En bref
- La volatilité du Bitcoin a diminué, mais les données montrent que les traders se protègent contre les mouvements à la baisse.
- Le volume des paris à la baisse sur le Bitcoin, comparé à ceux sur la hausse, atteint un niveau inédit depuis 2021.
- Néanmoins, ce niveau de « défense » indique généralement que le marché est proche d’un point bas.
La volatilité du Bitcoin a diminué alors que son prix s’est stabilisé autour de 70 000 $, mais les traders continuent à payer pour se protéger contre une baisse,d’après un nouveau rapport du cabinet d’investissement VanEck.
La volatilité réalisée du Bitcoin, c’est-à-dire la volatilité basée sur ses mouvements de prix réellement observés, est passée de 80 à 50 au cours du dernier mois, selon VanEck. Mais malgré la stabilisation des prix, les traders restent prudents et paient des primes importantes pour conserver des positions payantes en cas de baisse du Bitcoin.
« Les traders continuent de payer des primes élevées pour se protéger contre les baisses », indique le rapport. « Le montant total des primes payées pour l’achat de puts a diminué de 24 % d’un mois sur l’autre, mais à 685 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, il reste supérieur à 77 % des observations mensuelles depuis le début de 2025. »
En d’autres termes, bien que le montant total payé pour parier sur la baisse du Bitcoin ait baissé, il reste nettement supérieur aux niveaux mensuels habituels.
« Malgré la baisse de volatilité, les investisseurs continuent d’allouer des sommes conséquentes à la couverture du risque de baisse, » a écrit VanEck.
Non seulement les primes totales sont à des niveaux significatifs, mais le ratio put/call – qui compare les volumes de paris à la baisse sur Bitcoin à ceux à la hausse – a atteint 0,84, et la moyenne était de 0,77. VanEck précise que ces niveaux sont les plus élevés depuis 2021, et témoignent d’une « demande exceptionnellement forte pour la couverture du risque de baisse par rapport aux positions optimistes ».
Mais un soulagement pourrait se cacher dans les données pour les investisseurs haussiers sur Bitcoin.
« Lorsque les marchés d’options se sont montrés aussi craintifs par le passé, Bitcoin avait tendance à rebondir, » indique le rapport. « Le niveau actuel de prudence, bien que justifié par les récents mouvements de prix, a historiquement marqué des périodes plus proches du point bas du marché que du sommet. »
Par ailleurs, la tendance des détenteurs de longue date à céder leurs BTC « semble ralentir » alors que les transferts de Bitcoin entre les détenteurs depuis au moins un an ont diminué d’un mois à l’autre.
Le principal actif crypto a chuté de près de 1 % au cours des dernières 24 heures, mais reste en hausse de plus de 5 % sur le dernier mois, s’échangeant récemment à 69 891 $.
À ce niveau, il reste à près de 45 % en dessous de son record historique de 126 080 $ atteint en octobre dernier.
