4.180 dólares se convierte en el umbral clave, al oro todavía le falta un empujón para la remontada

Informe de Huifu.com, 8 de julio—— El miércoles 8 de julio, el oro al contado recuperó levemente tras la caída de la jornada anterior, cotizando actualmente por encima de los 4100 dólares, con una ganancia diaria de aproximadamente 0,5%, aunque sigue acumulando una caída de alrededor del 3,08% durante el último mes. Esto significa que el repunte actual no se debe únicamente al refugio de riesgo, sino a la fuerza conjunta de “prima de conflicto, rebote del precio del petróleo y la revaluación de expectativas de tasas de interés”. Al mismo tiempo, las actas de la reunión de la Reserva Federal de junio se publicarán a las 2:00 am del jueves, y el mercado espera que brinden más señales sobre la trayectoria de tasas de interés a futuro.

El miércoles 8 de julio, el oro al contado recuperó levemente tras la caída de la jornada anterior, cotizando actualmente por encima de los 4100 dólares, con una ganancia diaria de aproximadamente 0,5%, aunque sigue acumulando una caída de alrededor del 3,08% durante el último mes. Esto significa que el repunte actual no se debe únicamente al refugio de riesgo, sino a la fuerza conjunta de “prima de conflicto, rebote del precio del petróleo y la revaluación de expectativas de tasas de interés”. Al mismo tiempo, las actas de la reunión de la Reserva Federal de junio se publicarán a las 2:00 am del jueves, y el mercado espera que brinden más señales sobre la trayectoria de tasas de interés a futuro.

El rebote del oro es débil, la presión principal viene de las expectativas sobre tasas reales

Desde la estructura del mercado, el oro al contado se mantiene por encima de los 4100 dólares en el corto plazo, pero la dinámica alcista no es fluida. El gráfico diario muestra que el precio cayó desde cerca de 4595 dólares hasta el mínimo de 3943 dólares, para luego recuperarse hacia 4130 dólares. La línea media de las bandas de Bollinger se sitúa sobre los 4182 dólares, lo que indica que el precio aún no ha recuperado la posición por encima de la resistencia de mediano plazo. Mientras el precio no logre superar de manera efectiva la línea media, el rebote será más una corrección técnica, que una reversión de tendencia.

El problema del oro radica en que se beneficia de la incertidumbre por los conflictos, pero es frenado por las expectativas de tasas de interés. Un conflicto creciente suele aumentar la demanda por refugio, pero el alza en el precio del petróleo reactiva las preocupaciones inflacionarias, incentivando las apuestas a que la Reserva Federal mantendrá una política de tasas restrictivas. Para activos sin interés, el aumento en la tasa nominal y la tasa real eleva el costo de mantenerlos. Por eso, aunque en el corto plazo el oro parece apoyado por el refugio, en realidad su potencial está limitado por la revaluación en las expectativas de tasas de interés.

El rebote del precio del petróleo cambió la valoración del mercado sobre la inflación

La variable clave detrás del débil rebote del oro es el precio del petróleo. El Brent actualmente asciende a 76 dólares por barril (UTC+8), mientras el West Texas Intermediate sube a 72 dólares por barril (UTC+8). Los riesgos asociados al Estrecho de Ormuz vuelven a intensificarse, haciendo que la inquietud sobre el suministro energético regrese al foco de los operadores; este corredor representa cerca de un quinto del flujo global de petróleo.

Esto no es un beneficio unilateral para el oro. El alza del petróleo primero genera una reacción de refugio, pero también trae expectativas de inflación persistente. Si el mercado cree que los precios de energía elevarán la inflación nuevamente, el rendimiento de los bonos estadounidenses y el dólar suelen verse respaldados, y la característica de refugio del oro se ve parcialmente neutralizada por el impacto de las tasas de interés. Esto explica porque el precio del oro no rompe directamente por las noticias de conflicto, sino oscila por encima de los 4100 dólares.

Las actas de la Reserva Federal serán el punto de inflexión para el mercado en el corto plazo

La declaración de junio de la Reserva Federal indica que la meta para la tasa de fondos federales permanece entre 3,50% y 3,75%, subrayando que la inflación sigue por encima del objetivo del 2%, y que parte de la presión de precios proviene de shocks de oferta, incluido el energético. Según la agenda oficial, las actas se publicarán durante la sesión americana; el foco de los operadores no está en “si ya se subieron las tasas”, sino en el debate interno del comité sobre el impacto energético, la desaceleración del empleo y la persistencia inflacionaria.

Los datos recientes muestran un panorama mixto. El empleo no agrícola de junio creció solo en 57.000 puestos (UTC+8), con una tasa de desempleo del 4,2% (UTC+8); los empleos de abril y mayo fueron revisados a la baja en 74.000, lo que muestra una desaceleración en la expansión del mercado laboral. Al mismo tiempo, el PMI de servicios de junio se situó en 54,0 (UTC+8), aún en zona de expansión, pero por debajo del 54,5 de mayo (UTC+8). Tanto las nuevas órdenes como la actividad comercial se debilitaron y aunque el índice de precios cayó a 67,7 (UTC+8), se mantiene en un nivel elevado.

Esta combinación de datos es especialmente compleja para el oro. La desaceleración laboral debería debilitar las expectativas de suba de tasas, pero el repunte del precio del petróleo devuelve el riesgo inflacionario al radar. Según la valoración de los futuros de tasas de interés, la probabilidad de subir las tasas en septiembre pasó del 57% del día anterior (UTC+8) a más del 63% (UTC+8), indicando que el mercado está revaluando el riesgo de conflicto y petróleo con mayor probabilidad de ajuste de política monetaria.

La perspectiva técnica muestra recuperación, pero la confirmación de tendencia requiere una ruptura clave

En la estructura diaria, las señales técnicas del oro están mejorando, pero aún no son contundentes. La línea de histograma MACD regresó a la zona positiva, lo que indica que la presión bajista se ha suavizado; sin embargo, DIFF y DEA permanecen debajo del eje cero, lo que refleja que la tendencia de mediano plazo aún no se ha recuperado completamente. El precio se consolida cerca de los 4100 dólares en el corto plazo, lo que solo señala que sigue habiendo demanda, pero la zona entre 4180 y 4200 dólares es la verdadera franja de resistencia importante.

Si las actas muestran una postura más fuerte contra la inflación, el oro podría seguir presionado por las tasas de interés y la solidez del soporte en torno a 4100 dólares será puesta a prueba nuevamente. Si las actas ponderan más la desaceleración laboral, el mercado podría disminuir las apuestas por futuras subas de tasas, y el oro tendría razones más sólidas para desafiar el nivel por encima de 4180 dólares. Actualmente, la lógica de operación no es simplemente mirar el conflicto, sino evaluar si ese conflicto, a través del precio del petróleo, impulsa una mayor inflación y, a través de las expectativas de tasas de interés, termina presionando negativamente al oro.