Tổ chức: Tuyên bố cứng rắn của Fed tạm thời ngăn chặn giao dịch giảm giá, giá vàng có thể hướng tới 4200 USD vào cuối năm

Huitong News ngày 1/9 đưa tin—— Trưởng phòng nghiên cứu hàng hóa của tổ chức cho biết, bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh vào thứ Sáu tuần trước (28/8) tại Jackson Hole mang tính diều hâu, nhấn mạnh rằng lạm phát phải quay về mức mục tiêu 2%, điều kiện tài chính hiện tại không mang tính hạn chế, đây là yếu tố bất lợi lớn cho vàng trong thời gian gần đây; thị trường hiểu rằng Fed có thể tăng lãi suất cả vào tháng 9 và tháng 12. Ông cho rằng câu chuyện giao dịch phá giá tạm thời bị gác lại, vàng có thể trả lại mức tăng đã đạt được vào cuối năm, hướng về đáy của vùng 4200-4700 USD.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã thể hiện lập trường diều hâu trong bài phát biểu tại Jackson Hole, Wyoming hôm thứ Sáu tuần trước (28/8), tái khẳng định cam kết của ngân hàng trung ương trong việc kiểm soát lạm phát. Bart Melek, Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại TD Securities cho biết, lập trường này trong ngắn hạn có thể trở thành cơn gió ngược lớn đối với vàng.

Tuyên bố diều hâu của Warsh: Lạm phát chưa bị khống chế, điều kiện tài chính không thắt chặt

Melek viết trong phân tích vàng mới nhất: "Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã cảnh báo trong bài phát biểu tại Jackson Hole hôm thứ Sáu tuần trước rằng lạm phát vẫn chưa giảm thỏa đáng và các nhà hoạch định chính sách cần đảm bảo lạm phát trở về mục tiêu 2%. Ông nói rằng mục tiêu này là kiên định và cố định. Ông cũng cho biết điều kiện tài chính hiện tại không mang tính hạn chế."

Melek cũng lưu ý rằng Warsh khẳng định "dữ liệu không có lợi cho việc chế ngự các chỉ số lạm phát PCE và CPI vốn vẫn cao", tức là giá năng lượng tăng cùng với nền kinh tế vẫn mạnh đồng nghĩa với động lực căn bản đẩy giá cả tổng thể lên cao vẫn còn tồn tại.

Thị trường tái định giá: Có thể tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 9 và tháng 12

Melek cho biết: "Thị trường diễn giải bài phát biểu này rằng ngân hàng trung ương Mỹ nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 và 12, đây là một chuyển biến lớn so với kỳ vọng trước bài phát biểu của Warsh. Lãi suất ngắn hạn cao hơn, đồng USD mạnh lên cũng đã đẩy giá vàng giảm khoảng 125 USD, về mức 4470 USD/ounce tại thời điểm viết bài. Điều này phù hợp với các giả định của chúng tôi trong vài tuần qua."

Ông cho rằng dù đồng USD vẫn chịu áp lực, vàng trong ngắn hạn có khả năng tiếp tục giảm. Ông viết: "Chúng tôi đánh giá, việc Fed kiên quyết tái khẳng định cam kết ổn định giá cả và tin tưởng vào chính sách tiền tệ là công cụ hiệu quả nhất để đạt mục tiêu này có nghĩa là tạm thời câu chuyện giao dịch phá giá sẽ bị gác lại. Trước đó, các trader đã từng đẩy giá vàng lên khi Bộ Tài chính can thiệp vào đoạn dài hạn của thị trường trái phiếu, tạo điều kiện tài chính nới lỏng; do đó, kim loại quý có thể hoàn trả một phần mức tăng gần đây và hướng về đáy của vùng giao dịch 4200-4700 USD/ounce trước cuối năm. Mức lãi suất cao hơn ở vùng đầu đường cong sẽ bù đắp cho sự cải thiện điều kiện tài chính từ các hoạt động bơm thanh khoản dài hạn của Bộ Tài chính."

Diều hâu hơn tháng 7 nhưng giá vàng trung hạn vẫn có cơ sở phục hồi

Melek cho biết, vị Chủ tịch Fed này có vẻ diều hâu hơn so với tháng 7. Ông nhận định: "Kinh tế thể hiện khá tốt, còn lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu. Thị trường hiện đang bắt đầu điểu chỉnh kỳ vọng lãi suất Fed sẽ được nâng cả vào tháng 9 và tháng 12. Tuy nhiên, một khi lạm phát ổn định trở lại trong bối cảnh thị trường dầu cân bằng hơn và lãi suất cao làm suy yếu tổng cầu, Fed sẽ có đủ tự tin để dỡ bỏ việc thắt chặt, thực hiện nhiệm vụ tối đa hóa việc làm của mình, điều này sẽ hỗ trợ giá vàng hướng đến mục tiêu 5350 USD/ounce trong quý 3 năm 2027."

Ông bổ sung: "Ngân hàng trung ương, các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân thực có thể trở thành chất xúc tác, vì họ tiếp tục xem kim loại quý là công cụ đa dạng hóa danh mục hấp dẫn và có thể đang tìm kiếm thời điểm vào lệnh tốt hơn."

Kết luận

Từ chính sách tài khóa nới lỏng sang Fed diều hâu, các luận điểm dẫn dắt vàng đang trải qua bước ngoặt lớn. Đánh giá của TD Securities rất rõ ràng: Ngắn hạn, lập trường của Warsh lấn át câu chuyện phá giá, giá vàng có thể kiểm định đáy vùng 4200 USD; trung hạn, một khi lạm phát ổn định và Fed quay lại nhiệm vụ việc làm, vàng vẫn hoàn toàn có tiềm năng trở lại mốc mục tiêu 5350 USD.


Biểu đồ ngày vàng giao ngay Nguồn: Yihuitong

Khu vực GMT+8 ngày 1/9 lúc 11:13, giá vàng giao ngay ở mức 4439,20 USD/ounce