‘ilishi, Britaniya iste’mol narxlari indeksi (CPI) va dunyoning asosiy iqtisodiy hududlaridagi PMI dastlabki ko‘rsatkichlariga diqqat qaratadi.
Biroq, Privorotskyning fikricha, bozor yo‘nalishini haqiqatan ham yaqinlashayotgan moliyaviy hisobotlar mavsumi belgilaydi.
Alphabet kompaniyasidan tashqari, Tesla, Texas Instruments, Intel kabi texnologik kompaniyalar natijalari hamda AMD kompaniyasining bo‘lib o‘tadigan "Advancing AI" tadbiri bozor uchun AI sarmoya tsiklini kuzatishning muhim oynasi bo‘lib xizmat qiladi va trillion dollarlik AI kapital xarajatlari mantig‘i bozor tomonidan qo‘llab-quvvatlanishini sinovdan o‘tkazadi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AI ga talab keskin oshgan bir paytda xarajatlar ham keskin oshmoqda! Xabarlarga ko‘ra, TSMC (TSM.US) 2027 yilda narxlarni 10% gacha oshirishni rejalashtirmoqda, “chip inflyatsiyasi” xavotirlari kuchayishi mumkin
OAVAxborotlariga ko‘ra, xabardor manbalar aytishicha, TSMC mijozlari bilan 2027 yilda chip ishlab chiqarish narxlarini maksimal 10% gacha oshirishni muhokama qilmoqda, bu esa ishlab chiqarish xarajatlarining doimiy oshayotganini qoplash uchun amalga oshiriladi.
Google moliyaviy hisobotidan oldin, Deutsche Bank qo‘llab-quvvatladi: Faqat Capex’ga e’tibor bermang, haqiqiy syurpriz Google Cloud’dan bo‘lishi mumkin
Deutsche Bank Google Cloud-ning ikkinchi chorakdagi daromad o‘sish sur’ati prognozini 70%ga (ilgari 65% edi) oshirdi, yilning ikkinchi yarmida esa bu ko‘rsatkich 75%ga yetishi mumkin. Kapital xarajatlari prognozi sezilarli darajada oshirildi, 2027-yilda 325 milliard dollarga (avvalgi prognoz — 250 milliard) va 2028-yilda 365-370 milliard dollarga yetadi, lekin moliyalashtirish va naqd pul oqimi yetarli. Qidiruv reklamalari pasaygani yo‘q, Gemini kechiktirilgani uzoq muddatli raqobatbardoshlikka ta’sir qilmaydi, bozor esa bulut xizmatlaridan olinadigan daromadlarning amalga oshish sur’atiga e’tibor qaratishi kerak.
Kripto narxlari
Ko'proq
