Barclays: Giới hạn kép về vật lý và v ốn, tốc độ tăng trưởng của trung tâm dữ liệu sẽ giảm đáng kể vào năm 2027!
Báo cáo mới nhất của Barclays tiết lộ rằng làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu đang tiến gần đến điểm bão hòa — tốc độ tăng thêm công suất so với cùng kỳ sẽ giảm mạnh từ hơn 100% vào năm 2026 xuống khoảng 35% vào năm 2027, và ổn định vào năm 2028. Dưới tác động kép của giới hạn vật lý và thắt chặt tài chính, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn sẽ hấp thụ hơn 60% công suất mới, trong khi nguy cơ các dự án của nhà phát triển vừa và nhỏ bị đình trệ tăng cao.
Làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu đang đối mặt với cả giới hạn vật lý và áp lực tài chính, hai yếu tố này cùng kìm hãm, điểm ngoặt tăng trưởng có thể đã cận kề.
Theo Trạm Giao Dịch Chạy Theo Xu Hướng, báo cáo nghiên cứu mới nhất của Barclays chỉ ra rằng, tốc độ tăng trưởng về dung lượng trung tâm dữ liệu mới trên toàn cầu (không bao gồm Trung Quốc) sẽ giảm mạnh từ mức trên 100% vào năm 2026 xuống còn khoảng 35% vào năm 2027, và có khả năng ổn định vào năm 2028. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn (Hyperscaler) sẽ chi phối chu kỳ xây dựng này, dự kiến dung lượng mới được đưa vào vận hành toàn cầu đạt khoảng 25GW vào năm 2027, trong đó các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn chiếm trên 60%.
Barclays đồng thời cảnh báo rằng chi phí nợ tăng và môi trường tài chính thắt chặt đang tạo ra áp lực lớn hơn đối với các nhà phát triển trung tâm dữ liệu, ví dụ về CoreWeave đang thảo luận tài chính là minh chứng. Trong phân bổ ngành, Barclays khuyến nghị các nhà đầu tư ưu tiên đầu tư vào các ngành liên quan tới trung tâm dữ liệu như chất bán dẫn, thiết bị điện áp thấp và thiết bị làm mát, đồng thời giữ thái độ tương đối thận trọng đối với thiết bị điện và thiết bị điện áp trung bình.
Nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn chi phối, tỷ lệ chuyển đổi của đơn vị khác thấp
Barclays trong báo cáo chỉ rõ rằng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn tiếp tục dẫn đầu việc triển khai thực tế của chuỗi xây dựng trung tâm dữ liệu. Báo cáo dự đoán, dung lượng mới được đưa vào vận hành năm 2027 trên toàn cầu (không bao gồm Trung Quốc) đạt khoảng 25GW, trong đó các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn đóng góp hơn 60%.
Ngược lại, các nhà phát triển không phải siêu lớn lại đối mặt với tình hình khó khăn hơn. Khi mô phỏng, Barclays giả định thận trọng rằng tỷ lệ chuyển đổi thực tế của các dự án ngoài nhóm siêu lớn chỉ khoảng 40%, nguyên nhân là nhóm này đang phải đối mặt với nhiều giới hạn vật lý, bao gồm đất đai, kết nối điện và chuỗi cung ứng.
Sự phân hóa cấu trúc này có nghĩa là dự trữ dự án với quy mô danh nghĩa lớn không đồng nghĩa với lượng xây dựng thực tế sắp triển khai, các nhà đầu tư cần thận trọng với chuỗi dự án của những nhà phát triển ngoài nhóm siêu lớn.
Áp lực tài chính gia tăng, CoreWeave trở thành trường hợp tiêu biểu
Ngoài giới hạn vật lý, sự thay đổi môi trường tài chính cũng trở thành một biến số rủi ro quan trọng khác. Barclays chỉ ra rằng chi phí nợ tăng và lo ngại về tính bền vững tài chính của thị trường sẽ càng kìm hãm khả năng bàn giao dự án của các nhà phát triển.
Báo cáo đặc biệt nhắc đến CoreWeave, xem các cuộc thảo luận tài chính với nhà đầu tư mà đơn vị này đang tiến hành là biểu hiện rõ nét của áp lực tài chính trong ngành. Cần chú ý, CoreWeave lên kế hoạch tăng thêm 5GW dung lượng trung tâm dữ liệu trước năm 2030, quy mô này chiếm tỷ trọng đáng kể trong khung dự báo xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu của Barclays, do đó tiến trình tài chính của CoreWeave được thị trường đặc biệt quan tâm.
Barclays cho rằng sự bất định tài chính kết hợp với giới hạn vật lý cùng tạo thành logic cốt lõi khiến tốc độ tăng trưởng chậm lại sau năm 2027.
Đường cong tăng trưởng: Đạt đỉnh năm 2026, năm 2028 ổn định
Dựa trên đường dự báo của Barclays, tốc độ tăng trưởng dung lượng trung tâm dữ liệu mới toàn cầu thể hiện một hình thái tăng mạnh ban đầu, sau đó giảm và rồi ổn định. Năm 2026 là năm tăng trưởng đỉnh cao với mức tăng trưởng vượt 100% so với cùng kỳ; đến năm 2027 tốc độ giảm xuống khoảng 35%; bước sang năm 2028, dung lượng mới có khả năng gần như giữ ổn định, không tiếp tục xu hướng mở rộng nhanh như trước đó.
Barclays tin rằng sự chậm lại này không phải do nhu cầu biến mất, mà là kết quả tất yếu của sự phối hợp giữa các giới hạn vật lý và tài chính. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn với bảng cân đối tài sản mạnh và khả năng quản lý chuỗi cung ứng tốt hơn, sẽ củng cố vị trí chủ đạo của họ trong chu kỳ này, trong khi các nhà phát triển vừa và nhỏ lại đối mặt với nguy cơ trì hoãn dự án cao hơn. Đối với nhà đầu tư, việc nhận biết đơn vị nào liên kết sâu với nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn sẽ là chìa khóa nắm bắt xu hướng phân hóa cấu trúc này.
Barclays khuyến nghị tăng tỷ trọng vào chất bán dẫn, thiết bị điện áp thấp và thiết bị làm mát, đồng thời giữ thái độ thận trọng với thiết bị điện và thiết bị điện áp trung bình. Trong nhóm chất bán dẫn, Barclays thừa nhận lo ngại về tài chính của Neocloud ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, đồng thời bổ sung tranh cãi về tỷ suất đầu tư AI đã kéo dài từ mùa hè. Tuy nhiên, báo cáo nhấn mạnh rủi ro về dung lượng GW không trực tiếp tương đương với rủi ro nhu cầu GPU, nguyên nhân là nguồn cung hiện vẫn còn thiếu, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu lớn vẫn là động lực nhu cầu cốt lõi. Barclays cho rằng nhu cầu tiềm năng về năng lực xử lý bị thị trường đánh giá thấp, tăng trưởng nhanh của dịch vụ đám mây có kỳ vọng giúp giảm lo ngại về tỷ suất đầu tư.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Roadster thể hiện sức mạnh của SpaceX! Morgan Stanley: Phần lớn giá trị BOM đến từ SpaceX, sự tích hợp công nghệ vượt xa mong đợi
Morgan Stanley tái khẳng định xếp hạng quá mua cho SpaceX và mục tiêu giá 300 USD, nghĩa là có khả năng tăng hơn gấp đôi so với giá hiện tại. Việc ra mắt Tesla Roadster cho thấy sự kết hợp sâu về công nghệ giữa hai công ty, mỗi khi bổ sung thêm 1GW năng lực tính toán sẽ đóng góp khoảng 27 USD vào giá cổ phiếu. Các nhà phân tích cho rằng giá cổ phiếu hiện tại đang bị đánh giá thấp rõ rệt, đồng thời hiếm hoi chú ý đến việc SpaceX bất ngờ công bố ngày phát hành báo cáo tài chính quý III, ám chỉ thông tin quan trọng sắp được tiết lộ.
Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm mạnh 17 điểm cơ bản trong một tuần! Giao dịch AI biến động làm tăng tính chất trú ẩn an toàn của trái phiếu Mỹ
Giao dịch AI đang trở nên lỏng lẻo, kích hoạt lại tính chất trú ẩn an toàn của trái phiếu Mỹ. Tuần trước, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã giảm mạnh 17 điểm cơ bản trong một tuần, mức giảm cùng với cổ phiếu công nghệ là lần đầu tiên kể từ làn sóng thuế quan tháng 4/2025. Vị thế bán khống tập trung bất thường đã khuếch đại đà tăng của thị trường trái phiếu, các quỹ CTA mua lại vị thế bán khống quy mô lớn cũng trở thành động lực quan trọng cho đợt phục hồi trái phiếu lần này.
Từ tài sản số hóa đến tái cấu trúc hệ thống tài chính! BlackRock (BLK.US) đẩy nhanh quá trình thúc đẩy quỹ token hóa gia nhập hệ thống cốt lõi Phố Wall
Phố Wall đang chấp nhận công nghệ blockchain không chỉ dừng lại ở việc tạo ra phiên bản số hóa cho cổ phiếu, trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ, mà còn hướng đến một mục tiêu lớn hơn — thay đổi cách thức lưu chuyển của các tài sản này trong hệ thống tài chính.
Giá tiền điện tử
Thêm
