Der anhaltende Führungswechsel bei Disney wirkt sich negativ auf den Aktienwert aus.

Disneys CEO-Nachfolge: Die entscheidende Phase

Die Suche nach dem nächsten Chief Executive von Disney (DIS) nähert sich ihrem Abschluss, und es wird mit Spannung auf eine Entscheidung gewartet, die für Klarheit in der Führung des Unternehmens sorgen wird.

Der derzeitige Disney-Vorsitzende James Gorman, ehemals von Morgan Stanley (MS), leitet einen langwierigen Auswahlprozess, der die Aktienperformance von Disney belastet hat – ähnlich wie eine Reihe enttäuschender Kinoveröffentlichungen.

Laut J.P. Morgan-Analyst David Karnovsky: „Wir erwarten zwar nicht, dass das Thema Nachfolge auf der kommenden Gewinnbekanntgabe adressiert wird, rechnen aber sehr bald mit einer Entscheidung. Auch wenn ein neuer CEO womöglich keine grundlegenden Veränderungen bringen wird, hat die Unsicherheit die Aktien belastet. Die Bekanntgabe eines Nachfolgers und die Beschreibung eines reibungslosen Übergangs könnten als positiver Impuls dienen.“

Disney wird seinen Ergebnisbericht am 2. Februar veröffentlichen.

Im vergangenen Jahr ist Disneys Aktie um 1 % gefallen, während weiterhin über Bob Igers Nachfolge spekuliert wird. Der Dow Jones Industrial Average (^DJI) hingegen ist um 12 % gestiegen.

Wer ist im Rennen?

Es wird berichtet, dass vier interne Führungskräfte für die Spitzenposition in Betracht gezogen werden. Bob Iger, der Disney von 2005 bis 2020 leitete und Ende 2022 zurückkehrte, könnte von einer der folgenden Personen abgelöst werden: Dana Walden und Alan Bergman (beide Leiter der Entertainment-Sparte), Josh D'Amaro (Leiter der Freizeitparks) oder Jimmy Pitaro (ESPN-Vorsitzender).

Branchengerüchten zufolge gelten Walden und D’Amaro als Favoriten.

Aus Fehlern der Vergangenheit lernen

Dieser Führungswechsel steht unter genauer Beobachtung, nachdem die vorherige Übergabe mit der Entlassung von Bob Chapek und Igers Rückkehr endete. Chapeks direkter Führungsstil stand häufig im Widerspruch zu den Kreativteams von Disney, die für die Erzählkunst und die Erlebniswelten der Freizeitparks entscheidend sind.

Wie Kevin Mayer, CEO von Candle Media, letztes Jahr in Cannes Lions erklärte: „Der nächste CEO muss sich hervorragend auf das Management kreativer Talente und das Navigieren komplexer Persönlichkeiten in Hollywood verstehen.“

Mayer, langjähriger Vertrauter Igers und Initiator von Disney+, war 2020 kurzzeitig CEO von TikTok. Er hatte Iger zuvor bei der CEO-Suche beraten, sich aber inzwischen aus dieser Rolle zurückgezogen.

Herausforderungen für die neue Führung

Der kommende CEO von Disney wird ein Unternehmen übernehmen, das sich inmitten großer Veränderungen in der Medienlandschaft befindet. Paramount Skydance (PSKY), unter der Leitung von David Ellison, konkurriert derzeit mit Netflix (NFLX) um die Kontrolle von Warner Bros. Discovery (WBD). Netflix liegt mit einem reinen Barangebot von 72 Milliarden Dollar in Führung, und der Sieger wird das Wettbewerbsumfeld – insbesondere im Filmbereich – neu gestalten und Disney vor neue Herausforderungen stellen.

Branchenentwicklungen und Disneys Strategie

Comcast (CMCSA) hat am 5. Januar kürzlich Versant (VSNT) abgespalten und die meisten seiner früheren Kabelnetzwerke und digitalen Vermögenswerte, darunter MSNBC, auf das neue Unternehmen übertragen. Versants Aktie hat sich seit dem Börsendebüt schwer getan.

Disney hat unterdessen stets betont, dass das Unternehmen keine Absicht habe, eigene TV-Sender wie ABC abzuspalten, obwohl Gegenwind in der Branche Umsatz und Gewinn belastet.

Bedeutende Deals in Aussicht

Der nächste CEO wird zudem mehrere bedeutende, von Iger angestoßene Deals verantworten. Im vergangenen Jahr schloss Disney eine Vereinbarung mit der NFL über den Erwerb des NFL Network und zugehöriger Medienassets ab, wobei die NFL einen 10%-Anteil an ESPN erhält. Darüber hinaus erreichte Disney einen 1,6-Milliarden-Dollar-Deal mit der TKO Group (TKO) für exklusive Rechte an Großereignissen wie Wrestlemania. Diese fünfjährige Vereinbarung beginnt 2026.

Wann fällt die Entscheidung?

Analyst Karnovsky erwartet die CEO-Bekanntgabe noch vor dem Frühjahr. Der Disney-Vorstand hat angedeutet, dass der neue Leiter „Anfang 2026“ benannt wird, wahrscheinlich vor der jährlichen Hauptversammlung am 18. März. Eine jüngste Proxy-Meldung deutet darauf hin, dass eine Co-CEO-Lösung nicht in Betracht gezogen wird.

Karnovsky ergänzt: „Die anhaltende Unsicherheit über die Führung war ein Gegenwind für Disneys Aktien. Eine Klärung mit einem klaren und stabilen Übergang könnte das Vertrauen der Investoren stärken – vorausgesetzt, es gibt keinen nennenswerten Talentverlust.“

Über den Autor