Selon TD Cowen, il est probable que davantage d’entreprises crypto obtiennent des comptes principaux auprès de la Fed et que les banques n’aient pas le pouvoir de bloquer les autorisations.
Selon la banque d’investissement TD Cowen, davantage d’entreprises crypto devraient obtenir l’accès aux comptes principaux de la Federal Reserve cette année après l’approbation accordée à Kraken, malgré une opposition attendue des banques.
« Nous considérons qu’il s’agit de la première d’une série d’approbations de la Federal Reserve à destination des entités crypto pour l’obtention de comptes principaux », a déclaré Jaret Seiberg, directeur général du TD Cowen’s Washington Research Group, dans une note publiée jeudi. « Comme nous l’avons écrit depuis l’élection, l’accès des entités crypto aux comptes principaux était inévitable sous le président Trump, compte tenu de son soutien au secteur crypto. Nous nous attendons à d’autres annonces dans les mois à venir. »
Mercredi, l’unité bancaire de Kraken, Kraken Financial, est devenue la première entreprise crypto à obtenir l’accès aux systèmes de paiement centraux de la Federal Reserve. La Federal Reserve Bank de Kansas City a déclaré avoir approuvé un compte « à usage limité » pour Payward Financial, opérant sous le nom de Kraken Financial, pour une durée initiale d’un an, comportant des restrictions et limitations non divulguées, adaptées au modèle d’affaires et au profil de risque de Kraken Financial.
Kraken a pu accéder au compte car elle opère en tant qu’institution de dépôt à vocation spéciale, agréée dans le Wyoming, ce qui la place dans ce que les régulateurs décrivent comme la catégorie « Tier 3 ». Ces entités sont légalement éligibles aux comptes principaux mais font l’objet d’un contrôle réglementaire « le plus strict » car elles n’ont pas de superviseur bancaire fédéral, a expliqué Seiberg.
Il a ajouté que la décision de la Fed de Kansas City suggère que les régulateurs ont achevé une révision complète de la demande de Kraken, même si les détails des conditions associées à l’approbation restent limités. Selon Seiberg, la Fed limitera l’accès de Kraken à certains services. Il estime que la banque centrale est peu susceptible d’accorder à Kraken l’accès à des facilités de crédit telles que les privilèges de découvert ou la fenêtre d’escompte. Seiberg s’attend également à ce que Kraken ne perçoive pas d’intérêts sur les réserves détenues à la banque centrale.
« Ce qui rend la situation intéressante, c’est que la Fed de Kansas City a approuvé l’accès limité au compte principal avant que le Federal Reserve Board n’approuve les comptes principaux dits skinny, conçus pour être plus facilement approuvés car ils limitent l’accès aux programmes de crédit de la Fed et ne rémunèrent pas les réserves », a indiqué Seiberg.
Les banques vont riposter
Les banques devraient continuer à s’opposer à de telles approbations, selon Seiberg. Le Bank Policy Institute, qui représente les principales banques américaines, a déjà déposé des objections à l’octroi de comptes principaux aux institutions liées aux cryptomonnaies. L’institut s’est dit « profondément préoccupé » par le fait que la Fed de Kansas City ait approuvé une demande de compte principal à usage limité — qui semble être un compte « skinny » — avant que le Federal Reserve Board n’ait finalisé son cadre politique pour ces comptes.
Seiberg a indiqué que l’approbation de Kraken reflète probablement le fait que la Fed de Kansas City a pu achever une révision complète de sa demande selon les procédures existantes. D’autres entreprises crypto dont les demandes sont moins avancées pourraient devoir attendre que le Federal Reserve Board finalise le cadre de révision simplifiée.
« Les banques continueront de lutter pour empêcher l’accès des cryptomonnaies aux comptes principaux », a affirmé Seiberg. « Bien que nous prévoyions des litiges et une opposition politique, notre avis demeure que les entités crypto disposeront de comptes principaux. »
En 2023, le Federal Reserve Board a rejeté la candidature de Custodia Bank pour devenir membre du système de la Federal Reserve, concluant que la proposition de l’entreprise n’était pas conforme aux critères requis par la loi.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Le "nouveau récit" sous-estimé de Nvidia : "modèle open source auto-développé" et "verrouillage de la chaîne d'approvisionnement"
HSBC estime que Nvidia mise fortement sur les petits modèles de langage open source (SLM), guidant ainsi des millions de développeurs à exécuter des applications d’IA sur son matériel grâce à un écosystème optimisé et gratuit, étendant son bassin de clients des quelques géants du cloud à un écosystème beaucoup plus large ; de plus, Nvidia verrouille sa capacité de production grâce à des accords pluriannuels, plaçant ses concurrents dans une position de désavantage sur la cha îne d’approvisionnement. Ces deux axes de narration sont susceptibles de devenir des catalyseurs clés pour une réévaluation de la valorisation de la société.
Marvell : s'allier à Google en investissant pourrait-il déloger Broadcom ?
Le rapport financier de Nvidia attire tous les regards : cycle de Rubin, financement cyclique et part de marché future
Nvidia publiera ses résultats trimestriels la semaine prochaine. Les courtiers prévoient des fondamentaux solides, Jefferies estime que les revenus du trimestre de juillet atteindront 95 milliards de dollars, dépassant le consensus du marché. Toutefois, l’attention du marché s’oriente désormais au-delà des performances trimestrielles, vers trois grandes questions à long terme : Rubin pourra-t-il succéder sans accroc à Blackwell, la demande en IA restera-t-elle supérieure à l’offre, et quelles seront les responsabilités de financement nécessaires pour sécuriser la demande future.
De nouveau en juillet ! Goldman Sachs : les actions de stockage aux « mauvaises performances » sont les plus attractives, la finance et les actifs tangibles deviennent les nouveaux centres d’intérêt
Goldman Sachs estime que l’ère du “gagner sans effort” grâce au trading d’IA touche à sa fin. Les rendements excédentaires se limitent désormais à des achats précis lors d’écarts significatifs entre le cours des actions et la rentabilité, les secteurs du stockage et des data centers étant les plus attractifs tactiquement. Le marché s’éloigne rapidement du récit unique autour de l’IA, favorisant une diversification : le facteur momentum se tourne vers les logiciels, les banques européennes et japonaises bénéficient d’opportunités structurelles, les mines d’or et de cuivre offrent un potentiel de réévaluation et de rentabilité, tandis que la prime de risque politique en France est sous-estimée.
Prix des cryptos
Plus
