USD : Le choc énergétique provoque un bref rebond – MUFG

Lee Hardman de MUFG note que le Dollar s'est nettement redressé alors que l’Opération « Epic Fury » déclenche un nouveau choc sur les prix de l'énergie, ramenant l’indice du Dollar vers la fourchette 96.000–100.00. Ce mouvement est soutenu par des termes de l’échange défavorables pour l’Europe et l’Asie, des attentes réduites de baisse de taux de la Fed et une réduction des positions vendeuses sur l’USD, mais MUFG s’attend toujours à un affaiblissement du USD à partir du deuxième trimestre 2026.

Choc énergétique : le Dollar se renforce mais temporairement

« L’USD a connu un fort rebond en début de cette semaine, stimulé par l’intensification des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Cette envolée a déjà permis à l’indice du dollar d’effacer entièrement les pertes enregistrées plus tôt cette année, et il est désormais probable que la devise teste la borne supérieure de la plage de cotation 96.000 à 100.00 en vigueur depuis le deuxième trimestre de l’an dernier. »

« Trois principaux canaux expliquent la solidité de l’USD. Premièrement, les économies asiatiques et européennes subiront un choc défavorable des termes de l’échange plus important en raison de la hausse des prix de l’énergie que les États-Unis. »

« Deuxièmement, la hausse des prix de l’énergie incite les opérateurs sur le marché des taux américains à revoir à la baisse leurs anticipations de nouvelles baisses de taux par la Fed cette année, une hypothèse qui avait auparavant soutenu les prévisions de faiblesse de l’USD avant l’Opération « Epic Fury ». Ce changement a renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Fed maintiendra ses taux inchangés pendant la première moitié de l’année. »

« Troisièmement, l’USD pourrait bénéficier d’un soutien supplémentaire du fait d’un débouclage des positions de marché encombrées. Le dernier rapport IMM montre que les fonds à effet de levier ont augmenté leurs positions vendeuses sur l’USD depuis le début de l’année, atteignant leur niveau le plus élevé depuis mars 2022. Ces positions courtes sont désormais pressurisées, renforçant l’élan haussier du USD. »

« Cependant, nous pensons que le rebond du USD sera de courte durée. Nos dernières prévisions partent de l’hypothèse que l’Opération « Epic Fury » ne durera que quelques semaines et non des mois. »

(Cet article a été créé avec l’aide d’un outil d’Intelligence Artificielle et relu par un éditeur.)