Brief du matin du 4 juin pour les membres : l'armée américaine frappe l'Iran par des attaques aériennes, les États-Unis prévoient d'imposer des droits de douane supplémentaires à 60 économies

1. 【Attaque aérienne américaine contre l’Iran】 Le conflit entre les États-Unis et l’Iran dans le détroit d’Hormuz s’est brusquement intensifié, le cessez-le-feu précaire maintenu depuis avril ayant de fait été rompu. Selon le Commandement central des États-Unis (CENTCOM), les forces américaines et leurs partenaires ont mené des frappes aériennes sur l’île iranienne de Qeshm à l’entrée du détroit d’Hormuz, qualifiant cela de riposte "autodéfensive" face à une série d’attaques récentes de l’Iran. CENTCOM précise qu’une des causes de l’opération fut la destruction d’un drone américain MQ-1 "Reaper" par l’Iran. Les cibles touchées comprenaient une station de contrôle militaire au sol, une installation radar et une tour de communication sur l’île. Simultanément, les forces américaines poursuivent le blocus maritime des ports iraniens, en vigueur depuis le 13 avril. Jusqu’à présent, cela a contraint 122 navires à changer de route et paralysé 6 cargos tentant de rejoindre l’Iran ; le dernier en date était un pétrolier battant pavillon botswanais, en route vers l’île de Kharg, frappé par un missile "Hellfire". L’Iran a répliqué en lançant des attaques contre les pays renfermant des bases américaines dans le Golfe. L’armée du Koweït rapporte que mercredi à l’aube, l’Iran a tiré au total 13 missiles balistiques et déployé 17 drones.

Commentaire : Ce statu quo alternant attaques et négociations, ni paix ni guerre, est devenu la "norme" actuelle du cessez-le-feu. Aucun camp n’a pour l’instant la motivation de pousser la crise à son paroxysme. C’est aussi la raison pour laquelle la logique du prix du pétrole a changé. Le marché a tendance à envisager un scénario binaire "accord conclu/pas conclu", mais la réalité est ce statu quo intermédiaire. Plus cette situation persiste, plus le "plancher" du prix du pétrole grimpe : le PDG de Saudi Aramco, Nasser, a récemment averti que si le blocus du détroit dure au-delà de mi-juin, il faudra attendre 2027 pour que le marché retrouve son équilibre.

2. 【Les États-Unis prévoient d’augmenter les droits de douane pour 60 économies】 Selon l’agence de presse Xinhua, le Bureau du représentant américain au commerce a publié dans la soirée du 2 juin un communiqué indiquant qu’à l’issue de l’enquête 301, il prévoit d’imposer des droits de douane de 10 % ou 12,5 % à 60 économies en raison de leur "non-interdiction à l’importation de produits issus du travail forcé".

3. 【Dalio : la bulle de l’IA finira par éclater, le déclencheur sera la "monétisation des richesses"】 Ray Dalio, milliardaire et fondateur de Bridgewater, a déclaré mercredi que le marché florissant de l’intelligence artificielle montre déjà des signes de bulle, qui finira par éclater. Pour Dalio, la bulle est toujours le produit inévitable d’une grande révolution technologique. "Toute transformation technologique majeure entraîne une bulle, personne ne peut parfaitement en saisir le timing", a-t-il affirmé. Les entreprises font face à un dilemme : investir massivement pour gagner des parts de marché, sans se soucier d’un possible surinvestissement, ou perdre du terrain faute d’investissements suffisants. Mais selon Dalio, le facteur déterminant pour l’éclatement de la bulle n’est pas la valorisation mais la liquidité. Il résume ce mécanisme par la "conversion de richesse en monnaie" – ayant besoin d’argent, les détenteurs se voient obligés de vendre leurs actifs pour obtenir des liquidités, déclenchant alors une baisse des prix. Il ajoute que le marché animé par l’IA "s’engage aujourd’hui sur cette voie, bien que la technologie soit effectivement remarquable".

4. 【Indice ISM des services américains en mai atteint 54,5】 L’activité dans les services aux États-Unis s’est nettement redressée en mai. L’Institut américain de gestion des fournisseurs (ISM) a publié mercredi que l’indice PMI des services pour mai a grimpé à 54,5, soit 0,9 point de plus qu’en avril (53,6), ce qui marque le 23ème mois consécutif d’expansion, dépassant aussi les attentes des économistes (53,8) et atteignant un sommet depuis trois mois. L’ISM précise aussi que la moyenne sur 12 mois de l’indice PMI des services est montée à 52,8, signant une cinquième progression consécutive, indiquant que la reprise n’est pas une perturbation ponctuelle. Le principal moteur de la hausse de l’indice provient de la demande. Le sous-indice des nouvelles commandes s’envole de 3,8 points à 57,3, nettement au-dessus de sa moyenne sur 12 mois ; celui des activités commerciales progresse de 1,8 point à 57,7, les deux sous-indices signalent que la demande de consommation demeure robuste. Toutefois, le rapport note deux points moins optimistes. Premièrement, l’emploi ; le sous-indice de l’emploi chute à 47,9, enregistrant une contraction pour le troisième mois consécutif : c’est le seul des quatre sous-indices du PMI à être inférieur à sa moyenne annuelle. Les entreprises interrogées évoquent majoritairement un gel des recrutements et des postes vacants non remplacés. Deuxième point, les prix ; le sous-indice des prix payés grimpe à 71,3, plus haut niveau depuis août 2022. Le rapport mentionne pour la première fois la hausse des prix des produits pétroliers, un signal absent en avril. 

5. 【La vague de rachats s’étend du crédit privé au capital-investissement】 Partners Group a confirmé mercredi que son fonds phare de capital-investissement ouvert Global Value SICAV, doté de 8,6 milliards de dollars, a reçu au deuxième trimestre des demandes nettes de rachats proches de 10 % de la valeur nette du fonds, avec la société maintenant les rachats à 5 % par trimestre selon son règlement. C’est la première fois que des restrictions de ce type apparaissent dans le private equity, alors que des "portes" similaires ont été fréquemment activées dans le secteur du crédit privé au cours des six derniers mois.