Un nouveau formulaire S-1 présente le Bitcoin Trust de Morgan Stanley

Morgan Stanley a déposé un deuxième amendement S-1 auprès de la SEC pour son Morgan Stanley Bitcoin Trust. Le dépôt décrit les contours d’un futur ETF Bitcoin spot, attendu sous le ticker MSBT sur NYSE Arca. Au-delà de l’aspect réglementaire, cette mise à jour marque une évolution majeure, car la banque ne se contente plus d’ouvrir l’accès aux ETF crypto, elle cherche désormais à s’établir comme émetteur sur ce marché.

Morgan Stanley détaille la structure de son futur ETF Bitcoin

Après avoir levé les restrictions sur les ETF Bitcoin, Morgan Stanley a franchi une nouvelle étape avec le dépôt d’un deuxième amendement S-1 pour son Morgan Stanley Bitcoin Trust. Le document décrit un véhicule d’investissement passif destiné à refléter la performance du bitcoin, avec une cotation prévue sur NYSE Arca sous le ticker MSBT. À ce stade, il ne s’agit pas encore d’un lancement effectif, car le produit reste en attente d’approbation par la SEC.

Le prospectus apporte plusieurs informations concrètes sur l’architecture du produit. Morgan Stanley prévoit un capital initial d’un million de dollars, avec l’objectif d’acheter du bitcoin avant le début du trading.

D’ailleurs, des intermédiaires devraient participer au fonctionnement du fonds, dont Virtu Americas LLC, Jane Street Capital, LLC et Macquarie Capital (USA) Inc., ainsi que BNY et Coinbase Custody Trust Company, LLC pour les fonctions de garde et d’administration.

Le dépôt ne fixe pas encore le prix final des 50 000 actions initiales. Les 50 dollars par action apparents dans le prospectus concernent uniquement deux actions émises à des fins d’audit, acquises le 9 mars 2026 pour un montant total de 100 dollars.

• Morgan Stanley a déposé un deuxième amendement S-1 pour son Morgan Stanley Bitcoin Trust ;
• Le trust est présenté comme un véhicule d’investissement passif destiné à suivre le bitcoin ;
• L’indice de référence cité est le CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate ;
• Le produit vise une cotation sur NYSE Arca sous le ticker MSBT ;
• Le lancement reste soumis à l’entrée en vigueur du dépôt auprès de la SEC ;
• Le prospectus prévoit un capital initial d’un million de dollars via 50 000 actions de départ.

Morgan Stanley monte en puissance dans la bataille des crypto ETF

L’importance de cette séquence dépasse le seul aspect réglementaire. Marcin Kazmierczak, co-fondateur de RedStone, résume ainsi l’évolution : « Morgan Stanley passe d’un rôle de distributeur de l’IBIT de BlackRock à celui d’émetteur de son propre produit ». Ainsi, l’institution financière ne se contente plus de permettre l’accès au bitcoin via des produits conçus par d’autres acteurs. La banque souhaite désormais lancer son propre véhicule coté en bourse et s’imposer comme émetteur sur un marché déjà dominé par plusieurs poids lourds.

En effet, Bank of America a commencé, le 5 janvier 2026, à autoriser ses conseillers en gestion de patrimoine à recommander l’exposition à quatre ETF Bitcoin, tandis que Vanguard a réactivé le trading d’ETF crypto pour ses clients un jour plus tôt. Morgan Stanley avait déjà recommandé, en 2025, une exposition crypto comprise entre 2 % et 4 % selon le profil de portefeuille. Le dépôt MSBT s’inscrit ainsi dans une logique plus large : celle d’une compétition croissante entre institutions majeures pour contrôler non seulement l’accès au bitcoin mais aussi le produit lui-même.

Avec ce nouveau dépôt, Morgan Stanley clarifie ses ambitions dans les ETF Bitcoin tout en reconnaissant les limites du marché. Cependant, la banque met en garde contre une adoption encore lente des ETF, alors même qu’elle affine son propre véhicule coté.