Bitcoin recule malgré la trêve commerciale entre les USA et la Chine : Que se passe-t-il ?

Points essentiels :

• Le bitcoin est à la traîne, les investisseurs se tournent vers les actions après la conclusion d'un accord entre les États-Unis et la Chine qui pourrait mettre fin à la guerre commerciale actuelle.

• Les conditions macroéconomiques détournent l'investissement dans l'or au profit des actions. 

Le 12 mai, le bitcoin ( BTC ) a atteint son plus haut niveau en plus de trois mois à 105 720 dollars. Mais il n’a pas réussi à maintenir cette dynamique. Le cours est retombé à 102 000 dollars après une accalmie temporaire dans les tensions commerciales entre Washington et Pékin. Ce recul surprend, car la nouvelle semblait pourtant favorable au marché.

L’accord prévoit une trêve de 90 jours, accompagnée d’une réduction des droits de douane. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a évoqué une possible extension de l’accord si le dialogue reste constructif. Selon Yahoo Finance, les négociations portent sur des sujets sensibles comme la manipulation monétaire, le dumping des prix de l’acier, et les restrictions sur les exportations de semi-conducteurs.

Le manque de dynamisme du bitcoin peut en partie s’expliquer par ses gains de 24 % sur les 30 derniers jours. Sur la même période, les contrats à terme sur le S&P 500 ont progressé de 7 %, tandis que l’or est resté stable. Les investisseurs estiment qu’un tel écart de performance est difficile à justifier, d’autant plus que la corrélation entre le bitcoin et les actions reste élevée à 83 %.

Par ailleurs, la capitalisation du bitcoin dépasse désormais celle de l’argent métal et même celle de Google, le plaçant au sixième rang des actifs les plus échangés dans le monde.

L’annonce selon laquelle Strategy a acquis 13 390 BTC supplémentaires entre le 5 et le 11 mai suscite aussi des interrogations. Avec BlackRock et Strategy détenant ensemble 1,19 million de BTC – soit environ 6 % de l’offre en circulation – certains traders craignent que l’entreprise de Michael Saylor ne soutienne artificiellement le prix.

Des critiques comme Peter Schiff estiment que le prix d’achat moyen de Strategy devient trop élevé, ce qui pourrait forcer la société à vendre une partie de ses avoirs pour couvrir ses emprunts. Toutefois, ce scénario semble improbable, puisque l’entreprise a doublé sa capacité de levée de fonds, avec 21 milliards de dollars supplémentaires en actions, et autant en dette.

Les actions attirent plus que l’or ou le bitcoin

Bien que les traders se concentrent souvent sur les événements propres au bitcoin, la faiblesse observée autour des 105 000 dollars s’explique surtout par des facteurs macroéconomiques. La pause tarifaire profite directement aux marchés actions, mais affecte négativement les actifs rares comme le bitcoin. L’or, par exemple, a chuté de 3,4 % le 12 mai, en raison d’une baisse de la demande pour les valeurs refuges.

L’or évolue souvent de manière inverse à l’indice du dollar américain (DXY), qui a atteint son plus haut niveau en 30 jours le 12 mai. Le renforcement du dollar traduit la confiance des investisseurs, malgré un recul de 0,3 % du PIB américain au premier trimestre et une hausse de 6,1 % des promesses de ventes immobilières en mars par rapport à février.

Pour le bitcoin, le manque de conviction des acheteurs à 105 000 dollars s’explique en partie par la baisse de la demande pour les actifs rares. Le marché perçoit les actions comme les premières bénéficiaires de l’accord commercial. La baisse des droits d’importation laisse espérer une hausse du chiffre d’affaires des entreprises et une amélioration de leurs marges.

Malgré ce contexte, une chute du bitcoin sous les 100 000 dollars paraît peu probable. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré 2 milliards de dollars entre le 1er et le 9 mai. Cette demande soutenue, après un gain mensuel de 24 %, témoigne d’un intérêt institutionnel plus que d’un engouement passager des particuliers. Ce facteur reste très positif pour le marché.

Cet article est fourni à titre d’information générale. Il ne constitue ni un conseil juridique, ni une recommandation d’investissement. Les propos exprimés n’engagent que leur auteur et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Cointelegraph.