Fed sẽ tái diễn việc tăng lãi suất như năm 2022? Bank of America cảnh báo: Dự đoán lãi suất sẽ trở lại trên 5%, khuyến nghị bán khống trái phiếu Mỹ kỳ hạn hai năm

Theo thông tin từ ứng dụng Jinse Finance, các chiến lược gia của Bank of America cho rằng hiện tại là thời điểm để các nhà đầu tư chuẩn bị cho rủi ro khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất cơ bản lên trên 5%. Đội ngũ do Mark Cabana và Meghan Swiber đứng đầu nhận định rằng thị trường lãi suất vẫn đang đánh giá thấp điểm kết thúc của chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu trong tuần này, đồng thời khuyến nghị khách hàng nên chuẩn bị cho khả năng lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn hai năm tiếp tục tăng.

Hiện tại, hợp đồng hoán đổi lãi suất hàm ý sẽ còn ba lần tăng lãi suất nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản, điều này sẽ đẩy lãi suất hiệu quả quỹ liên bang vào khoảng 4,5%-4,75%; trong khi đó, Bank of America cho rằng chi phí vay qua đêm có thể quay trở lại mức đỉnh của chu kỳ tăng lãi suất 2022 – 2023, khi đó lãi suất mục tiêu từng đạt tối đa 5,5%.

Họ dự báo lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn hai năm sẽ tăng lên 5% trong năm nay, trong khi vào thứ Sáu là khoảng 4,7%, một dự báo trái ngược với đồng thuận của thị trường. Đội ngũ Bank of America cho biết, Chủ tịch Kevin Walsh nhận định việc tăng lãi suất vào thứ Tư đã loại bỏ một phần chính sách “nới lỏng”, điều này phản ánh các quan chức vẫn chưa cho rằng chính sách tiền tệ đang kìm hãm nền kinh tế Mỹ.

“Một Fed không cho rằng chính sách của mình đang ở mức hạn chế có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất cho tới khi môi trường tài chính thực sự bị thắt chặt, điều này củng cố cho quan điểm của chúng tôi về đường cong lợi suất trở nên phẳng hơn.” Các chiến lược gia viết trong báo cáo. Ngoài dự báo mới nhất, họ cũng khuyến nghị khách hàng bán khống trái phiếu Mỹ kỳ hạn hai năm, với mục tiêu lợi suất 5,25% — xấp xỉ mức đỉnh năm 2023.

Mặc dù Walsh thận trọng không cam kết bất cứ hành động nào tiếp theo, ông vẫn nhấn mạnh sự không hài lòng đối với xu hướng lạm phát và khẳng định cam kết của Fed đối với sự ổn định giá cả. Trong các phiên giao dịch gần đây, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đã trở nên phẳng hơn, với lợi suất ngắn hạn tăng nhanh hơn lợi suất dài hạn, cho thấy giới giao dịch đang tăng cường đặt cược vào khả năng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất.

Nhóm chiến lược gia này phụ trách mảng thị trường trái phiếu, nhận diện cơ hội giao dịch cho khách hàng và là một nhóm khác biệt với các nhà kinh tế học tại Bank of America chuyên nghiên cứu về ngân hàng trung ương. Trong một báo cáo công bố hôm thứ Tư, nhà kinh tế học Aditya Bhave của Bank of America Mỹ cho rằng nhóm của ông vẫn giữ quan điểm Fed sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay, vào tháng 10 và tháng 12, đồng thời dự báo sẽ không có động thái chính sách nào tới năm 2027.

Các chiến lược gia của Bank of America cũng trích dẫn báo cáo Dự báo Kinh tế mới nhất (SEP) của Fed, theo đó các quan chức nhận định rủi ro lạm phát tăng cao lớn hơn nhiều so với rủi ro thất nghiệp. Họ cũng dẫn ra kết quả tính toán theo Quy tắc Taylor — một công thức được sử dụng rộng rãi để xác định lãi suất chính sách dựa trên mức độ lệch của lạm phát và sản lượng kinh tế so với mục tiêu — cho thấy lãi suất quỹ liên bang nên ở quanh mức 5,3%.

“Các mô hình đơn giản cho thấy lãi suất quỹ liên bang nên cao hơn 5%.” Họ cho biết, “dù lợi suất ngắn hạn còn có thể tiếp tục tăng, song chúng tôi dự kiến mức tăng ở kỳ hạn dài hơn sẽ bị hạn chế.” Họ dự báo lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ chốt năm ở mức 5%, gần với mức giao dịch ngày thứ Hai.