Báo cáo tài chính của Meta vào tuần tới trở thành "đá thử vàng" cho chi tiêu vốn vào AI, khoản chi hàng nghìn tỷ có thể mang lại lợi nhuận hay không đối mặt với kỳ kiểm tra lớn đầu tiên

Khi giao dịch AI lung lay, thị trường hướng ánh nhìn về mùa báo cáo tài chính sắp tới, tìm kiếm lời giải cho làn sóng đầu tư công nghệ chưa từng có tiền lệ này có thể mang lại lợi nhuận hay không.

Meta Platforms sẽ công bố kết quả kinh doanh quý vào tuần tới, trở thành công ty công nghệ siêu quy mô đầu tiên kiểm tra thị trường với tư cách "mẫu chi tiêu vốn AI".

Goldman Sachs dự đoán, bao gồm cả Meta, tổng chi tiêu vốn của năm công ty siêu quy mô sẽ tăng lên khoảng 1.2 nghìn tỷ USD vào năm sau, các nhà đầu tư đang khao khát tìm kiếm tín hiệu từ báo cáo tài chính của Meta cho thấy liệu khoản đầu tư khổng lồ này có thể chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững hay không. Trong khi đó, chỉ số bán dẫn Philadelphia đã giảm 8% trong tháng này, công ty điện toán AI đám mây CoreWeave đã làm dấy lên báo động rủi ro tài trợ bởi khoản nợ khoảng 50 tỷ USD, càng làm thị trường thêm mong manh.

Trong bối cảnh đó, báo cáo tài chính của Meta có ý nghĩa vượt xa kết quả kinh doanh của riêng công ty – nó sẽ đặt nền móng cho báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ tiếp theo, đồng thời trực tiếp thử nghiệm logic định giá của thị trường về tỷ lệ lợi tức đầu tư AI xem có vững chắc không.

Giao dịch AI xuất hiện lỗ hổng, tâm lý thị trường trở nên thận trọng

Giao dịch chủ đề AI đã hỗ trợ cho đợt tăng giá kéo dài bốn năm nay đang có dấu hiệu lung lay rõ rệt. Cổ phiếu của các công ty bán dẫn và thiết bị phần cứng như Dell Technologies hồi gần đây sụt giảm mạnh, khiến niềm tin thị trường bị ảnh hưởng.

Theo Reuters, các chiến lược gia của Deutsche Bank và RBC Capital Markets gần đây đã lần lượt hạ xếp hạng đề xuất cho nhóm ngành công nghệ. Chiến lược gia của Deutsche Bank ngày 9/10 cho biết, nhóm ngành công nghệ đã chuyển động quá xa, tỷ lệ lợi nhuận rủi ro ngắn hạn không còn hấp dẫn nữa."

Chiến lược gia danh mục Garret Melson thuộc Natixis Investment Managers Solutions cho biết, "câu chuyện thị trường hiện tại rõ ràng có chút lo lắng, vị trí của AI hiện có nhiều bất định." Đồng thời ông nhấn mạnh, đây là thị trường "chỉ chọn một phía" – "khi giao dịch AI phát huy hiệu quả, nó sẽ hút hết 'oxy' của mọi ngành khác."

Mặc dù cổ phiếu công nghệ và AI chịu áp lực, chỉ số S&P 500 chỉ giảm khoảng 1% so với mức cao kỷ lục tháng này, các ngành từng tụt lại phía sau ngành công nghệ đang dần bù lấp khoảng trống.

Khủng hoảng nợ CoreWeave gióng lên hồi chuông cảnh báo tài trợ AI

Nỗi lo rủi ro tài trợ cho cơn sốt xây dựng AI trên thị trường tăng lên đột ngột vì sự kiện CoreWeave. Công ty điện toán AI đám mây này mang khoản nợ khoảng 50 tỷ USD, giá cổ phiếu tuần này lao dốc mạnh, khiến nhà đầu tư đặt nghi vấn về tính bền vững tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI.

Cùng với chi phí vốn gia tăng, các công ty công nghệ siêu quy mô đang "phát cuồng" chi tiêu vốn, và điều đó càng trở nên đắt đỏ. Giám đốc điều hành Horizon Investment Services Chuck Carlson chỉ ra: "Chi phí vốn tăng lên nghĩa là vụ nổ chi tiêu vốn sẽ trở nên đắt đỏ hơn, điều này nâng cao ngưỡng lợi nhuận. Meta sẽ là công ty đầu tiên thử trả lời câu hỏi này."

Trong lúc đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và kỳ vọng về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất còn gây khó khăn cho nhà đầu tư cổ phiếu. Dữ liệu lạm phát nóng trong tuần làm củng cố cược thị trường rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất lần hai trong cuộc họp cuối tháng 10, mặc dù phần lớn nhà đầu tư vẫn dự kiến Fed sẽ đợi đến tháng 12 mới tăng tiếp theo.

Báo cáo Meta: Bài kiểm tra lớn đầu tiên cho lợi nhuận chi tiêu siêu quy mô

Meta có vốn hóa gần 1.9 nghìn tỷ USD, gần đây giá cổ phiếu liên tục tăng cùng với sự ra mắt của trợ lý Muse AI. Là một trong năm ông lớn công nghệ siêu quy mô, Meta là lực đẩy chủ đạo cho tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp toàn ngành nhờ đầu tư khổng lồ vào data center và hạ tầng AI.

Theo dữ liệu LSEG IBES, lợi nhuận quý III của các công ty thuộc chỉ số S&P 500 dự kiến tăng hơn 30% so với cùng kỳ, chi tiêu vốn liên quan đến AI là trụ đỡ quan trọng cho bước nhảy lợi nhuận này.

Chuyên gia phân tích cổ phiếu cấp cao Kevin Shea của BNY Wealth nhận định: "Một trong những điểm đáng chú ý nhất mùa báo cáo này là liệu lợi nhuận của các công ty siêu quy mô có thể tăng nhanh hơn tốc độ chi tiêu vốn hay không."

Goldman Sachs dự đoán, tổng chi tiêu vốn của năm ông lớn công nghệ siêu quy mô sẽ đạt khoảng 1.2 nghìn tỷ USD vào năm tới. Trong bối cảnh đó, khả năng Meta trình bày rõ nét con đường kiếm tiền từ AI sẽ tác động trực tiếp đến đánh giá của thị trường về sự bền vững của chu kỳ đầu tư AI toàn ngành.

Báo cáo tài chính của các ông lớn bán dẫn và công nghệ cũng được theo dõi

Các công ty chip là bên hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt chi tiêu vốn AI, nhưng cổ phiếu liên quan đã nguội đi rõ rệt gần đây. Chỉ số bán dẫn Philadelphia tháng này đã giảm 8%, dù mức tăng từ đầu năm vẫn trên 60%, cao hơn nhiều so với mức tăng khoảng 13% của S&P 500 cùng kỳ.

Nhà đầu tư sẽ chú ý báo cáo tài chính của Lam Research và Texas Instruments vào thứ Tư tuần tới để nắm bắt tín hiệu rộng hơn về nhu cầu ngành bán dẫn. Cổ phiếu đôi bên đều đã tăng khoảng 60% trong năm nay.

Ngoài ra, các báo cáo của Tesla, Netflix, Procter & Gamble và GE Aerospace cũng sẽ lần lượt ra mắt trong tuần tới, cùng nhau tạo thành cửa sổ quan sát quan trọng cho mùa báo cáo này.

Các chuyên gia phân tích của UBS Global Wealth Management cho biết trong báo cáo ngày thứ Năm: "Một mùa báo cáo tài chính mạnh nữa sẽ giúp thị trường chịu được áp lực lãi suất tăng nhẹ." Tuy nhiên, trong lúc niềm tin giao dịch AI đã xuất hiện kẽ hở, việc Meta liệu có thể dẫn đầu mang đến câu trả lời thuyết phục cho thị trường sẽ quyết định rất lớn việc kịch bản đầu tư AI nghìn tỷ USD này có thể tiếp tục hay không.