Vụ kiện Yuga Labs bị bác bỏ: một thẩm phán liên bang Hoa Kỳ xác định rằng Bored Ape Yacht Club NFTs, ApeCoin và các token khác do Yuga phát hành không đáp ứng ba tiêu chí của Howey Test và do đó không phải là chứng khoán, phán quyết rằng người mua đã mua các bộ sưu tập kỹ thuật số tiêu dùng thay vì hợp đồng đầu tư.
-
Thẩm phán phán quyết NFTs là bộ sưu tập tiêu dùng, không phải hợp đồng đầu tư
-
Thẩm phán Fernando M. Olguin nhận thấy không có doanh nghiệp chung hoặc lời hứa lợi nhuận rõ ràng nào liên quan đến việc bán NFT của Yuga.
-
Tòa án viện dẫn tiền lệ rằng hầu hết tài sản kỹ thuật số không phải là chứng khoán và lưu ý về các khoản phí độc lập cũng như dữ liệu giao dịch trên blockchain công khai.
Vụ kiện Yuga Labs bị bác bỏ: Thẩm phán phán quyết BAYC NFTs không phải là chứng khoán theo Howey Test — đọc phán quyết và tác động đối với người mua NFT và thị trường.
Phán quyết trong vụ kiện Yuga Labs là gì?
Vụ kiện Yuga Labs bị bác bỏ bởi Thẩm phán Fernando M. Olguin kết luận rằng nguyên đơn không chứng minh được Bored Ape Yacht Club (BAYC), ApeCoin (APE) và các NFT khác của Yuga đủ điều kiện là chứng khoán theo Howey Test. Tòa án cho rằng người mua đã mua các bộ sưu tập kỹ thuật số tiêu dùng và quyền lợi thành viên, không phải hợp đồng đầu tư gắn liền với nỗ lực của Yuga.
Tòa án đã áp dụng Howey Test cho BAYC và ApeCoin như thế nào?
Thẩm phán đã đánh giá ba tiêu chí của Howey — đầu tư tiền, doanh nghiệp chung và kỳ vọng lợi nhuận do người khác tạo ra — và nhận thấy nguyên đơn không chứng minh được tiêu chí nào. Phán quyết lưu ý rằng Yuga đã tiếp thị NFTs như các bộ sưu tập với quyền lợi thành viên và không đưa ra lời hứa lợi nhuận rõ ràng cho người mua.
Thẩm phán Olguin bác bỏ vụ kiện của nhà đầu tư đối với Yuga Labs. Nguồn: Court Listener
Tại sao tòa án không tìm thấy doanh nghiệp chung hoặc kỳ vọng lợi nhuận?
Thẩm phán Olguin xác định rằng việc giao dịch NFTs trên các blockchain công khai và cấu trúc giao dịch không tạo ra mối quan hệ tài chính phụ thuộc, liên tục cần thiết cho một doanh nghiệp chung. Các khoản phí trả cho Yuga được coi là các khoản phí độc lập, và lộ trình cũng như các tuyên bố quảng bá không tương đương với lời hứa lợi nhuận có thể thực thi.
Tòa án nhấn mạnh: “Các tuyên bố về giá trị vốn có hoặc giá trị nội tại của một sản phẩm không nhất thiết là các tuyên bố về lợi nhuận.” Ngay cả các tham chiếu đến giá hoặc khối lượng giao dịch trong quá khứ cũng không đủ để thiết lập kỳ vọng lợi nhuận có thể thực thi theo Howey.
Bằng chứng và tiền lệ nào đã ảnh hưởng đến quyết định?
Phán quyết tham khảo tiền lệ pháp lý rằng hầu hết tài sản kỹ thuật số không tự động là chứng khoán và xem xét ngôn ngữ hợp đồng cũng như tiếp thị cụ thể từ Yuga. Các bình luận từ những người tham gia thị trường và luật sư — bao gồm các bài đăng công khai của luật sư ngành — được thảo luận như bối cảnh thực tế mà không làm thay đổi phân tích theo luật định của tòa án.
Các câu hỏi thường gặp
Những phát hiện của tòa án có áp dụng cho tất cả NFTs không?
Quyết định này áp dụng cho các tình tiết cụ thể của vụ Yuga Labs. Nó củng cố rằng việc phân loại phụ thuộc vào các điều khoản hợp đồng, tiếp thị, kỳ vọng của người mua và cách token hoạt động trên thực tế.
Lộ trình dự án đóng vai trò gì trong phán quyết?
Lộ trình và các tuyên bố hướng tới tương lai đã được xem xét nhưng tòa án nhận thấy chúng không tạo ra lời hứa lợi nhuận có thể thực thi gắn liền với nỗ lực của Yuga, và do đó không đáp ứng tiêu chí kỳ vọng lợi nhuận của Howey.
Những điểm chính cần lưu ý
- Kết quả pháp lý: Thẩm phán liên bang đã bác bỏ các yêu cầu của nhà đầu tư rằng BAYC và các NFT liên quan là chứng khoán.
- Áp dụng Howey Test: Nguyên đơn không chứng minh được doanh nghiệp chung hoặc kỳ vọng lợi nhuận rõ ràng do Yuga tạo ra.
- Tác động thị trường: Phán quyết nhấn mạnh rằng việc phân loại NFT phụ thuộc vào từng trường hợp cụ thể; các nhà sáng tạo nên làm rõ tiếp thị và kỳ vọng của người mua.
Kết luận
Việc bác bỏ vụ kiện Yuga Labs làm rõ cách một tòa án liên bang áp dụng Howey Test cho các NFT nổi bật, nhấn mạnh rằng việc tiếp thị như bộ sưu tập tiêu dùng và không có lời hứa lợi nhuận rõ ràng là yếu tố chống lại việc phân loại là chứng khoán. Những người tham gia thị trường nên ghi lại các tính năng sản phẩm và thông tin liên lạc để giảm thiểu sự mơ hồ về quy định. COINOTAG sẽ tiếp tục theo dõi các diễn biến và phán quyết liên quan.
