更正-AMD與OpenAI、Meta達成的晶片交易導致本季度計提10億美元費用

更正第7段內容，說明向兩家公司（而非僅向OpenAI）發行的認股權證均設有股價門檻

Max A. Cherney

路透社舊金山11月4日 - 超微半導體（AMD） AMD.O 採取的策略是，向其主要AI客戶OpenAI和Meta Platforms META.O 提供未來成功收益的股份，以換取大規模的晶片採購承諾，這一策略正開始對其利潤產生顯著影響。

今年2月，AMD同意在五年內向Meta出售價值高達600億美元的AI晶片 (link)，並向這家Facebook母公司授予認股權證，若Meta達成特定里程碑，即可據此購買該晶片公司多達10%的股份。此前，AMD去年曾與OpenAI (link) 達成類似協議，賦予這家初創公司購入該晶片製造商約10%股份的期權。

週二，AMD表示，在截至9月26日的第三季 (link) 中，由於相關協議下的出貨量開始增加，公司計提了10.7億美元的非現金費用（相當於每股66美分），以反映這些認股權證的影響。

得益於數據中心銷售額的激增，這家晶片製造商預期2027年 (link) 的增長將快於預期，使其股價於盤後交易中上漲8%，並帶動英特爾 INTC.O、英偉達 NVDA.O 和博通 AVGO.O 的股價上揚。

這些認股權證是晶片和AI雲端公司日益普遍採用的股權激勵措施的一部分，旨在確保從一小部分AI客戶中獲得大規模、長期的採購訂單，同時也凸顯了AI熱潮的循環特性——在這種循環之中，公司可以同時作為彼此的客戶、供應商與投資者。

這一策略還可能稀釋AMD股東的權益。如果這些認股權證完全歸屬並被行使，OpenAI及Meta僅需每股1美分即可持有這家晶片製造商的大量股份，這可能大幅增加AMD的流通在外股數。認股權證的最終價值則取決於行使時的AMD股價。

這些認股權證均設有AMD股價門檻。

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分析師表示，雖然這可視為對AMD AI晶片及軟件的重大信心投票，但並不足以動搖英偉達的主導地位，因為該市場龍頭仍持續售罄其生產的每一顆AI晶片。

「雖然我認為激勵措施確實對部分銷售有影響，但我認為更核心的問題是，市場對英偉達替代產品有著大量積壓需求，而AMD的產品如今在性價比上開始展開競爭，」TECHnalysis Research首席分析師奧唐奈（Bob O'Donnell）表示。

AMD亦與OpenAI的競爭對手Anthropic達成了晶片採購協議，但該協議包含AMD對Anthropic的投資承諾。

AMD首席財務官胡珍（Jean Hu）於週二分析師電話會議中表示，一旦OpenAI與Meta達到行使條件（包括出貨及其他商業要求），這些認股權證將開始稀釋AMD股東權益。她表示，AMD預計將於2027年就這些條件何時能夠達成提供更多指引。

其他人工智能晶片及基礎設施公司亦與主要客戶達成了類似的股權掛鉤協議。晶片新創公司Cerebras CBRS.O 向OpenAI授予了認股權證 (link)，以換取200億美元的投資承諾；而Marvell MRVL.O 則向Alphabet旗下的Google GOOGL.O 發行了認股權證，賦予這家搜尋巨頭購入價值高達122億美元股份的權利 (link)。

高通公司（Qualcomm）在售出其AI數據中心晶片的價值600億美元交易中，亦向亞馬遜 (link) 提供了認股權證。

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